兩市大盤自6月以來(lái)持續(xù)震蕩向上，目前上證綜指維持在3200點(diǎn)-3300點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，后市會(huì)選擇向上突破還是向下突破呢？同時(shí)，8月以來(lái)周期股沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)上揚(yáng)，市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)切換到成長(zhǎng)股呢？券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)此也是眾說(shuō)紛紜。

　　廣發(fā)證券(000776) 認(rèn)為，由于三季度市場(chǎng)窄幅波動(dòng)格局尚難打破，短期內(nèi)投資者應(yīng)更加注重結(jié)構(gòu)，建議以低估值品種為“盾”，以供給側(cè)收縮周期為“矛”。

　　海通證券(600837) 認(rèn)為，震蕩市向上波段還沒(méi)結(jié)束，消費(fèi)和金融有望重新接力，國(guó)企改革將成為新亮點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安(601211)認(rèn)為，近期的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)回暖只是存量博弈格局下的補(bǔ)漲，短期以TMT為首的成長(zhǎng)股的突出表現(xiàn)并不是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的開始，市場(chǎng)風(fēng)格仍將以“龍頭白馬”行情為主，風(fēng)格切換時(shí)點(diǎn)仍未到來(lái)，投資者切莫把反彈當(dāng)反轉(zhuǎn)。

　　安信證券認(rèn)為，短期可以看淡指數(shù)，首先關(guān)注主題機(jī)會(huì)，其次是部分成長(zhǎng)股，最后是周期股；天風(fēng)證券認(rèn)為，投資者應(yīng)降低預(yù)期波動(dòng)，三季度市場(chǎng)沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整就是“上車”機(jī)會(huì)。配置方面，對(duì)環(huán)保督查的影響萬(wàn)萬(wàn)不可低估，環(huán)保板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　平安證券認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性預(yù)期企穩(wěn)(上周末資金面緊張情況已有所緩解)，再加上改革預(yù)期深化，仍然看好當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)。市場(chǎng)配置方面，建議關(guān)注盈利持續(xù)改善的周期板塊，以及PEG回落至合理水平的成長(zhǎng)板塊。

　　可見(jiàn)，對(duì)于市場(chǎng)將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局機(jī)構(gòu)基本達(dá)成了一致預(yù)期，但對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格能否切換卻出現(xiàn)了較為明顯的分歧——券商研究機(jī)構(gòu)給出的配置方向都有各自的重點(diǎn)，而這對(duì)一般散戶投資者來(lái)說(shuō)就顯得無(wú)所適從了。為此，我們嘗試著在之前投資過(guò)程中已經(jīng)取得階段性成功的股票型基金身上“取經(jīng)”，希望“榜樣”的力量能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)機(jī)會(huì)。

　　我們首先計(jì)算出在今年第一季度凈值增長(zhǎng)居前十的股票型基金，分別為：易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)(+15.85%)、南方新興消費(fèi)進(jìn)取(+15.77%)、上投摩根大盤藍(lán)籌(+14.72%)、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)(+14.41%)、國(guó)泰互聯(lián)網(wǎng)+(+13.82%)、安信消費(fèi)醫(yī)藥主題(+13.39%)、國(guó)泰金鑫(+12.75%)、上投摩根核心成長(zhǎng)(+12.46%)、匯豐晉信消費(fèi)紅利(+12.06%)、華寶興業(yè)品質(zhì)生活(+11.88%)?？梢钥吹剑@些股票型基金在一季度的市場(chǎng)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了上證綜指同期3.83%的漲幅。

　　然后我們?cè)賹?duì)這10只股票型基金的一季報(bào)重倉(cāng)股在二季度(4月1日-6月30日)的市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，剔除重復(fù)個(gè)股，這10只在一季度表現(xiàn)居前的股票型基金的一季報(bào)重倉(cāng)股有51只。

　　可以發(fā)現(xiàn)，相對(duì)滬深300指數(shù)在二季度的表現(xiàn)，在51只重倉(cāng)股中有34只個(gè)股跑贏了滬深300指數(shù)，占比達(dá)到了66.67%。其中，大華股份(002236) (37.38%)、美的集團(tuán)(000333) (26.92)、大族激光(002008) (26.58)、五糧液(000858)(26.03)、格力電器(000651) (23.78)、上汽集團(tuán)(600104) (22.93)、天齊鋰業(yè)(002466) (20.21)等7只重倉(cāng)股跑贏滬深300逾20個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)幅度在10-20個(gè)百分點(diǎn)的有12只個(gè)股，51只重倉(cāng)股平均跑贏滬深300指數(shù)4.55個(gè)百分點(diǎn)。

　　顯然，如果投資者在基金一季報(bào)披露后采取跟隨“榜樣”策略，還是能獲得不俗的收益的。

　　為此，我們對(duì)二季度股票型基金的凈值增長(zhǎng)情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，二季度凈值增長(zhǎng)居前十的基金為：嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)(+16.39%)、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)(+16.31%)、嘉實(shí)新消費(fèi)(+15.99%)、南方新興消費(fèi)進(jìn)取(+15.67%)、安信新常態(tài)滬港深精選(+14.07%)、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)(+13.56%)、民生加銀優(yōu)選(+12.73%)、上投摩根核心成長(zhǎng)(+12.16%)、銀華滬港深增長(zhǎng)(+11.70%)、匯豐晉信消費(fèi)紅利(+11.52%)。

　　同樣，這10只股票型基金在二季度的市場(chǎng)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了同期上證綜指-0.92%的漲幅。剔除重復(fù)個(gè)股，這10只股票型基金的半年報(bào)重倉(cāng)股有71只個(gè)股，或許這71只個(gè)股后市可以展現(xiàn)出 “榜樣”的力量。

　　我們?cè)龠M(jìn)行進(jìn)一步地統(tǒng)計(jì)，如果以10只基金合計(jì)持股數(shù)在500萬(wàn)股以上，最新動(dòng)態(tài)市盈率低于40倍進(jìn)行篩選，有16只個(gè)股脫穎而出(見(jiàn)下表)。可以看到，這16只個(gè)股中目前只有5只個(gè)股跑贏了同期上證綜指2.39%的漲幅，而表現(xiàn)最好的大華股份、瀘州老窖(000568) 也只不過(guò)上漲了10.57%和10.34%。

　　基于“成功者”的選股策略，這16只低估值的基金重倉(cāng)股后市仍有較大的股價(jià)拓展空間。 　　制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部 ：