房地產(chǎn)市場銷售恢復超預期、機構關注精裝產(chǎn)業(yè)鏈

　　中國恒大最新公告，6月份公司合約銷售金額760.5億元人民幣，同比增長51.3%；上半年累計3488.4億元，同比增長23.8%，刷新了歷史同期最高紀錄，公司對完成全年各項經(jīng)營目標充滿信心。另據(jù)克爾瑞數(shù)據(jù)，6月份百強房企銷售額14432億元，同比增長15.8%，市場恢復持續(xù)超預期。

　　隨著我國房地產(chǎn)市場發(fā)展、人民生活水平改善，全裝修、精裝修房逐漸成為更多消費者的選擇。預計2020年愿意購買精裝房的消費者比例將逼近40%。開源證券認為，在精裝產(chǎn)業(yè)鏈整體估值已經(jīng)得到較充分修復的背景下，應該將目光重新聚焦于行業(yè)龍頭個股，靜待業(yè)績兌現(xiàn)情況并關注細分子行業(yè)（木門、衛(wèi)浴、瓷磚等）精裝龍頭規(guī)模效應的超預期機會。

　　兔 寶 寶（002043）通過收購裕豐漢唐布局家居成品精裝修領域；

　　海鷗住工（002084）致力于內(nèi)裝工業(yè)化定制整裝衛(wèi)浴全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

　　高通推出可穿戴設備平臺、助力智能手表成TWS后第二個高增長點

　　據(jù)報道，高通6月30日推出了全新的驍龍4100+可穿戴設備平臺和驍龍4100可穿戴設備平臺，新平臺面向下一代智能手表，基于超低功耗混合架構設計，為可穿戴設備帶來了極佳的性能和續(xù)航，為下一代聯(lián)網(wǎng)智能手表帶來更豐富的增強體驗。小天才近期將推出搭載驍龍4100可穿戴設備平臺的下一代電話手表Z6巔峰版。

　　隨著國內(nèi)外的三星、Fitbit、華為、小米、Oppo等廠商深入布局智能手表，市場呈現(xiàn)百花齊放的增長態(tài)勢。據(jù)市場調研機構Canalys報告，全球智能手表2020年第一季度出貨量同比上漲12%，達到1430萬臺。華為智能手表的出貨量同比大漲113%，達到210萬臺，市占率達到14.9%，躍居第二位。中國市場將成為2020年的智能手表市場增長的主動驅動力。機構認為，用戶學習曲線較緩、應用場景不斷增加，以及高性價比產(chǎn)品拓寬行業(yè)邊際使智能手表長期增長勢頭不減。預計智能手表集成運動、健康監(jiān)測等功能將進一步分散手機功能，成為TWS耳機后的第二個高增長點，相關供應鏈廠商有望充分受益。

　　長信科技（300088）面向智能手表應用的TFTLCD顯示模組已大量出貨，客戶包括華為、華米、Fitbit、三星、小天才等國內(nèi)外知名廠商，是蘋果iWatch產(chǎn)業(yè)鏈的核心貼合供應商。

　　水晶光電（002273）精密薄膜光學面板產(chǎn)品可用于智能手表表蓋等，主要向安卓系智能手表供貨。

　　全球最大激光雷達公司擬IPO、百億級市場正趨向成熟

　　據(jù)媒體報道，全球最大的車載激光雷達公司—Velodyne LiDAR正在籌劃上市，擬與格拉夫工業(yè)公司進行合并談判。Velodyne LiDAR作為車載激光雷達產(chǎn)業(yè)的龍頭開發(fā)的LiDAR傳感器已經(jīng)成為行業(yè)標配，被谷歌等涉及自動駕駛的公司和沃爾沃、福特、奔馳等整車廠廣泛使用。而國內(nèi)方面，除了禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、Livox等，華為、博世等消費電子和汽車零部件巨頭的首批激光雷達產(chǎn)品，均將于2020年密集落地。

　　在自動駕駛領域，激光雷達與其它傳感器互為補充，可以有效提高車輛對于周圍環(huán)境感知的準確度。隨著自動駕駛市場的爆發(fā)，激光雷達市場也迅速成長，進入該賽道的玩家大幅增長。據(jù)中信證券預估，2024年全球激光雷達市場規(guī)模有望達60億美元。隨著行業(yè)巨頭Velodyne LiDAR籌劃IPO及新進者產(chǎn)品的密集落地，激光雷達產(chǎn)業(yè)正趨向成熟，行業(yè)公司望迎來機遇。

　　萬集科技（300552）研發(fā)了供自動駕駛使用的車載激光雷達和路側激光雷達，其中車載多線激光雷達產(chǎn)品已用于宇通客車在鄭州的無人駕駛公交車。

　　巨星科技（002444）激光雷達是公司重點產(chǎn)品之一，已銷入歐美頂尖企業(yè)比如萊卡、天寶等，相【杭叉集團(603298)、股吧】的部分產(chǎn)品上已使用公司及下屬子公司的激光雷達產(chǎn)品。

　　滲透率提升引資本狂歡、在線教育頭部效應顯現(xiàn)

