錦江投資(600650)

　　錦江投資主要從事投資城市客運(yùn)、物流等產(chǎn)業(yè)。集團(tuán)擁有上海錦江汽車服務(wù)有限公司 95%股份，該公司旗下?lián)碛型馐鹿?、商旅公司、出租公司、修理公司和教培中心，具?40 多年接待外國元首、高官和大型國際會(huì)議的歷史，是上海各類重要會(huì)議指定的特約用車單位。此外，集團(tuán)亦擁有錦海捷亞國際貨運(yùn)有限公司 50%股份，該公司以經(jīng)營國際、國內(nèi)進(jìn)出口貨物的空運(yùn)、海運(yùn)和快件運(yùn)輸代理業(yè)務(wù)為主，具有一級(jí)資質(zhì)的大型國際貨運(yùn)企業(yè)。另外，集團(tuán)亦有投資一家專業(yè)提供冷藏冷凍和配送運(yùn)輸服務(wù)的第三方冷鏈物流運(yùn)營商。

　　於期內(nèi)，”錦江汽車服務(wù)中心”二期工程，先後已完成 10 多項(xiàng)驗(yàn)收，按時(shí)投入營運(yùn)，綜合接待能力得到提升，推進(jìn)了汽車服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。另外，冷庫經(jīng)營期內(nèi)保持行業(yè)先進(jìn)水平，新增客戶 49 家，全年冷庫利用率達(dá)到 75%，遠(yuǎn)高於行業(yè)平均水平50%。

　　截至 2014 年 12 月 31 日止全年，集團(tuán)營業(yè)收入按年增長 4.48%至 21.82 億元人民幣。期內(nèi)營業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額按年錄得 31.31%的增幅至3.39 億元人民幣。期內(nèi)歸屬於上市公司股東的凈利潤按年下跌 8.81%至 2.14 億元人民幣，而歸屬於上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則按年上升 6.45%至 1.88億元人民幣，純利率由 2013年同期的 11.25%降至期內(nèi)的 9.82%。若按產(chǎn)品劃分，期內(nèi)來自車輛運(yùn)營業(yè)務(wù)的營業(yè)收入按年增加1.40%至 11.98 億元人民幣;來自汽車銷售業(yè)務(wù)的營業(yè)收入按年上升 8.95%至 7.96 億元人民幣;來自低溫物流業(yè)務(wù)的營業(yè)收入按年上升 10.09%至1.11 億元人民幣。

　　錦江投資於近日營造雙底，而且一浪高於一浪，相對(duì)大市走勢較強(qiáng)，料上升機(jī)會(huì)較大，目標(biāo)價(jià)設(shè)於 21.60 元人民幣，建議買入價(jià)為 18.00 元人民幣。若股價(jià)走勢未如預(yù)期并跌穿 15.90 元人民幣水平，則需要進(jìn)行止蝕。

　　錦江投資按上日收市價(jià) 18.55 元人民幣計(jì)算，歷史市盈率為 47.32 倍。隨著上海迪士尼主題公園將於下年上半年開幕，預(yù)料集團(tuán)可受惠於客流量的提升，集團(tuán)將重拾增長動(dòng)力，故建議投資者可伺機(jī)吸納。