多項(xiàng)信息化政策陸續(xù)出臺(tái)，M-ICT 領(lǐng)導(dǎo)者乘風(fēng)起航

　　1 月12 日國家發(fā)改委與工信部共同印發(fā)《信息基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)方案》，明確2016-2018 年信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)共需投資1.2 萬億元。中興通訊作為全球四大通信設(shè)備商之一，在固定寬帶接入網(wǎng)、移動(dòng)寬帶接入網(wǎng)、應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施方面都將直接受益于信息基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)的帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　此前，“十三五”信息化規(guī)劃出臺(tái)，明確要重點(diǎn)支持5G、“一帶一路”建設(shè)。中興通訊全程參與我國5G標(biāo)準(zhǔn)制定、技術(shù)研發(fā)和建設(shè)，將優(yōu)先享受5G建設(shè)的紅利。

　　16 年研發(fā)投入將超百億，不斷創(chuàng)新取得重要突破

　　公司2016 年前三季度研發(fā)投入為99 億元，占營業(yè)收入比例達(dá)到13.82%。截止至2016 年6 月30 日，公司共有累計(jì)專利6.8 萬件，連續(xù)6 年位居PCT 國際專利申請(qǐng)量三甲，蟬聯(lián)PCT 國際專利授權(quán)數(shù)量第一、芯片專利授權(quán)數(shù)量中國第一、物聯(lián)網(wǎng)專利授權(quán)數(shù)量全球第一，且所持專利90%以上為發(fā)明專利。

　　公司在5G 技術(shù)中擁有超密集網(wǎng)絡(luò)、SDN 等多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)專利。中興通訊的Pre5G技術(shù)業(yè)界領(lǐng)先，2016 年12 月30 日全球首發(fā)Pre5G FDD Massive MIMO解決方案。

　　收購?fù)炼涔綨eta.，中標(biāo)意大利電訊大單，深化“一帶一路”布局

　　2016 年12 月7 日公司收購?fù)炼渖鲜泄綨eta. 48.04%股權(quán)，推動(dòng)公司在土耳其的業(yè)務(wù)拓展，為公司的M-ICT2.0 戰(zhàn)略布局打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2016 年12 月23 日，據(jù)外媒報(bào)道，長和以及VimpelComLtd 選擇中興通訊負(fù)責(zé)合并和管理二者在意大利的電信網(wǎng)絡(luò)，合約價(jià)值近10 億歐元。

　　2011 年到2016 年公司的海外營業(yè)收入平均占比在50%左右。我們預(yù)計(jì)未來“一帶一路”戰(zhàn)略將為公司每年的營收帶來超過100 億元的增量收入。

　　盈利預(yù)測及估值

　　我們看好中興通訊的發(fā)展前景，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年公司EPS 為0.96、1.12、1.29 元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。