近期滬深股市遭遇兩融退潮，兩融余額連續(xù)三日下降，1月6日滬深股市融資融券余額為9328.96億元，較前一個交易日下降了36.42億元，9300億元關(guān)口變得岌岌可危。今年春節(jié)時間較早，目前到春節(jié)長假僅十幾個交易日，整個A股市場處于弱勢波動的大環(huán)境下，兩融資金參與熱情也不斷降溫。

　　兩融余額連降

　　1月6日滬深股市融資融券余額為9328.96億元，較前一個交易日下降了36.42億元，連續(xù)三日下降。融券余額為34.43億元，較前一個交易日下降了1.95億元。融資余額為9294.53億元，較前一個交易日下降了34.47億元。其中融資買入額為336.67億元，環(huán)比降幅不大。融資償還額為371.14萬元，環(huán)比降幅近20億元。

　　從ETF來看，1月6日易方達恒生H股ETF和黃安黃金ETF的融資凈買入額居前，超過千萬元，分別為9480.68萬元和2664.57萬元。與之相比，華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF的融資凈償還額居前，分別為7010.05萬元和4415.19萬元。

　　從個股來看，1月6日948只兩融標的中有328只股票實現(xiàn)融資凈買入，羅頓發(fā)展、廣州發(fā)展、京東方A和通化東寶的融資凈買入額居前，超過5000萬元，分別為8002.61萬元、7871.22萬元和5172.07萬元。12只股票的融資凈買入額超過3000萬元。在出現(xiàn)融資凈償還的620只兩融標的中，中國聯(lián)通的融資凈償還額居首，達到1.65億元，顯著高于其他個股。山東黃金、長江電力、平莊能源等11只股票的融資凈償還額超過5000萬元，36只股票的融資凈償還額超過3000萬元。

　　兩因素致融資降溫

　　從行業(yè)板塊來看，1月6日28個申萬一級行業(yè)板塊中，僅有休閑服務(wù)板塊實現(xiàn)融資凈買入，但金額較小，僅為804.52萬元。食品飲料、化工和農(nóng)林牧漁板塊的融資凈償還額較小，低于3000萬元，分別為1014.31萬元、1127.94萬元和2861.69萬元。與之相比，有14個行業(yè)板塊的融資凈償還額超過億元，6個行業(yè)板塊的融資凈償還額超過2億元。非銀金融和有色金屬板塊的融資凈償還額超過3億元，分別為3.92億元和3.59億元。

　　由此來看，行業(yè)板塊經(jīng)歷了融資退潮，僅有1個行業(yè)板塊實現(xiàn)融資凈買入。一方面今年春節(jié)時間較早，目前到春節(jié)長假僅十幾個交易日。一般來說，節(jié)前市場相對清淡，機構(gòu)集中年終考評、獎金計提等事務(wù)性工作，加上需要回避長假期間可能的“黑天鵝”，因此假日情結(jié)將弱化行情的波動幅度。另一方面，雖然元旦后資金流動性有所改善，但近日回購利率仍然偏高，加上國債收益率、余額寶收益率以及潛在通脹壓力上升，包括美聯(lián)儲升息以及美國國債收益率的上升，資金價格緩慢上揚應(yīng)該是趨勢性的，這也抑制了市場的活躍度。在整個市場處于相對弱勢波動的大環(huán)境下，融資降溫可能會延續(xù)，下一步兩融余額將直接考驗9300億元關(guān)口。