上半年機(jī)構(gòu)調(diào)研52家川股最受關(guān)注的千禾味業(yè)、五糧液、【瀘州老窖(000568)、股吧】漲勢(shì)令人“眼紅”

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年上半年,機(jī)構(gòu)共計(jì)對(duì)52家上市川企進(jìn)行了調(diào)研,從數(shù)量和行業(yè)上看,上半年千禾味業(yè)、【天齊鋰業(yè)(002466)、股吧】、五糧液、瀘州老窖、科倫藥業(yè)等公司最受機(jī)構(gòu)青睞,機(jī)構(gòu)調(diào)研最密集的上市公司大多集中在食品飲料、家電、醫(yī)藥等大消費(fèi)類行業(yè)。而其中的細(xì)分龍頭如五糧液、瀘州老窖、千禾味業(yè)被機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)相中,上半年成為為數(shù)不多漲勢(shì)喜人的個(gè)股,且漲幅均超過100%讓人“眼紅”。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年上半年,千禾味業(yè)被調(diào)研總次數(shù)為3次,調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)合計(jì)98家,居同期川企首位。其中,共包含32家證券公司、28家基金公司、3家保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司、31家私募、4家其他機(jī)構(gòu)。

　　從調(diào)研內(nèi)容上看,機(jī)構(gòu)主要關(guān)注千禾味業(yè)2019年銷售舉措、提價(jià)計(jì)劃、成本管控、產(chǎn)品規(guī)劃等方面。就下半年銷售舉措,千禾味業(yè)在最近一次的調(diào)研中回應(yīng),一方面強(qiáng)化品牌建設(shè),另一方面優(yōu)化渠道布局,分別在零售、餐飲、特通、電商四個(gè)渠道全面發(fā)力,確保戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

　　具體來(lái)看,一是西南市場(chǎng)繼續(xù)深耕,持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位。二是西南以外市場(chǎng),強(qiáng)化已開發(fā)市場(chǎng)精耕,快速?gòu)?fù)制成熟的現(xiàn)代渠道推廣方式,同時(shí)開展傳統(tǒng)渠道銷售試點(diǎn),確?？焖倨鹆?、提高市場(chǎng)地位。

　　千禾味業(yè)表示,公司于2017年上半年上調(diào)過一次調(diào)味品產(chǎn)品的售價(jià),2019年度暫無(wú)提價(jià)計(jì)劃。未來(lái)是否提價(jià)主要依據(jù)市場(chǎng)的具體情況而定。目前原料成本、包材成本均保持穩(wěn)定,成本壓力可以較好的消化。

　　千禾味業(yè)還表示,公司目前有近一千家調(diào)味品經(jīng)銷商,今年計(jì)劃再開發(fā)約200家經(jīng)銷商。計(jì)劃新開發(fā)經(jīng)銷商主要布局在經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的縣級(jí)單位。

　　天齊鋰業(yè)在2019年上半年共5次調(diào)研中接待合計(jì)89家機(jī)構(gòu),居同期川股第二。其中,包含10家證券公司、25家基金公司、3家保險(xiǎn)及資管公司、46家私募及5家其他機(jī)構(gòu)。

　　從內(nèi)容上看,天齊鋰業(yè)一季度鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)、碳酸鋰及氫氧化鋰價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)公司的影響、財(cái)務(wù)費(fèi)用及配股降負(fù)債等方面受到機(jī)構(gòu)的集中關(guān)注。

　　天齊鋰業(yè)表示,公司第一季度的產(chǎn)銷量中,碳酸鋰占比較多,鋰化合物銷量的增長(zhǎng)主要得益于射洪、張家港兩個(gè)子公司持續(xù)技改擴(kuò)產(chǎn)的成果；預(yù)計(jì)2019年全年鋰化合物銷量仍將維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),主要增量將來(lái)源于澳洲奎納納基地的氫氧化鋰產(chǎn)能釋放和各基地的挖潛改造。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用方面,2019年一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用約5億元,較2018年一季度增加約4.6億元；如果公司在2019年內(nèi)完成配股工作,公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用將大幅下降,具體下降金額與配股完成時(shí)間點(diǎn)及募集資金量有關(guān)。

　　“公司本身生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)正常,回款較好,主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)也很穩(wěn)定?！惫颈硎?日前已披露了配股方案,擬募集不超過70億償還銀行借款。假設(shè)按照2018年底的財(cái)務(wù)指標(biāo)和本次配股方案的募集資金的上限70億測(cè)算,合并口徑的資產(chǎn)負(fù)債率有望下降至57%左右。公司的融資計(jì)劃會(huì)綜合考慮公司實(shí)際情況和市場(chǎng)情況等多種因素,在不損害全體股東利益的前提下有序推進(jìn)。

　　五糧液、瀘州老窖在上半年機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量中分居3、4位,分別接受45家、41家機(jī)構(gòu)調(diào)研,內(nèi)容主要集中在營(yíng)銷體制整合、高端白酒提價(jià)空間、行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)研判等方面。

　　五糧液表示,目前第八代經(jīng)典五糧液正有序發(fā)貨。第七代經(jīng)典五糧液與第七代珍藏版五糧液庫(kù)存率較低,經(jīng)銷商惜貨囤貨積極性較高,對(duì)第八代五糧液價(jià)格的上行有較好預(yù)期,目前普五一批價(jià)穩(wěn)步上升。

　　針對(duì)日前五糧液對(duì)旗下三家系列酒公司進(jìn)行整合,公司回應(yīng)稱,整合后的新公司將通過加強(qiáng)對(duì)系列酒品牌在管理力量與資源配置上的投入,重點(diǎn)做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)化組織能力、品牌傳播升級(jí)等四個(gè)方面的改革工作,推動(dòng)系列酒品牌與主品牌間的互補(bǔ)與協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　對(duì)高端白酒提價(jià),瀘州老窖認(rèn)為,一方面,中國(guó)消費(fèi)者的人均消費(fèi)能力還有很大提升空間,這是高端白酒存在提價(jià)可能的基礎(chǔ)；另一方面,各大酒企的高端酒生產(chǎn)能力持續(xù)增長(zhǎng)的可能性不大,這將促使今后高端酒的價(jià)格上漲；第三,未來(lái)的高端酒在于創(chuàng)新,包括對(duì)歷史文化的挖掘、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的重新制定等,可能會(huì)導(dǎo)致高端白酒價(jià)格體系重新劃分。

　　對(duì)備受市場(chǎng)關(guān)注的1573產(chǎn)銷計(jì)劃,公司表示,公司高度重視國(guó)窖1573品質(zhì),產(chǎn)品放量一定是建立在確保品質(zhì)的基礎(chǔ)上,“目前國(guó)窖1573基酒儲(chǔ)備超過2萬(wàn)噸,未來(lái)產(chǎn)能會(huì)逐步提高?！币皇轻劸乒こ碳几捻?xiàng)目建成投產(chǎn)后,原來(lái)生產(chǎn)各種等級(jí)基酒的老窖池可以置換出來(lái)專門用于生產(chǎn)國(guó)窖1573基酒；二是隨著時(shí)間推移,更多的老窖池窖泥進(jìn)一步老熟,可以用于生產(chǎn)國(guó)窖1573。公司力爭(zhēng)在2020年將國(guó)窖1573系列成品酒的銷量提高到1.5萬(wàn)噸,2025年達(dá)到2-2.5萬(wàn)噸。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：金融投資報(bào)）