【今日導(dǎo)讀】

　　下游回補(bǔ)庫存、棉花價(jià)格將逐步向上修正

　　漲價(jià)開啟、有機(jī)硅DMC喜迎“金九銀十”

　　站上風(fēng)口、政治局會議集體學(xué)習(xí)量子科技

　　第二波疫情來勢兇猛、歐洲多國拉響警報(bào)

　　【中證視點(diǎn)】

　　下游回補(bǔ)庫存、棉花價(jià)格將逐步向上修正

　　繼“中國叫停澳大利亞煤炭進(jìn)口”之后，綜合澳大利亞廣播公司、路透社、CNBC等多家外媒16日報(bào)道，中國最近已在阻止國內(nèi)紡織廠使用澳大利亞棉花。澳洲棉花對于中國市場十分依賴。歷年以來，我國從澳大利亞進(jìn)口的棉花總占澳方出口棉花的三分之二。此事件必將引發(fā)資本市場的廣泛關(guān)注。

　　目前，國內(nèi)棉花主產(chǎn)區(qū)新疆進(jìn)入大規(guī)模采收高峰期，今年長勢情況整體良好，迎來豐產(chǎn)豐收。價(jià)格方面，新疆地區(qū)籽棉收購價(jià)這幾日一路高歌向前，新疆天山以南地區(qū)手摘棉均價(jià)在7.7-7.8元/公斤，個(gè)別均價(jià)高達(dá)8.0元/公斤，最高收購價(jià)已經(jīng)在8.2元/公斤。對于企業(yè)而言，棉花作為基礎(chǔ)的加工材料，需求量也是極其的高。除了手摘棉花收購價(jià)上漲，機(jī)采棉花收購價(jià)在新疆以北更是達(dá)到6.7-6.8元/公斤，新疆以南地區(qū)機(jī)采棉收購價(jià)均價(jià)也是達(dá)到6.7-6.9元/公斤。

　　我們認(rèn)為，今年棉花或跟玉米的格局類似，在疫情影響消退和儲備行將見底的情況下，棉花價(jià)格將逐步向上修正。原因：1）過去四年持續(xù)大規(guī)模拋儲，使得國內(nèi)棉花庫存儲備迅速下降，而內(nèi)地棉花的面積縮減也比較明顯，目前國內(nèi)棉花生產(chǎn)主要集中在新疆，面積已經(jīng)比較穩(wěn)定，每年國內(nèi)棉花均存在一定的缺口靠儲備棉拋儲補(bǔ)充。2）國慶前后下游成品去庫存明顯，引發(fā)了力度比較大的原料補(bǔ)庫存行為，推動(dòng)棉紗節(jié)后產(chǎn)銷迅速轉(zhuǎn)緊，價(jià)格持續(xù)大幅攀升。從服裝及衣著附件出口金額看從二季度開始環(huán)比穩(wěn)步回升，到三季度同比已經(jīng)基本和去年水平持平，隨著海外需求的恢復(fù)，預(yù)計(jì)出口將有進(jìn)一步的提升。

　　建議關(guān)注涉足棉花種植業(yè)務(wù)的上市公司，如【新農(nóng)開發(fā)(600359)、股吧】（600359）、新賽股份（600540）等。

　　【熱點(diǎn)聚焦】

　　有機(jī)硅DMC喜迎“金九銀十”、相關(guān)公司有望受益

　　截止10月15日，數(shù)據(jù)監(jiān)測主流地區(qū)有機(jī)硅DMC市場報(bào)價(jià)均價(jià)參考在18266.67元/噸，與10月1日相比，均價(jià)上調(diào)466元/噸，漲幅2.66%，與9月1日相比，均價(jià)上調(diào)1400元/噸，漲幅8.30%。9月，國內(nèi)有機(jī)硅DMC行情一路上漲，漲勢明顯。首選，進(jìn)入金九銷售旺季，上下游業(yè)者心態(tài)積極，加之原料金屬硅的上行給予有機(jī)硅DMC有力支撐。有機(jī)硅下游硅膠、生膠、混煉膠、白炭黑等產(chǎn)品紛紛上漲，近期行情漲勢搶眼，由下至上支撐有機(jī)硅DMC行情走勢高位堅(jiān)挺。

