近期以核心資產(chǎn)為首的抱團(tuán)股調(diào)整得比較充分，但是不是已經(jīng)真正止跌尚待觀察。由于美債長(zhǎng)端利率上行已經(jīng)形成趨勢(shì)，導(dǎo)致核心資產(chǎn)估值全面承壓是必然的，也是難以逆轉(zhuǎn)的，A股中的所謂核心資產(chǎn)估值依舊面臨重心下移的可能。在這種情況下，尋找盈利和基本面景氣向上的板塊就是市場(chǎng)下一步必然會(huì)做的動(dòng)作。

　　本周筆者關(guān)注的是一個(gè)還不為市場(chǎng)凝視的板塊，那就是網(wǎng)絡(luò)安全股。上周申萬(wàn)計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)下跌4.50%，行業(yè)表現(xiàn)不佳，行業(yè)市盈率下降到57.89，處于2021年年初以來(lái)的低位。截至目前，已有3家公司發(fā)布2020年年報(bào)，197家公司發(fā)布了2020年快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)業(yè)績(jī)發(fā)布情況看，網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算、人工智能等細(xì)分領(lǐng)域部分上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

　　數(shù)據(jù)讓人眼睛一亮，網(wǎng)絡(luò)安全股，一個(gè)沉寂已久的板塊終于被人提起。細(xì)看幾家細(xì)分龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)快報(bào)，果然，網(wǎng)絡(luò)安全股儼然已沐浴在業(yè)績(jī)上升的通道之中，猶如朝霞綻開(kāi)的花朵，悄悄地釋放出美麗的顏色。

　　【綠盟科技(300369)、股吧】2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.10億元，同比增長(zhǎng)20.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)3.07億元，較上年同期增長(zhǎng)35.47%。近年來(lái)，綠盟科技大力推動(dòng)渠道建設(shè)，加速渠道戰(zhàn)略變革。2019年，綠盟科技引進(jìn)原華為BG高管胡忠華負(fù)責(zé)渠道體系建設(shè)，同時(shí)開(kāi)展“綠盟渠道黃埔培訓(xùn)”項(xiàng)目，進(jìn)行合作伙伴學(xué)員培訓(xùn)。2020年，綠盟科技成立渠道戰(zhàn)略委員會(huì)，推出“星空計(jì)劃”和“豐收計(jì)劃”，進(jìn)一步推動(dòng)“開(kāi)放＋生態(tài)”的渠道戰(zhàn)略部署。公司在2020綠盟科技合作伙伴峰會(huì)中表示，綠盟科技將長(zhǎng)期堅(jiān)持渠道戰(zhàn)略，建立公平、公正、公開(kāi)的渠道架構(gòu)，聚焦有能力、有意愿、有投入的合作伙伴，將其納入渠道體系，并力爭(zhēng)在2020年實(shí)現(xiàn)渠道訂單占比60%的目標(biāo)。

　　啟明信息2020年?duì)I業(yè)總收入約15.58億元，同比增加2.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.26億元，同比增加38.43%；基本每股收益0.3078元，同比增加38.46%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)主要面向汽車電子產(chǎn)品及服務(wù)、汽車制造行業(yè)管理軟件、集成服務(wù)與數(shù)據(jù)中心三大領(lǐng)域。具體細(xì)分為企業(yè)數(shù)字運(yùn)營(yíng)、智慧汽車、智慧營(yíng)銷、云平臺(tái)和安全集成等六大核心產(chǎn)品。2021年公司預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同步穩(wěn)定增長(zhǎng)，通過(guò)加大研發(fā)力度持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，增強(qiáng)公司綜合實(shí)力。

