公司外資股東CDH公司通過大宗交易減持完畢。公司之前的兩大外資股東中，CEL已經(jīng)在三季報(bào)公布時(shí)減持至1%以下，基本減持完畢。當(dāng)時(shí)CDH尚有4.32%的股份，合計(jì)1871.77萬股。從近日公司的大宗交易數(shù)據(jù)來看，11月7日交易數(shù)為500萬股，15日交易數(shù)為1371.77萬股，合計(jì)1871.77萬股。CDH公司剩余股份通過大宗交易已經(jīng)減持完畢。

　　獲取軍工資質(zhì)迎來契機(jī)。公司之前申請(qǐng)軍工資質(zhì)的一大障礙便在于這兩家外資大股東，累計(jì)占比超過17%，此次CDH徹底減持完畢，為公司申請(qǐng)軍工資質(zhì)去除了一大障礙。公司目前為中航代工，如果以后拿到軍工資質(zhì)后可以直接為軍方提供產(chǎn)品，且生產(chǎn)產(chǎn)品的門類和數(shù)量預(yù)計(jì)也將顯著擴(kuò)大，在國家"兩機(jī)專項(xiàng)"的大背景下，公司有望打造成為中國版PCC。

　　核電目前處于預(yù)期極低位，一旦風(fēng)起，公司有望深度受益。核電今年實(shí)際進(jìn)展一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，也導(dǎo)致公司該方面業(yè)績顯著不達(dá)預(yù)期。考慮到核電是中期內(nèi)解決我國能源問題的重要因素，我們繼續(xù)看好核電未來的發(fā)展。一旦核電再起，公司憑借核一級(jí)泵殼、中子吸收材料、乏燃料格架、金屬保溫層等多項(xiàng)拳頭產(chǎn)品，將大概率從中深度獲益。

　　預(yù)計(jì)公司2016-2018年歸母凈利潤為0.64億元、1.49億元和2.86億元，EPS為0.14元、0.29元和0.55元，對(duì)應(yīng)目前PE分別為159倍、78倍和40倍，維持公司"增持"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核電及兩機(jī)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；新產(chǎn)品開發(fā)及市場(chǎng)開拓不達(dá)預(yù)期