盤面綜述：今日早盤兩市雖雙雙低開，且一度震蕩下挫，但隨后滬深兩市均探底回升，三大股指齊翻紅，滬指成功站上3300點。午后，兩市繼續(xù)震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板指一度逼近1800點，盤面熱點活躍，不過尾盤漲幅收窄。截至收盤，滬指漲0.38%，深證成指漲1.04%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.41%。盤面上，智能穿戴、5G概念、芯片、租購同權、蘋果概念等板塊漲幅居前；新零售、生態(tài)農業(yè)、黃金、電子支付等板塊跌幅居前。

　　 滬指仍將圍繞3300點磨底 A股強勢洗盤后指數(shù)打開上行空間 權重搭臺題材唱戲 個股上行將持續(xù)展開 社科院藍皮書預測股市的準確率有多高？ 天然氣行業(yè)迎10年黃金發(fā)展期 受益股一覽

　　【盤面簡述】

　　周四早盤，兩市探底回升，權重股助滬指闖關3300點；午后股指橫盤整理為主。環(huán)保、園林、天然氣、通訊、保險等行業(yè)領漲，貴金屬、釀酒、煤炭、商業(yè)百貨小幅調整；題材股方面，高送轉、租售同權、國內芯片、5G概念等漲幅居前。目前市場量能不足，預計大盤將圍繞3300點筑底，投資者可逢低關注低估藍籌和被錯殺的成長股。

　　【消息面】

　　1、從調節(jié)好到管住貨幣供給總閘門操作變奏

　　中央經濟工作會議確定，打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，重點是防控金融風險，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環(huán)，做好重點領域風險防范和處置，堅決打擊違法違規(guī)金融活動，加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設。

　　2、三類大消費概念或演繹跨年行情

　　臨近年底，假日消費逐漸火熱起來，食品飲料、商業(yè)貿易和休閑服務等三板塊出現(xiàn)上漲勢頭。統(tǒng)計顯示，12月份以來，在上述三板塊中，共有70只個股合計資金凈流入89.07億元。分析人士認為，目前大盤正在構筑階段性底部，大消費概念股有望走出跨年行情。

　　【巨豐觀點】

　　周四早盤，兩市探底回升，權重股助滬指闖關3300點；午后股指橫盤整理為主。環(huán)保、園林、天然氣、通訊、保險等行業(yè)領漲，貴金屬、釀酒、煤炭、商業(yè)百貨小幅調整；題材股方面，高送轉、租售同權、國內芯片、5G概念等漲幅居前。

　　租售同權概念大幅拉升后沖高回落：昆百大A(000560)漲停，市北高新(600604) 、世聯(lián)行(002285) 沖高回落。環(huán)保板塊上漲近2%：中環(huán)環(huán)保(300692)漲停，環(huán)能科技(300425)、上海洗霸(603200)等漲幅居前。2017中央經濟工作會議全文昨日發(fā)布，對于A股影響來看，租售同權、污染防治是重點議題。

　　貴州燃氣(600903)漲停，帶動天然氣概念拉升：重慶燃氣(600917) 漲停，佛燃股份(002911)大漲7%。午后，國產芯片震蕩走高：阿石創(chuàng)(300706)漲停，揚杰科技(300373) 、中穎電子(300327) 、晶盛機電(300316) 、博創(chuàng)科技(300548)、中興通信等紛紛大漲。

　　金融股推升指數(shù)：財通證券(601108)大漲，帶動券商股走高：浙商證券(601878)、中信證券(600030) 領漲；張家港行(002839)上漲2%，帶動銀行股護盤：平安銀行(000001) 、北京銀行(601169) 、寧波銀行(002142) 等漲幅居前。中國平安(601318) 領漲保險股，中國太保(601601) 、中國人壽(601628) 、新華保險(601336) 全線飄紅。

　　巨豐投顧認為大盤自3450點以來的調整到年線位置基本到位，但調整仍未結束。隨著市場的持續(xù)縮量，流動性不足成為市場的最大擔憂，個別股票的超跌反彈尚難以形成氣候。周三市場滬指反彈受到3300點壓制，繼續(xù)下跌，成交量較周二有所放大，今日大盤探底回升，權重股助滬指重返3300點。市場成交量仍未有明顯放量，預計滬指仍將圍繞3300點磨底。操作上，建議在市場成交量出現(xiàn)明顯放大之前，控制倉位，逢低關注回調幅度較大的績優(yōu)股。

　　(巨豐投顧)    

