投資要點：

　　家電業(yè)2015年主要產(chǎn)品的國內(nèi)銷售呈現(xiàn)小幅下滑或微幅增長的態(tài)勢，國內(nèi)家電市場銷量的天花板逐漸呈現(xiàn)。

　　家電業(yè)以產(chǎn)品創(chuàng)新尋求產(chǎn)品突破：消費升級是推動家電業(yè)發(fā)展的主要動力，“高、大、上”將成為家電市場的消費趨勢，創(chuàng)新性的產(chǎn)品將繼續(xù)為家電業(yè)開辟更為廣闊的市場;智能化、綠色環(huán)保正成為家電業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展趨勢。

　　家電業(yè)以電商和農(nóng)村市場的拓展尋求國內(nèi)市場的營銷突破：互聯(lián)網(wǎng)銷售的發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程的推進為行業(yè)帶來新的市場機遇。

　　家電業(yè)通過打造國際比較競爭優(yōu)勢尋求海外市場的營銷突破。

　　家電業(yè)以智能家居為突破口搭上互聯(lián)網(wǎng)的快車創(chuàng)造新的藍海市場，尋求商業(yè)模式的突破。

　　家電行業(yè)各上市公司2014年從總值看共取得營業(yè)收入7374億元，凈利潤503億元，全部上市公司的銷售凈利率達到6.8%；從與上年相關(guān)數(shù)據(jù)的比較看，同比增幅分別為：12%、35%、0.79%，其中比較突出的是凈利潤增幅顯著大于收入增幅，主要原因是銷售毛利率和凈利率在原材料成本下降和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化趨勢下都有顯著提高，但以2105年1季報來看家電業(yè)主要產(chǎn)品正進入銷量持續(xù)低位甚至下滑的階段，利潤增長來自于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、降低成本、電商推動、出口市場開拓等。

　　家電業(yè)收入與利潤高度向行業(yè)巨頭集中，前6大公司占營收和利潤的70%以上。

　　按中信行業(yè)指數(shù)口徑家電指數(shù)年初至6月16日上漲97%，同期萬得全A指數(shù)上漲90%，家電行業(yè)略微超越大盤。

　　家電行業(yè)投資策略是：白電廚電看業(yè)績抓龍頭，黑電則圍繞智能電視主題投資展開。

　　風險因素：行業(yè)銷售滑坡超預期；行業(yè)競爭激烈；出口不達預期。