1、公司主要產(chǎn)品為精密冷鍛件，90%以上用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)配氣機(jī)構(gòu)，其中氣門組冷鍛件占比60%多，氣門傳動(dòng)組冷鍛件占比30%多，主要客戶包括南北大眾、長(zhǎng)安、通用五菱、比亞迪等。

　　2、氣門組冷鍛件是比較成熟的產(chǎn)品，公司主要供氣門鎖夾和彈簧盤，目前已經(jīng)占據(jù)國(guó)內(nèi)20%以上的市場(chǎng)份額。

　　3、公司現(xiàn)階段業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕獊碜詺忾T傳動(dòng)組冷鍛件，16年這部分收入增長(zhǎng)400%，未來將持續(xù)放量。公司現(xiàn)在主要供給南北大眾，今年開始有望突破國(guó)內(nèi)外其他客戶，特別是公司去年9月已獲得德國(guó)大眾的定點(diǎn)供貨資格?，F(xiàn)在供給南北大眾和比亞迪。供給大眾國(guó)內(nèi)的EA211發(fā)動(dòng)機(jī)，比亞迪476發(fā)動(dòng)機(jī)。

　　4、董事長(zhǎng)技術(shù)出身，風(fēng)格比較務(wù)實(shí)注重研發(fā)，現(xiàn)階段主要聚焦在汽車發(fā)動(dòng)機(jī)配氣機(jī)構(gòu)這一傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，并盡快提升新產(chǎn)品產(chǎn)能，同時(shí)公司也在積極儲(chǔ)備新的產(chǎn)品和技術(shù)，比如公司已經(jīng)與比亞迪合作開發(fā)車身穩(wěn)定系統(tǒng)的十幾個(gè)部件等。

　　5、公司16年5548萬凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)17年氣門組保持穩(wěn)定，氣門傳動(dòng)組將進(jìn)一步放量，有望翻倍以上增長(zhǎng)，2017年公司總體銷售收入目標(biāo)2.2億元。

　　6、盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2017年、2018年凈利潤(rùn)分別為8567萬元、1.23億，對(duì)應(yīng)估值為53.6X、37.2X。考慮公司作為業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快且具有技術(shù)稀缺性的次新標(biāo)的，可享受一定估值溢價(jià)。

　　7、風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期。