上周四(7月27日)，創(chuàng)業(yè)板迎來久違的大漲行情，27只個(gè)股漲停。創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)日上漲3.62%，創(chuàng)出自2016年6月以來最大單日漲幅。上周五(7月28日)，創(chuàng)業(yè)板指未能延續(xù)漲勢，收盤下跌0.47%。創(chuàng)業(yè)板指全周上漲2.60%，而同期“二八行情”的另一邊，上證50指數(shù)下跌0.11%。

　　引爆創(chuàng)業(yè)板大漲的導(dǎo)火索，是證金公司買入創(chuàng)業(yè)板股票。半年報(bào)顯示，證金公司成為昆侖萬維(300418)第一大流通股東，持有2312.54萬股，占公司流通股的比例達(dá)5.20%；證金公司6月增持蘇交科(300284) ，6月末持有962.49萬股，占總股本的1.66%，成為公司第五大股東；證金公司還在6月末持有華策影視(300133) 5065.25萬股，占總股本的2.90%，成為公司第五大股東。受此利好刺激，昆侖萬維和蘇交科上周四漲停，華策影視同日收盤上漲9.44%。

　　有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，公募基金共持有571只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，持倉市值總計(jì)2610億元。但截至2017年上半年，只剩342只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股被公募基金持有，持倉市值大幅縮水至1057億元。對于遭受公募基金大舉減持的創(chuàng)業(yè)板來說，證金公司的買入提振了市場信心。證金公司的身份具有特殊性，其買入傳遞的信號耐人尋味，被不少資金視為上漲“風(fēng)向標(biāo)”。

　　投資者還發(fā)現(xiàn)，買入創(chuàng)業(yè)板股票的“國家隊(duì)”不單是證金公司。康泰生物(300601)半年報(bào)顯示，全國社保基金一零二組合、一一八組合及一一三組合成為公司第一、第三、第七大流通股東。其中，一零二組合在二季度增持，一一八組合與一一三組合均為新進(jìn)。

　　去年以來，A股主要股指中，創(chuàng)業(yè)板走勢最糟糕。創(chuàng)業(yè)板跌跌不休使投資者信心嚴(yán)重受挫，證金公司突然買入并成為多家公司十大流通股東，對市場的影響力遠(yuǎn)超過大股東及董監(jiān)高增持。由此，看好創(chuàng)業(yè)板反彈的觀點(diǎn)認(rèn)為，“風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的，機(jī)會是跌出來的”，證金公司出手表明創(chuàng)業(yè)板抄底已是時(shí)候。有人還翻出近日的一則消息“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值即將首次低于納斯達(dá)克綜指”，稱創(chuàng)業(yè)板的投資價(jià)值漸漸凸顯。更多投資者關(guān)注，創(chuàng)業(yè)板大漲能否帶動市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　然而，對于創(chuàng)業(yè)板反彈會不會持續(xù)？市場分歧依然很大。有機(jī)構(gòu)提醒，不要看到一根長陽就判斷反轉(zhuǎn)開始，不能因?yàn)橐惶齑鬂q就“改變信仰”。創(chuàng)業(yè)板整體估值水平已較兩年多前明顯回落，但局部估值泡沫依然存在。在創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速連續(xù)下滑狀況未扭轉(zhuǎn)之前，對其反彈高度需要謹(jǐn)慎看待。

　　引人注意的是，昆侖萬維與蘇交科上周四大漲時(shí)，卻遭遇機(jī)構(gòu)借機(jī)出逃。據(jù)上周四的龍虎榜數(shù)據(jù)，昆侖萬維被兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出3.56億元，其中位居賣出首席的機(jī)構(gòu)拋了3.33億元；蘇交科賣出前五席被機(jī)構(gòu)占了4席，共賣出1.33億元。昆侖萬維近三日龍虎榜單還顯示，一家機(jī)構(gòu)席位累計(jì)賣出5.68億元。有媒體就此猜測，證金公司或已全部清倉。

　　投資者應(yīng)理性看待證金公司等“國家隊(duì)”買入創(chuàng)業(yè)板股票的行為。上述受“國家隊(duì)”青睞的4家創(chuàng)業(yè)板公司，均在上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。其中，昆侖萬維上半年業(yè)績同比增長57.52%。這反映出“業(yè)績?yōu)橥酢钡膬r(jià)值投資理念仍在主導(dǎo)市場。

　　創(chuàng)業(yè)板重新崛起，不能脫離基本面，不該指望重演題材炒作及“講故事”的集體暴漲行情。投資者與其過度關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)換，還不如立足價(jià)值投資。拋棄簡單的“大票”與“小票”之爭，更多聚焦于公司業(yè)績增減變化，挖掘業(yè)績與估值匹配度好的個(gè)股。