　　進(jìn)入十月，雙節(jié)過后，國內(nèi)有機(jī)硅DMC行情繼續(xù)穩(wěn)中上漲，目前單體廠庫存偏低位，下游需求良好，采購正常，傳導(dǎo)順暢，當(dāng)前有機(jī)硅DMC市場行情整體向好，交投氣氛活躍，下游硅油硅膠訂單穩(wěn)定，對有機(jī)硅DMC形成利好，節(jié)后部分工廠有機(jī)硅DMC對外報(bào)價(jià)已連漲2輪，最高上漲600元/噸。目前來看，上下游傳導(dǎo)正常，需求穩(wěn)定之下，單體廠家再度拉漲DMC市場報(bào)價(jià)的動(dòng)力仍在，預(yù)計(jì)10月下旬，有機(jī)硅DMC市場行情繼續(xù)上探為主。

　　相關(guān)公司，可關(guān)注東岳硅材（300821）、【合盛硅業(yè)(603260)、股吧】（603260）等。

　　【信息追蹤】

　　站上風(fēng)口、會議集體學(xué)習(xí)量子科技

　　10月16日，會議指出健全政策支持體系，加快營造推進(jìn)量子科技發(fā)展的良好政策環(huán)境，形成更加有力的政策支持；要保證對量子科技領(lǐng)域的資金投入，同時(shí)帶動(dòng)地方、企業(yè)、社會加大投入力度，加大對科研機(jī)構(gòu)和高校對量子科技基礎(chǔ)研究的投入，加強(qiáng)國家戰(zhàn)略科技力量統(tǒng)籌建設(shè)，完善科研管理和組織機(jī)制。

　　點(diǎn)評：量子信息技術(shù)則是量子力學(xué)的最新發(fā)展，代表了正興起的“第二次量子革命”。這也是各主要科技大國重點(diǎn)搶占的戰(zhàn)略技術(shù)高地。政治局會議集體學(xué)習(xí)或再度引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注。

　　神州信息（000555）2012年開始在量子通信領(lǐng)域深入耕耘，現(xiàn)階段業(yè)務(wù)已覆蓋量子通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、量子通信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行維護(hù)服務(wù)、量子通信網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用開發(fā)等方面；

　　【國盾量子(688027)、股吧】（688027）主要從事量子通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù),為各類光纖量子保密通信網(wǎng)絡(luò)以及星地一體廣域量子保密通信地面站的建設(shè)系統(tǒng)地提供軟硬件產(chǎn)品。

　　【行業(yè)動(dòng)態(tài)】

　　數(shù)字人民幣受熱捧、多國加速布局央行數(shù)字貨幣

　　日前發(fā)布的《深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案(2020-2025年)》提出，支持開展數(shù)字人民幣內(nèi)部封閉試點(diǎn)測試，推動(dòng)數(shù)字人民幣的研發(fā)應(yīng)用和國際合作。12日18時(shí)起，深圳向普通市民發(fā)放的5萬個(gè)數(shù)字人民幣紅包可開始使用，這一活動(dòng)將在10月18日24時(shí)落下帷幕，但數(shù)字人民幣試點(diǎn)測試迎來新階段，大眾對數(shù)字人民幣的落地應(yīng)用有了更高的期待。

　　日本央行上周宣布，將于2021財(cái)年啟動(dòng)央行數(shù)字貨幣實(shí)證實(shí)驗(yàn)。早在今年1月，日本銀行就宣布與一些國家和地區(qū)央行及國際清算銀行組建專門工作組，共同研究發(fā)行央行數(shù)字貨幣。歐洲央行本月初發(fā)布報(bào)告說，該行計(jì)劃于2021年年中就是否啟動(dòng)數(shù)字歐元項(xiàng)目做出決定。中國人民銀行行長易綱明確表示，法定數(shù)字貨幣的研發(fā)和應(yīng)用，有利于高效地滿足公眾在數(shù)字經(jīng)濟(jì)條件下對法定貨幣的需求，提高零售支付的便捷性、安全性和防偽水平，助推我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展。

　　飛天誠信（300386）已推出包括JuBiter數(shù)字貨幣錢包品牌、區(qū)塊鏈數(shù)字身份認(rèn)證體系和區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)積分系統(tǒng)等多種產(chǎn)品和解決方案，并與中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司杭州區(qū)塊鏈技術(shù)研究院正式簽署戰(zhàn)略合作。