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　　周四兩市各大指數(shù)呈現(xiàn)探底回升的態(tài)勢，早盤弱勢開盤后一路震蕩無量下挫，強勢洗盤，臨近中午上證50、中證100等權重指數(shù)聯(lián)手國產芯片和5G等題材概念全線走強，加之天然氣、環(huán)保、鋼鐵和水泥等周期性板塊、租售同權等題材的強勢表現(xiàn)，市場熱點全面開花，做多熱情大大增加，滬指放量站上3300點，中小板指盤中大漲近2個百分點。今天盤中振幅加大，并且滬港通和深港通均呈現(xiàn)資金凈流入的狀態(tài)，明日指數(shù)大概率在3300點附近維持震蕩運行，關注今日強勢板塊的持續(xù)性。

　　統(tǒng)計局總經濟師近日表示經過幾年調整，經濟增速開始企穩(wěn)，今年中國經濟可以說會首次迎來年度增速的提升，在經濟不斷向好的前提下，實現(xiàn)經濟穩(wěn)步增長成為重中之重。另外萬眾矚目的中央經濟工作會議結束，對多行業(yè)尤其是高端制造業(yè)形成利好，從今日申萬一級行業(yè)來看，電子行業(yè)領漲，海康威視(002415) 、京東方A(000725)等龍頭個股經過前期調整，今日紛紛走出前期整理區(qū)間，說明資金正在向著此方向布局，另外在選擇個股上，還是存在強者恒強的預期，最重要的一點是，業(yè)績仍是目前市場演繹的主要邏輯，特別是上市公司業(yè)績穩(wěn)定性顯得尤為重要。因此上市公司的業(yè)績的增速以及治理才是提升公司估值的主要因素，可逢低關注電子行業(yè)中有業(yè)績支撐的且有投資亮點的個股。

　　上證指數(shù)探底回升，受到3300點整數(shù)關口壓力，尾盤出現(xiàn)小幅回落。日線級別上形成了兩陽夾一陰的K線組合，說明后市有進一步上攻的意圖，加之下方MACD已經形成明顯的金叉，KDJ指標繼續(xù)發(fā)散向上，但注意上方3320點壓力區(qū)域，謹防沖高回落，如果站穩(wěn)有望繼續(xù)突破。深成指一直震蕩運行在半年線之上，上升趨勢完好，后面有望挑戰(zhàn)60日均線壓力。

　　源達收評：

　　周四兩市各大指數(shù)走出V型反轉，呈現(xiàn)先抑后揚的運行格局，盤中振幅增大，一改前幾日的縮量行情，雖說目前量能仍不能支撐指數(shù)大步上揚，但市場做多情緒有所好轉，并且熱點全面開花，個股漲停家數(shù)增多，機構資金活躍度提升，明日指數(shù)大概率在3300點附近維持震蕩運行，操作上，逢低關注電子行業(yè)中有業(yè)績支撐的且有投資亮點的個股，但要控制倉位。

　　(源達投顧)        

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　　今日市場點評：

　　滬深兩市各股指早盤紛紛小幅低開，開盤后繼續(xù)尋底，隨后部分權重板塊異動，包括券商和房地產的表現(xiàn)尤為明顯；另外題材板塊幾乎全線飄紅，最終也是帶動股指實現(xiàn)順利大逆轉，并再度站上3300點整數(shù)關口。不過隨著股指沖高也遇到一定的壓力，導致股指在尾盤出現(xiàn)震蕩回踩。盤面上來看，市場形成的“權重搭臺，題材唱戲”的走勢，不過兩市漲停板個股家數(shù)依舊維持在較低的水平上，也反應市場雖然普漲，但是多方的力量也并不是十分的強大。

　　明日市場預測：

　　今天早盤市場的探底回升，使得“頻臨死亡”的股指再一次活了過來，不過股指在突破3300點整數(shù)關口后便遇到一定的壓力，便震蕩回落，這也是在筑底行情的過程比較典型的特征。所以市場的這種沖高回踩將會對明日市場形成制約。

　　短期行情判斷：

　　今日市場探底回升，順利的實現(xiàn)單日逆轉走勢，短期來看，通過我們的模型來展開分析。首先看價，市場的連續(xù)下跌，價格已經具備一定的優(yōu)勢，但是今日上漲的品種雖然較多，但是并未有特備具備優(yōu)勢的品種，所以這個優(yōu)勢的價格還需要自己的分析判斷；其次看量，今日全天成交量相較于周三而言還依舊處于萎縮的狀態(tài)，不過對于前幾個交易日而言已經有所放大，溫和的放量已經出現(xiàn)，并且更能看出存量的資金正實現(xiàn)戰(zhàn)略大挪移的戰(zhàn)略部署；第三是看線的狀態(tài)，今日市場回升，市場的MA系統(tǒng)正在逐步向一起聚集，這是好的現(xiàn)象；四可是你形態(tài)，從周K線、MACD指標以及盤面上K線的形態(tài)來看，整體的形態(tài)相對健康；第五看勢，從勢的角度來看，就年底而言宏觀的勢不太理想，而市場的勢還處于弱勢，主要還是震蕩筑底的過程。

