昨日，兩市震蕩下跌，繼續(xù)弱勢調(diào)整。弱勢行情之下，資金謹(jǐn)慎情緒持續(xù)，數(shù)據(jù)顯示，昨日主力資金凈流出222.44億元，較前一交易日的凈流出金額有所減少，主力資金連續(xù)三個交易日呈現(xiàn)凈流出情況。而融資客方面，7月份以來融資客連續(xù)三個交易日加倉，7月3日加倉28.64億元，較前一交易日的加倉幅度有所加大。融資客與主力資金表現(xiàn)持續(xù)分化。分析人士表示，當(dāng)前外部風(fēng)險下降，A股在7月1日大漲之后，便展開了連續(xù)調(diào)整，說明當(dāng)前市場基本面格局正在回歸理性。后市A股投資邏輯將逐漸向結(jié)構(gòu)化行情展開，隨著白馬殺跌，后市行情風(fēng)格有望進行切換。

　　主力資金情緒維持謹(jǐn)慎

　　昨日，兩市震蕩下跌，兩市成交量較前一交易日有所縮量，場內(nèi)主力資金維持謹(jǐn)慎情緒。數(shù)據(jù)顯示，昨日主力資金凈流出222.44億元，出現(xiàn)主力資金凈流出的個股數(shù)達(dá)到2505只，主力凈流出金額和主力資金凈流出個股數(shù)均較前一交易日有所減少。板塊方面，滬深300板塊主力資金凈流出83.63億元，中小板板塊主力資金凈流出48.81億元，創(chuàng)業(yè)板板塊主力資金凈流出40.13億元。

　　從行業(yè)主力資金變化來看，在昨日申萬一級有23個行業(yè)下跌的情況下，多數(shù)行業(yè)板塊也出現(xiàn)了主力資金凈流出的情況。具體來看，數(shù)據(jù)顯示，申萬一級28個行業(yè)中僅有建筑裝飾、國防軍工、房地產(chǎn)這三個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入金額分別為4.68億元、2.99億元、1.39億元；在出現(xiàn)主力資金凈流出的25個行業(yè)中，食品飲料、電子、醫(yī)藥生物行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為27.72億元、24.45億元、24.23億元。

　　從個股主力資金表現(xiàn)上來看，數(shù)據(jù)顯示，在昨日主力資金凈流入前十的個股中，中國建筑、中國鐵建兩個建筑裝飾行業(yè)的個股分別凈流入了1.70億元和1.24億元，萬科A、【保利地產(chǎn)(600048)、股吧】這兩個房地產(chǎn)行業(yè)個股主力資金分別凈流入了1.57億元和1.04億元。

　　對于建筑行業(yè)，中銀國際證券表示，建議關(guān)注基建大央企以及資本金調(diào)整預(yù)計帶來的投資機會以及關(guān)注園林板塊的修復(fù)機會。建筑板塊投資有較強的事件驅(qū)動因素，在當(dāng)前基建不及預(yù)期，資本金有調(diào)低的預(yù)期下，建議投資業(yè)績穩(wěn)定的基建大央企。

　　融資客連日加倉

　　在主力資金出現(xiàn)連日凈流出的情況下，數(shù)據(jù)顯示，融資客在7月1日、7月2日和7月3日連日加倉，三個交易日加倉金額達(dá)到92.45億元。其中，在7月2日主力資金出現(xiàn)超過200億元的凈流出情況下，兩市融資金額仍增加了14.33億元，在7月3日主力資金凈流出超過300億元的情況下，融資客加倉28.64億元。

　　主力資金持續(xù)保持謹(jǐn)慎，而融資客的情緒仍偏向樂觀，分析人士表示，目前市場上有壓力，下有支撐，場內(nèi)資金分歧加大也較為正常，窄幅震蕩整理后，市場或?qū)⒗^續(xù)向上回補跳空缺口。

　　對于后市，中銀國際證券表示，庫存周期尋底之旅決定A股整體大的趨勢，外部因素的階段緩和有望帶來反彈行情。全球經(jīng)濟共振下行仍然是預(yù)期之內(nèi)的風(fēng)險，中美兩國通脹的高位回落也會大概率發(fā)生，這為全球貨幣政策的進一步寬松打開了窗口。美國經(jīng)濟產(chǎn)出缺口由正轉(zhuǎn)負(fù)并進一步擴大，將對美元指數(shù)構(gòu)成階段性壓力，人民幣匯率止跌企穩(wěn)也有利于資金流入資本市場。