分析稱行業(yè)緩慢回暖

　　　　醫(yī)藥板塊

　　根據(jù)財匯金融大數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上半年262家醫(yī)藥公司半年報成績單顯示，162家公司凈利潤有所增長，但也有三成出現(xiàn)利潤下滑或者虧損。而在凈利潤排名前十企業(yè)中，中成藥企業(yè)占據(jù)半壁江山?？傮w而言，醫(yī)藥行業(yè)在新醫(yī)改政策和市場環(huán)境通力作用下，業(yè)績平平、不溫不火。

　　營收增速

　　集中在行業(yè)“新貴”身上

　　據(jù)了解，營業(yè)收入方面，有三家企業(yè)超過100億元，分別為國藥股份(600511) 、南京醫(yī)藥(600713) 、白云山(600332) ；營收排名前十的企業(yè)中，有8家企業(yè)為醫(yī)藥商業(yè)公司或醫(yī)藥商業(yè)收入占比超過30%；凈利潤方面，白云山、東阿阿膠(000423) 、天士力(600535) 、華潤三九(000999) 等中成藥企領跑，凈利潤排名前十的企業(yè)當中，中成藥企業(yè)占據(jù)了半壁江山；營收增速排名前十的企業(yè)所屬行業(yè)非常集中，基本聚集在生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械等醫(yī)藥行業(yè)“新貴”身上。

　　在凈利潤增長的162家公司中，智飛生物(300122) 、東北制藥(000597) 、天壇生物(600161) 、紫鑫藥業(yè)(002118) 、四環(huán)生物(000518) 、花園生物(300401) 、振東制藥(300158) 等19家公司增幅翻番！銷售規(guī)模擴大、新品受關注以及擴張腳步加快等成為各家藥企業(yè)績增長主要原因。還有近百家公司出現(xiàn)了利潤下滑乃至虧損，其中包括嘉應制藥(002198) 、雙鷺藥業(yè)(002038) 、健民集團(600976)、東富龍(300171) 、海普瑞(002399) 、賽托生物(300583)、香雪制藥(300147) 、步長制藥(603858)等。

　　“醫(yī)藥行業(yè)正在面臨非常快速的轉型挑戰(zhàn)，行業(yè)之間的分化會越來越大?！币晃挥^察人士告訴記者，政策是一大主導因素，受近年頒布執(zhí)行的重大醫(yī)藥政策，如一致性評價、兩票制、公立醫(yī)院綜合改革、取消院內(nèi)藥品加成、門急診告別輸液等影響，醫(yī)藥經(jīng)營環(huán)境正在發(fā)生巨大改變，幾乎各家醫(yī)藥上市公司都在調(diào)整自身戰(zhàn)略以適應新的行業(yè)環(huán)境，而有的變化已經(jīng)率先反映在了今年上半年藥企的成績單中。

　　分析：新規(guī)面前仍承壓

　　據(jù)了解，上半年醫(yī)藥制造業(yè)收入增速為10%，重新回歸“兩位數(shù)”增長隊列，而前年上半年一度創(chuàng)下十五年以來的增速新低，僅為8.76%。業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，我國社會老齡化需求不斷釋放、居民對于健康的重視度日益提高，醫(yī)藥行業(yè)被認為依然有機可尋；但另一方面，“醫(yī)?？刭M”是政策主旋律、醫(yī)院“藥占比”紅線高懸，所以醫(yī)生開藥會越來越“手緊”，這對于處方藥生產(chǎn)企業(yè)而言是不小挑戰(zhàn)，尤其是競品多、可替代性高的非核心治療藥物，很可能難過“處方關”，甚至不排除銷售業(yè)績在醫(yī)院渠道出現(xiàn)斷崖式下滑的局面。

　　“總體來說，半年報還是體現(xiàn)出了醫(yī)藥行業(yè)一大特點，那就是行業(yè)龍頭在政策變革時期強者恒強?！痹撚^察人士認為，龍頭企業(yè)的結構性調(diào)整往往較為正確，比如醫(yī)藥商業(yè)這一步棋，不少龍頭就都走得比較早、比較穩(wěn)，上半年已顯初效，藥品配送這一塊大蛋糕在不少藥企的收入占比中甚至已達到三成，成為新的利潤增長點。