　　后市投資建議：

　　綜合來看，市場已經具備階段性反彈的條件，考慮到MA還在向一起聚集，并且市場的勢頭還沒有扭轉，所以反彈的空間較為有限。不過對于市場的賺錢機會和效應而言，將比前一段時間大幅增加，所以短期內市場將圍繞個股的上漲來展開，特別是價格已經回歸的、具備國家政策扶持的、具備一定業(yè)績暴漲的品種更是如此。

　　(天信投顧)          

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　　對于社科院的經濟藍皮書，或多或少代表了管理層的意志，而從多年來的情況來看，社科院藍皮書的參考價值還是相對較高的。

　　實際上，對于社科院的經濟藍皮書，其提及的內容不僅涵蓋了宏觀經濟基本面與政策面內容，而且還對聚集了社會大量財富資金的股市，作出了一定的判斷。對于中國投資者來說，往往更關注社科院經濟藍皮書對股市的預測準確率。然而，在實際情況下，縱觀過去多年的數(shù)據(jù)分析，社科院經濟藍皮書的參考價值還是比較高，其對股市的預測準確率還是保持相對較高的水平。

　　曾經在2014年底，在社科院金融藍皮書中，曾對A股上證綜指作出了5000點的期待點位。站在當時3000點附近的A股市場，5000點的市場指數(shù)卻顯得有所夸張，但在隨后半年的時間內，社科院金融藍皮書的這一預測，卻得到了印證，而這一次也讓社科院金融藍皮書的參考價值大為提升。

　　除此以外，從最近一兩年社科院經濟藍皮書的情況分析，同樣對A股市場作出了一定的預測。

　　其中，在2015年底發(fā)布的《2016經濟藍皮書》中，社科院對中國股市作出了“2016年上證綜指或在3200點至4000點內波動”的判斷，并提出了慢牛的觀點。

　　從實際情況來看，2016年的A股市場，基本上處于2638.30點至3538.69點之間運行。雖然這一預測與當初社科院經濟藍皮書預測結果有所偏差，但考慮到2016年初的熔斷機制匆匆落幕的因素影響，卻從一定程度上加劇了股市年初的波動性。然而，若剔除了2016年初熔斷機制的沖擊因素，實際上A股市場基本上實現(xiàn)了慢牛的運行格局，而全年A股市場的運行中樞大概在3000點附近。

　　至于2017年社科院的金融藍皮書，則其預測的結果基本上符合了今年的市場運行特征。

　　根據(jù)2017年社科院金融藍皮書的內容報告顯示，2017年市場的信心處于“療傷”的階段，而維持穩(wěn)定、窄幅波動也將會是全年股市的運行主基調。

　　事實上，從2017年A股市場的表現(xiàn)來看，基本上符合了“療傷”的過程，而在國家隊資金中高度控盤的環(huán)境下，2017年的A股市場確實處于持續(xù)穩(wěn)定、窄幅波動的過程。但，對于這一年，市場指數(shù)失真程度卻非常明顯，而從全年市場表現(xiàn)來看，以上證50為主的白馬股、大藍籌投資品種，確實對市場的持續(xù)穩(wěn)定起到了不可小覷的影響作用。

　　由此可見，縱觀這些年來社科院經濟或金融藍皮書的系列預測，也基本上符合市場的預期，確實具有一定的參考性價值。至于2018年社科院經濟藍皮書，則提到了2017年穩(wěn)中有升的慢牛行情，將會在2018年延續(xù)，且對全年股市運行區(qū)間作出了一個預測，或在3200點至3700點的范圍波動，這也是對2018年A股市場的大概判斷。

　　對于社科院經濟藍皮書對2018年A股市場的判斷情況，其實也基本上圍繞著一個“穩(wěn)”字。與此同時，對于新一年的A股市場而言，隨著價值運行中樞的有所抬升，A股市場的價值運行中樞也有望得到進一步地抬高，而社科院經濟藍皮書對A股3200點至3700點的波動區(qū)間預判，也基本上屬于這樣的判斷思路。

　　站在當前的市場大環(huán)境，一方面要強調“防風險、守底線”的監(jiān)管原則，另一方面卻需要強調“抑制資產泡沫”的定調問題。言下之意，則是維系股票市場處于一個持續(xù)穩(wěn)定乃至穩(wěn)中有升的運行環(huán)境之中，而并不是大起大落的運行狀態(tài)。

