年內(nèi)爆款基金頻出,公募基金規(guī)模也在快速增長。記者注意到,在基金發(fā)行市場一派火熱的同時(shí),不少“老基金”開始主動(dòng)控制規(guī)模,宣布暫停申購。業(yè)內(nèi)人士表示,產(chǎn)品規(guī)模過大,一方面容易攤薄持有者收益,另一方面也增加了基金經(jīng)理操盤的難度。

　　最近,基金新發(fā)市場熱度略有回升,百億規(guī)模的新基金頻頻出現(xiàn)。截至上月底,公募基金總規(guī)模年內(nèi)第5次突破歷史紀(jì)錄,達(dá)到17.8萬億元。然而,包括主動(dòng)權(quán)益類、債基或指數(shù)基金等在內(nèi)的多只老基金紛紛發(fā)布公告,宣布暫停申購；也有部分基金恢復(fù)場內(nèi)申購業(yè)務(wù),但限制大額申購與定投業(yè)務(wù)。

　　從公告看,公募暫停申購或限制申購規(guī)模的理由主要是“保護(hù)持有人利益,保障基金平穩(wěn)運(yùn)作”。對此,有基金業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)指出,對于老基金,尤其是偏好參與打新的產(chǎn)品來說,原持有人不希望后續(xù)有過多資金參與,這會攤薄其收益。

　　此外,對于基金經(jīng)理來說,產(chǎn)品規(guī)模并非越大越好,尤其是主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。當(dāng)基金規(guī)模越來越大時(shí),按照“雙十原則”,即“一只基金持同一股票不得超過基金資產(chǎn)的10%、一個(gè)基金公司旗下所有基金持同一股票不得超過該股票市值的10%”,單只基金持倉的個(gè)股會越來越多,顯然對基金經(jīng)理的能力提出了更高要求。

　　“每個(gè)基金經(jīng)理擅長的風(fēng)格不同,能夠管理的規(guī)模也有上限,如風(fēng)格靈活的基金經(jīng)理可能更適合管理規(guī)模不大的產(chǎn)品；一旦規(guī)模超過其能力上限,可能出現(xiàn)資金運(yùn)用不合理、改變投資風(fēng)格等情況,這會影響到產(chǎn)品業(yè)績與投資者利益?！币晃换鹑耸勘硎?若資金大規(guī)模頻繁進(jìn)出,也會增加基金經(jīng)理操盤難度,這也是公告中提到的“保障基金平穩(wěn)運(yùn)作”,為了防止產(chǎn)品規(guī)模異常波動(dòng),基金公司會暫停申購或限制大額申購。

　　還有基金業(yè)分析人士表示,通常來說,不差錢的大中型公募或頭部公募會更愿意控制產(chǎn)品規(guī)模,“他們不需要通過擴(kuò)大幾只產(chǎn)品的規(guī)模來做大公司管理規(guī)模?！毕啾戎?部分細(xì)分賽道的公募產(chǎn)品更適合采取“小而美”的模式。

　　(原標(biāo)題：爆款頻出 多只公募主動(dòng)“控購”)