　　【飛利信(300287)、股吧】（300287）在區(qū)塊鏈方面有技術(shù)儲備，并且正在相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)中應(yīng)用。公司技術(shù)可用于數(shù)字貨幣。

　　數(shù)知科技（300038）在數(shù)字貨幣方面相關(guān)產(chǎn)品為數(shù)字貨幣智能投顧與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控平臺，提供數(shù)字貨幣行情分析、技術(shù)診斷、量化策略、資產(chǎn)管理等功能應(yīng)用。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　需求回暖疊加庫存下降、鋼鐵板塊短期或迎反彈

　　2020年全球鋼鐵需求量將萎縮2.4%，下降至17.251億噸。由于中國的強(qiáng)勁復(fù)蘇，今年全球鋼鐵需求量的下降幅度將有所減少。封鎖措施結(jié)束后，世界其他國家的鋼鐵需求量超出之前的預(yù)測。2021年，全球鋼鐵需求量預(yù)計(jì)將恢復(fù)至17.951億噸，同比增長4.1%。

　　庫存方面，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：10月16日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會庫存量為1304.65萬噸，比上周減少71.06萬噸，下降5.17%，由上周的上升轉(zhuǎn)為下降；全國重點(diǎn)城市建材社會庫存量為805.61萬噸，比上周減少57.23萬噸，下降6.64%，較上周的下降速度明顯加快3.58個(gè)百分點(diǎn)；全國重點(diǎn)城市板材社會庫存量為499.04萬噸，比上周減少13.83萬噸，下降2.70%，由上周的上升轉(zhuǎn)為下降。需求方面，三季度以來我國汽車、家電等下游需求快速上升，工程機(jī)械行業(yè)維持高增速，推動(dòng)板材需求同比快速上升，板材子行業(yè)供需格局明顯改善。機(jī)構(gòu)測算2020年三季度熱卷平均毛利為215元/噸，遠(yuǎn)高于2019年同期水平。

　　此外，近期市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向低估值板塊，銀行、煤炭等相繼啟動(dòng)，作為低估值、高股息的鋼鐵板塊短期有望受到資金青睞，建議關(guān)注韶鋼松山（000717）、柳鋼股份（601003）等。

　　草銨膦邊際向上、龍頭三季報(bào)業(yè)績或超預(yù)期

　　拜耳近期宣布，歐盟委員會已授權(quán)在歐盟的食品、飼料、進(jìn)口和加工領(lǐng)域使用XtendFlex大豆，表明XtendFlex大豆獲得了后續(xù)推廣種植的關(guān)鍵授權(quán)。若XtendFlex大豆推廣，有望持續(xù)拉動(dòng)草銨膦等除草劑需求。

　　價(jià)格方面，草銨膦2020年一季度平均報(bào)價(jià)12.1萬元/噸，環(huán)比2019年四季度上漲13.29%，草銨膦二季度平均報(bào)價(jià)13萬元/噸，環(huán)比一季度上漲7.4%，草銨膦三季度平均報(bào)價(jià)14.82萬元/噸，環(huán)比上漲14%。百草枯在部分地區(qū)禁用，對草銨膦銷售促進(jìn)作用。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，8月和9月草銨膦市場主流報(bào)價(jià)至15-16萬元/噸，實(shí)際成交價(jià)至15萬元/噸，當(dāng)前市場并未有新增產(chǎn)能，預(yù)計(jì)草銨膦基本供需格局保持穩(wěn)定。

　　草銨膦全球銷售額從2007年約2.3億美元提高至2017年7.5億美元，增幅約232%。未來抗草銨膦轉(zhuǎn)基因作物持續(xù)推廣、替代百草枯等除草劑、復(fù)配解決抗性雜草等拉動(dòng)需求，草銨膦市場空間廣闊。且伴隨技術(shù)的革新，草銨膦生產(chǎn)成本有望顯著下降，產(chǎn)品價(jià)格有望隨之下降，刺激產(chǎn)品終端推廣。

　　可關(guān)注涉足草銨膦業(yè)務(wù)的利爾化學(xué)（002258）、利民股份（002734）。