　　衛(wèi)士通受益于商密、安全服務(wù)、信創(chuàng)等需求旺盛，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.84億元，同比增長(zhǎng)13.31%，毛利率35.49%，同比提升2.95%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.59億元，同比增長(zhǎng)2.31%，公司營(yíng)運(yùn)能力持續(xù)改善，全年銷售回款創(chuàng)歷史新高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)6.2億元，同比增長(zhǎng)736.15%。作為我國(guó)密碼第一股，隨著《密碼法》的出臺(tái)，公司大有用武之地。同時(shí)，衛(wèi)士通作為中國(guó)網(wǎng)安旗下唯一上市公司，伴隨院所轉(zhuǎn)制與做大做強(qiáng)國(guó)企政策推進(jìn)，具備稀缺平臺(tái)價(jià)值。用公司的話說(shuō)：衛(wèi)士通在國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略任務(wù)和贏得關(guān)鍵領(lǐng)域客戶頂層信任方面具有天然的優(yōu)勢(shì)，具備雄厚的技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力。

　　啟明星辰預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)36.50億元，同比增長(zhǎng)18.16%，同期歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)7.93億元，同比增長(zhǎng)15.19%。從單季度來(lái)看，公司2020年四季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)22.07億元，同比增長(zhǎng)48.51%，同期歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6.34億元，同比增長(zhǎng)7.17%。業(yè)績(jī)?nèi)缙诟纳?。新興業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。

　　其實(shí)，不僅僅只是上述4家公司“困境翻轉(zhuǎn)”，在2020年，其他網(wǎng)安概念股業(yè)績(jī)普遍超預(yù)期。根據(jù)各家公司披露業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)，去年，深信服、奇安信、天融信、美亞柏科、【安恒信息(688023)、股吧】全年?duì)I收增速分為18.92%、32.04% 、 17.05% 、 15.42% 、40.04%，歸母凈利潤(rùn)增速分為5.75%、33.62%、18.45%、29.71%、48.19%，業(yè)績(jī)?cè)鏊俳院糜陬A(yù)期，更好于市場(chǎng)整體。

　　綜上所述，在不平凡的2020年，網(wǎng)安板塊業(yè)績(jī)逐漸走出低谷，恰恰說(shuō)明整個(gè)板塊已經(jīng)處于景氣賽道之中。國(guó)資委多次表示將加大新基建等領(lǐng)域投入，加快國(guó)有資本的布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈短板，加快突破一批行業(yè)共性技術(shù)和關(guān)鍵核心技術(shù)，對(duì)國(guó)有資本的重組整合，將加快我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。周鴻祎曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：網(wǎng)絡(luò)安全是數(shù)字化戰(zhàn)略的底座。數(shù)字化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的保駕護(hù)航。

　　事實(shí)上，前不久，強(qiáng)制性的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵設(shè)備安全通用要求》正式獲批發(fā)布，將于今年8月1日實(shí)施，該標(biāo)準(zhǔn)是工信部為落實(shí)《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》中有關(guān)網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵設(shè)備安全的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵設(shè)備應(yīng)滿足的通用安全功能要求和安全保障要求，適用于網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵設(shè)備，標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)發(fā)展。隨著我國(guó)進(jìn)入“十四五”關(guān)鍵時(shí)期，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)從局部整改到體系融合、從數(shù)據(jù)安全到數(shù)字經(jīng)濟(jì)安全、從重要信息保護(hù)到重點(diǎn)領(lǐng)域安全建設(shè)等多種機(jī)遇，疊加合規(guī)審查深度、廣度和力度不斷提高，網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力充足。

　　券商研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦政府IT總預(yù)算922億美元，其中網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域預(yù)算188億美元，占比20.4%。IDC2017年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)安全市場(chǎng)占信息市場(chǎng)的比重為1.87%，美國(guó)為4.78%，全球平均占比為3.74%。對(duì)比而言，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊。未來(lái)，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)在客戶數(shù)增長(zhǎng)、客戶投入增加和應(yīng)用場(chǎng)景增加等方面均具備重大機(jī)遇。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)總體支出將達(dá)到78.9億美元，同比增長(zhǎng)11.0%，增幅繼續(xù)領(lǐng)跑全球。2020-2024年，CAGR預(yù)計(jì)為18.7%。由此可見(jiàn)，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)安全板塊邊際增速效應(yīng)持續(xù)改善，下一個(gè)市場(chǎng)風(fēng)口也許就是它。