周二，鋼鐵、煤炭冬季限產(chǎn)消息席卷朋友圈，畢竟上一輪上漲的核心推動力也是限產(chǎn)，周期股大漲。而以白酒、家電為代表的消費股則出現(xiàn)長陰下跌。不少股評人士甚至籍此提出“周期復起，消費沒戲”的論斷。不過一天后便被啪啪打臉，15日大盤大幅調(diào)整，但消費股卻保持堅挺，周期股則偃旗息鼓了。

　　先看消費板塊——

　　申萬食品飲料指數(shù)走勢

　　　　申萬家用電器指數(shù)走勢 　　　　再看看周期股的表現(xiàn)—— 　　申萬鋼鐵指數(shù)走勢

　　　　申萬采掘指數(shù)走勢 　　 　　事實上，這種情況已經(jīng)不是一天兩天了，一邊是周期、一邊是消費，二者在漲跌幅榜上玩起了蹺蹺板，周期股上去了，消費股常常萎靡；消費股起來了，周期股就出現(xiàn)大幅調(diào)整。

　　有資深股民向中國證券報記者表示“這兩個板塊都拿過，但根本拿不住，這幾天波動太劇烈了，前一天還大漲5個點呢，后一天就直接奔跌停去了?！?/p>

　　為何出現(xiàn)如此劇烈的波動？其實原因很簡單——漲多了！資金拿著都沒底，但現(xiàn)在市場又看不到啥新的主線，只能在這兩大品種中來回切換。

　　時間上已經(jīng)進入四季度。臨近年底，投資者不妨從周期、消費兩大品種中跳出來，看看有沒有其他選擇。

　　四季度歷來熱點頻現(xiàn)

　　過往年底市場頻現(xiàn)“幺蛾子”，如2012年的銀行、2014年的一帶一路和券商，2015年的券商和地產(chǎn)，2016年的建筑等。

　　首先看2012年12月的銀行板塊。2012年前11個月，經(jīng)濟加速回落，壞賬擔憂重啟，銀行年初至11月累計跌幅4.3%。當時銀行板塊在機構(gòu)配置占比已經(jīng)從2012年年初的11.9%降至5.3%，創(chuàng)下五年來新低。隨后市場風險偏好逐步提高，銀行股在12月大漲。

　　2012年底申萬銀行指數(shù)走勢

　　 　　再來看2014年11月-12月的一帶一路、券商板塊。2014年11月9日，中國出資400億美元成立絲路基金，為“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設施建設、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等有關(guān)項目提供融資支持，由此一帶一路主題率先啟動。11-12月期間，一帶一路指數(shù)以及建筑、交運板塊分別大漲21%、59%、32%。11月21日央行降息之后，機構(gòu)持倉較低的券商、銀行、地產(chǎn)接力起舞，至年底漲幅分別為105%、57%、39%，期間上證綜指漲幅為37%。

　　2014年底至2015年初wind一帶一路指數(shù)走勢

　　 　　還有就是2015年11月的券商，12月的地產(chǎn)。受益于IPO重啟，券商板塊引發(fā)一波迅猛的突擊行情。從11月4日至11月10日，券商板塊漲幅達30%。進入12月，保險頻繁舉牌地產(chǎn)，主要是基于地產(chǎn)股的低估值和業(yè)績改善預期，從15年5月起地產(chǎn)累計銷售增速由負轉(zhuǎn)正，到11月增速達15.6%，在降息背景下地產(chǎn)銷售持續(xù)改善。其中以前海人壽及其一致行動人舉牌萬科最為典型，從2015年11月初至12月18日期間萬科A(000002)漲幅高達78.7%，2015年12月地產(chǎn)板塊最大漲幅達20%。

　　2015年四季度申萬券商指數(shù)走勢

　　 　　最近的就是2016年11月的建筑板塊。由于2016年三季度建筑板塊盈利明顯改善。2016年11月17日，安邦舉牌中國建筑(601668) 。在舉牌刺激下，11月份中國建筑大漲50%，帶動建筑板塊11月份大漲15%，而同期上證綜指漲幅僅5.6%。

　　2016年11月申萬建筑裝飾指數(shù)走勢

　　 　　異軍突起群體三特征

　　機構(gòu)分析指出，四季度異軍突起的板塊有三個特征：低漲幅、機構(gòu)低配置、政策或事件催化。按照這個邏輯，券商、地產(chǎn)板塊值得關(guān)注。

　　海通證券(600837) 指出，過去5年最后三四個月行情結(jié)構(gòu)往往突變，前三季凈值排名后1/4的基金通過年底逆襲進入前3/4的比例達26%。在2012、2013、2016年震蕩市背景下，前三季度漲幅中等的行業(yè)反而四季度逆襲比率更高。

　　從低漲幅、低配置角度篩選行業(yè)。從低漲幅的角度來看，2017年初至今漲幅落后的行業(yè)主要有紡織服裝、傳媒、農(nóng)林牧漁、計算機、房地產(chǎn)等。從低配置角度，截至2017年三季度，基金配置明顯偏低的行業(yè)有券商、房地產(chǎn)、交運等。從這兩個角度來看，券商、地產(chǎn)值得關(guān)注。

　　券商：市場交易量、兩融余額環(huán)比繼續(xù)回升，風險偏好修復將帶來增量資金，券商的基本面預計將會改善。券商在牛市中是領(lǐng)頭羊，而震蕩市中往往在反彈行情后半程發(fā)力。

　　房地產(chǎn)：金九銀十銷售數(shù)據(jù)較差，地產(chǎn)調(diào)控政策很難再加碼。 ：