對于接下來的投資策略,機構(gòu)投資者認為,基本面將是決定市場和個股走向的最主要因素,相對于過去兩年的估值提升行情,今年的市場主線是盈利驅(qū)動,要關(guān)注業(yè)績能夠兌現(xiàn)的板塊。在看好的方向上,科技股依然最受機構(gòu)關(guān)注,包括新能源汽車、創(chuàng)新藥、軍工、半導(dǎo)體等。

　　過去的一個多月來,市場快速反彈,上證綜指重回3600點左右,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也再度逼近歷史新高。在通脹預(yù)期下資源品大幅上行,新能源汽車概念表現(xiàn)搶眼。市場接下來如何演繹？機構(gòu)認為,盡管當前市場情緒向好,但推動市場趨勢性上行的動力仍不夠強勁,下半年依然會演繹震蕩行情。在市場情緒依然向好的情況下,看好業(yè)績能夠兌現(xiàn)的成長股。對于近期表現(xiàn)搶眼的周期股,機構(gòu)存在嚴重分歧。

　　5月中旬以來,在估值壓力大幅釋放及10年期國債收益率回落等因素影響下,市場開始強勢反彈,周期股和新能源汽車概念表現(xiàn)搶眼。另外,醫(yī)美、二線白酒等板塊也表現(xiàn)不錯。

　　聚鳴投資認為,由于流動性出現(xiàn)階段性寬松狀態(tài),市場重新確立由流動性主導(dǎo)的選股思維,高估值兼具高增長的板塊受到追捧。

　　拾貝投資認為,10年期國債收益率有所回落,理財?shù)犬a(chǎn)品的收益率大幅下降,股權(quán)隱含的風(fēng)險溢價的實際吸引力更大,促使資金重回股權(quán)市場。

　　豐嶺投資表示,近期上游產(chǎn)品價格上漲在一定程度上抑制了總需求的持續(xù)擴張,在此背景下,部分宏觀敏感性行業(yè)受到抑制,消費醫(yī)藥及部分新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)重新受到青睞。

　　雖然當前市場情緒向好,但關(guān)鍵還是要看上市公司的盈利情況。金鷹基金表示,在上市公司盈利驅(qū)動主導(dǎo)下,市場分化行情仍將持續(xù)。一方面,全球經(jīng)濟仍處于相對不錯的復(fù)蘇期,出口大體仍保持較高景氣,投資也具備韌性；另一方面,預(yù)計A股將在更高中樞上繼續(xù)有所表現(xiàn),但對于向上的空間不能過于樂觀,在盈利驅(qū)動主導(dǎo)下,市場分化行情仍將持續(xù)。

　　聚鳴投資認為,流動性寬松的時長可能比預(yù)期的要長,市場可能演繹偏主題的震蕩市,因此高估值狀態(tài)延續(xù)的時間可能比預(yù)期的要更長。

　　長安基金副總經(jīng)理徐小勇對下半年的行情充滿期待。在他看來,從歷史數(shù)據(jù)看,經(jīng)濟周期總是螺旋式向上；從政策層面看,無論是貨幣政策還是財政政策,對資本市場都很友好；從資金層面看,不管是居民資產(chǎn)還是海外的配置資金,都在持續(xù)地流入市場；從情緒面看,不管是個人投資者還是機構(gòu)投資者,都會受周期的影響,前期調(diào)整帶來的壓力需要時間來消解。“三季度市場或以蓄勢為主,如果上市公司業(yè)績能夠兌現(xiàn)或者超預(yù)期,市場就會進一步上行?！?/p>

　　受通脹預(yù)期影響,近期周期股表現(xiàn)搶眼。不管是受新能源汽車帶動的上游資源板塊,還是煤炭、鋼鐵、化工等板塊,均掀起了一波凌厲的上漲行情。但對于周期股的后市,機構(gòu)出現(xiàn)了嚴重分歧。

　　看多周期股的機構(gòu)認為,不管是從經(jīng)濟周期看還是從市場的歷史走勢看,當前周期股都在牛市途中,至少還會有幾個月到半年的美好時光。

　　站在當前時點,華商基金固定收益部副總經(jīng)理張永志依然看多周期股后市。在他看來,當前已處于經(jīng)濟向上的周期中,受供需影響,上游資源品漲價是交易雙方共同作用的結(jié)果,價格是市場買賣雙方共同交易出來的,尤其是部分國際定價的品種,是全球供需雙方共同定價的結(jié)果。目前國外不少資源品的價格高于國內(nèi),但國內(nèi)依然供不應(yīng)求,這種情況下就會促使價格進一步上漲。

