平安證券9月11日發(fā)布國興地產(chǎn)(18.98,0.180,0.96%)研究報告，報告摘要如下：

　　事項:公司公告與盤古集團、重慶闊野商貿(mào)有限公司簽署了《“互聯(lián)網(wǎng)+電商產(chǎn)業(yè)園”合作框架協(xié)議》,約定三方發(fā)揮各自優(yōu)勢,圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+電商產(chǎn)業(yè)園”項目拿地、開發(fā)、經(jīng)營及后期的創(chuàng)業(yè)孵化和金融服務等全產(chǎn)業(yè)鏈條展開緊密合作。目標是在未來5-10年內(nèi),在中國大陸拓展50-100個“互聯(lián)網(wǎng)+電商產(chǎn)業(yè)園”項目。

　　平安觀點:

　　增發(fā)完成,助力公司經(jīng)營提速:公司前期增發(fā)方案已獲得證監(jiān)會批復,增發(fā)完成后,大股東持股比例將上升至59.32%。大股東控股權提升后將使公司經(jīng)營機制得到加強,目前公司通過綠色地產(chǎn)、電商產(chǎn)業(yè)園等業(yè)務模式拓展未來發(fā)展空間,展示出管理層提升公司實力的堅定決心,我們認為公司發(fā)展已處于提速階段。

　　管理層積極進取,看好公司競爭軟實力:公司管理層積極進取,通過集團資源及自身發(fā)展提速增強公司競爭力,同時通過產(chǎn)品升級等提升市場競爭力。我們預計公司高管將積極加強內(nèi)部激勵,增強競爭軟實力。增發(fā)完成后,公司董事會面臨改選,或?qū)楣疚磥戆l(fā)展鋪平道路。

　　合作共贏,由項目開發(fā)進軍創(chuàng)業(yè)孵化及金融服務:我們判斷公司此次合作有望借助盤古集團多年企業(yè)孵化器經(jīng)驗,結合公司房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗,響應政府“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的國家戰(zhàn)略,未來將打造“互聯(lián)網(wǎng)+電商”產(chǎn)業(yè)園品牌,創(chuàng)造新型企業(yè)發(fā)展模式與平臺。同時,以產(chǎn)業(yè)園方式獲取土地將有效降低公司土地獲取成本,未來50-100個產(chǎn)業(yè)園的遠景也將支撐公司業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

　　打開業(yè)務想象空間,平臺價值將逐步體現(xiàn):我們判斷定增完成之后,公司經(jīng)營效率及戰(zhàn)略規(guī)劃將會有實質(zhì)進展,此次與盤古集團資源聯(lián)手展示公司發(fā)展進入快速上升階段。預計公司2015-2016年EPS分別為0.62、0.75元(增發(fā)攤薄后分別為0.36和0.43元),對應PE為28和23倍,看好未來公司理順經(jīng)營機制后的平臺價值及軟實力,維持“強烈推薦”評級。