　　在線教育企業(yè)“跟誰學”周二股價收于59.99美元，市值突破1000億元。至此，“跟誰學”成為目前國內(nèi)市值唯一突破千億的在線教育企業(yè)，也是繼新東方、好未來等企業(yè)之后，第四家市值突破千億的教育培訓企業(yè)。而6月29日，作業(yè)幫宣布完成E輪7.5億美元融資，短短兩個月的時間內(nèi)，融資金額從最初的3億美元提升到了7.5億美元，迅速刷屏了朋友圈。就在此前一天，猿輔導剛完成的10億美元融資，打破了在線教育行業(yè)的融資記錄?？梢姡词故窃趪鴥?nèi)一級市場投資案例較往年下滑40%的背景下，資本市場仍舊將真金白銀投向了在線教育行業(yè)。

　　多家機構認為，今年將是在線教育持續(xù)受益的一年，看好在線教育和K12培訓需求上漲。今年上半年，在疫情影響、政策鼓勵、科技推動等多重因素下，K12在線教育的滲透率急劇提升，在2020年3月行業(yè)滲透率達到頂峰，“停課不停學”的線上教學社會實驗全面覆蓋K12階段的適齡學生?？梢哉f此次新冠疫情加速了在線育的普及，利于培養(yǎng)用戶使用習慣，進而提高市場滲透率，成為剛需。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，在線教育市場規(guī)模未來將持續(xù)增長，預計2020年達到4538億元。此外，一二線城市在線教育市場漸趨成熟，而三四線城市市場仍處于初步發(fā)展階段，隨著教育重視程度的提高，下沉市場發(fā)展?jié)摿^大。

　　另據(jù)了解，臨近暑假，作業(yè)幫、學而思、猿輔導、網(wǎng)易有道精品課等多家機構的暑期價格均大幅上漲。據(jù)研究機構統(tǒng)計，各家教培機構在暑期價格平均上浮10%-80%，作業(yè)幫同比上漲85%，學而思網(wǎng)校同比上漲22%，猿輔導同比上漲17%，高途課堂同比上漲11%，作業(yè)幫提價幅度最大。

　　考慮到頭部企業(yè)具備強大師資和教研能力，疊加較大營銷投放力度，市場份額有望進一步提升，業(yè)績增長可期。

　　上市公司，建議關注A股在線教育龍頭立思辰（300010）、拓維信息（002261）。另外，還可關注從事移動教育應用開發(fā)的平治信息（300571）。

　　國產(chǎn)葡萄酒商抱團自救、行業(yè)復蘇通道正在開啟

　　國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)開始組織自救。近期中國酒業(yè)協(xié)會召集寧夏、新疆、北京等國內(nèi)11個葡萄酒產(chǎn)區(qū)召開論壇，推動“國人喝國酒”倡議，同時張裕、長城、王朝等國內(nèi)五大葡萄酒企業(yè)負責人也首次“抱團”集體帶貨。與會專家認為，2012年以來，國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)業(yè)調整已基本到位。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年1-4月，全國規(guī)模以上葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量9.05萬千升，同比下降27.51%，下降幅度收窄。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會近期行業(yè)抽樣調研顯示，進入5月后，市場動銷繼續(xù)加快，部分企業(yè)預計在6月就可以恢復到往年同期水平?？梢姡S著全國特殊情況防控形勢總體向好，酒類消費內(nèi)需潛力逐步釋放，葡萄酒行業(yè)復蘇通道正在開啟。

　　另外，進口葡萄酒方面，世界范圍內(nèi)新冠肺炎蔓延給進口葡萄酒的生產(chǎn)和運輸帶來的不確定性。葡萄酒進口主要來源于法國、意大利、西班牙，分別占比58%、25%、6%。上述國家疫情較嚴重，進口商面臨巨大壓力。另有數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，中國自全球第五大葡萄酒出口國澳大利亞進口的葡萄酒總量同比銳減28.11%,總額同比下降21.18%。這在某種程度上，給了國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)更多的機會。

　　整體而言，2019年是中國葡萄酒行業(yè)的深度調整期，2020年又遭遇突如其來的新冠肺炎疫情，兩者的疊加效應對葡萄酒行業(yè)短期內(nèi)產(chǎn)生嚴重影響。葡萄酒行業(yè)將在疫情影響下加速洗牌，在此背景下，大品牌和特色酒莊將穩(wěn)步上升。

　　而近日多位國家領導人分別在寧夏和新疆考察，并深入調研當?shù)仄咸丫飘a(chǎn)業(yè)，提出將葡萄酒產(chǎn)業(yè)列入打贏脫貧攻堅戰(zhàn)、守好改善生態(tài)環(huán)境生命線、堅持不懈推動高質量發(fā)展等國家和地方經(jīng)濟、社會文化發(fā)展的重要內(nèi)容之中。這無疑為國產(chǎn)葡萄酒人增添了更多信心，同時也讓行業(yè)和市場重新思考、審視國產(chǎn)葡萄酒的未來及更多可能。

　　可關注張 裕Ａ（000869）、莫高股份（600543）等。