　　張永志表示,上游資源品的漲價會給相關(guān)上市公司業(yè)績帶來巨大的彈性?！昂芏嗲闆r下,價格上漲十幾個點,企業(yè)利潤就會明顯提升甚至翻倍。當上市公司利潤不斷增加的時候,股價必然會有所表現(xiàn)。”

　　張永志認為,很多周期品價格漲上去之后,就很難再跌回起點,這不僅是受經(jīng)濟周期影響,也和全球通貨膨脹相關(guān)。

　　長城基金首席經(jīng)濟學(xué)家向威達表示,近期鋼鐵、煤炭、金屬和化工等大宗原材料價格出現(xiàn)了明顯回落,但相關(guān)行業(yè)未來的盈利很可能保持在較高水平上,其周期性明顯降低,價格波動的中樞有可能逐步抬高,鋼鐵、建材、煤炭、有色金屬和化工等行業(yè)值得關(guān)注。

　　豐琰投資董事長于江勇表示,以黑色系為代表的大宗商品快速上漲讓市場焦慮,因為成本的快速上升將考驗中下游上市公司未來的盈利水平。不過,從社會發(fā)展趨勢看,碳減排、碳中和是未來影響經(jīng)濟的大事。碳減排客觀上所造成的供給側(cè)收縮效應(yīng)強化了部分大宗商品的上漲預(yù)期,但因此而超配高耗能產(chǎn)業(yè),就會帶來悖論,不能被信奉長期主義的機構(gòu)所接受。“在這種環(huán)境下,大宗商品的上漲和高位波動反而促使機構(gòu)資金加速流入醫(yī)療、科技等行業(yè),因為這些行業(yè)與大宗商品的漲跌無關(guān),投資科技不用糾結(jié)?！?/p>

　　對于接下來的投資策略,機構(gòu)投資者認為,基本面將是決定市場和個股走向的最主要因素,相對于過去兩年的估值提升行情,今年的市場主線是盈利驅(qū)動,要關(guān)注業(yè)績能夠兌現(xiàn)的板塊。在看好的方向上,科技股依然最受關(guān)注,包括新能源汽車、創(chuàng)新藥、軍工、半導(dǎo)體等。

　　景順長城股票投資總監(jiān)余廣認為,短中期內(nèi),基本面將是決定市場和個股走向的最主要因素,關(guān)注基本面堅實、具備核心競爭力和長期增長潛力的行業(yè)龍頭公司。

　　博時基金股票投資部總經(jīng)理助理沙煒重點關(guān)注盈利好且有較強產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯的方向,包括新能源、半導(dǎo)體、原材料、機械、醫(yī)藥等。

　　徐小勇認為,在市場蓄勢整理之后,科技創(chuàng)新主題有望帶領(lǐng)市場重拾升勢。他看好三個方向：一是物聯(lián)網(wǎng)和人工智能,這是通訊與信息技術(shù)發(fā)展的產(chǎn)物；二是光伏和新能源汽車,這是能源革命的產(chǎn)物；三是生命科學(xué),包括創(chuàng)新藥、醫(yī)療、基因測序等。

　　景順長城景氣成長基金經(jīng)理董晗表示,接下來要從景氣度和業(yè)績增速兩個方面把握機會,具體有三個方向：一是新能源車領(lǐng)域,關(guān)注主機廠扶持的二線電池企業(yè)和庫存周期見底的上游資源；二是受新能源汽車帶動的汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈,包括用量大幅提升的功率半導(dǎo)體,以及與自動駕駛相關(guān)的感知、控制類企業(yè)；三是軍工領(lǐng)域的上游元器件板塊。

　　對于軍工概念的投資機會,國盛軍工行業(yè)分析師余平表示,看好在高增長細分賽道上核心卡位的軍工企業(yè)。例如,撫順特鋼卡位航空航天變形高溫合金市場,市占率80%以上,高強鋼市占率95%以上；【紫光國微(002049)、股吧】卡位特種數(shù)字芯片,市占率80%以上；中航高科卡位軍用預(yù)浸料領(lǐng)域,市占率95%以上。