　　確實，對于未來的A股市場，延續(xù)“穩(wěn)定”的市場運行環(huán)境非常關鍵，而只有在持續(xù)穩(wěn)定的市場環(huán)境下，才有望從根本上防范金融市場發(fā)生系統(tǒng)性風險的問題，同時滿足到股市投融資功能的持續(xù)均衡發(fā)展。

　　不過，在實際情況下，僅有市場指數(shù)的穩(wěn)定還是不夠的，更需要維系多數(shù)股票價格的穩(wěn)定。否則，在市場指數(shù)持續(xù)失真的背景下，不少個股卻處于持續(xù)非理性的調整狀態(tài)，甚至觸發(fā)平倉乃至強行平倉的風險，而這還是會引發(fā)市場的局部性不穩(wěn)定風險，這確實需要考驗到真實的治市智慧。(中國經營報)               

　　 滬指仍將圍繞3300點磨底 A股強勢洗盤后指數(shù)打開上行空間 權重搭臺題材唱戲 個股上行將持續(xù)展開 社科院藍皮書預測股市的準確率有多高？ 天然氣行業(yè)迎10年黃金發(fā)展期 受益股一覽

　　九月底以來，國內天然氣價格快速上漲。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，9月18日國內液化天然氣(LNG)均價為2973.85元/噸，至12月18日液化天然氣均價為6929.17元/噸，3個月內漲幅高達133%。其中，內蒙古鄂爾多斯(600295) 市杭錦旗新圣天然氣有限公司LNG價格為7600元/噸，四川達州匯鑫能源有限公司LNG價格為7750元/噸，陜西綠源天然氣有限公司子洲LNG工廠LNG價格為8200元/噸，陜西眾源綠能天然氣有限責任公司LNG價格為8100元/噸。

　　分析人士普遍認為，隨著環(huán)保督查，以及“煤改氣”進程加快等長期利好因素發(fā)酵，天然氣行業(yè)正在迎來十年黃金發(fā)展期，相關龍頭標的或迎跨年行情。

　　相關個股：

　　重慶燃氣：重慶燃氣龍頭 積極布局分布式和LNG

　　投資要點：

　　重慶市國資燃氣平臺，積極推進國企改革。重慶燃氣集團股份有限公司的前身是1973 年成立的重慶市天然氣公司。2014 年9 月，公司于上交所上市。目前是由重慶能源投資集團控股，華潤燃氣(中國)投資有限公司參股的國有控股企業(yè)，實際控制人為重慶市國資委。2016 年8 月16 日，公司控股股東重慶能源計劃以協(xié)議轉讓方式，將持有15%(2.33 億股)股權轉讓給重慶市新設立的國有資產管理公司渝康公司，作價23.55 億元。受氣價下調的影響，公司2016 年實現(xiàn)營收54.89 億元，同比下降7.38%，歸母凈利潤3.71億元，同比下降0.98%。公司近年來銷氣量穩(wěn)定增長，隨著募投項目的建設投產，公司業(yè)績有望隨著銷氣量進一步提升。

　　重慶地區(qū)城燃龍頭。重慶地處四川盆地，天然氣儲量豐富，公司氣源主要來自中石油西南油氣田和中石化普光氣田，氣源供應具有保障。公司現(xiàn)有天然氣管道1.68 萬公里，燃氣儲輸配站場143 座，現(xiàn)有儲氣設施總儲氣能力100萬立方米，有效調峰能力70 萬立方米，是重慶市城鎮(zhèn)供氣量最大、覆蓋區(qū)域最廣的城鎮(zhèn)燃氣供應商，市場覆蓋率達到65.8%。公司燃氣銷售居民1.72 元/方，非居民2.14 元/方，價格在全國屬于偏低水平，未來進一步下調空間有限。公司燃氣安裝業(yè)務利潤率高，新增用戶數(shù)增長穩(wěn)定。隨著重慶市城鎮(zhèn)化的不斷推進，公司主業(yè)仍有較大增長空間。

　　積極布局分布式能源與LNG 產業(yè)。分布式能源具有能效高、清潔環(huán)保等優(yōu)點，公司通過合資運營、股權收購等多種方式布局分布式能源。重慶彈子石CBD冷熱電三聯(lián)供項目是公司目前重點參與的分布式能源示范項目。公司于2010設立合資公司中法能源，負責重慶彈子石CBD 區(qū)域集中供冷供熱系統(tǒng)的運營，其中公司持股比例為60%，項目裝機7MW，設計供能面積80 萬平方米。此外，公司還有多個分布式能源項目在推進中。同時，公司把握LNG 產業(yè)需求復蘇的趨勢，積極開拓LNG 綜合利用產業(yè)，目前公司已取得約80 座LNG加氣站的框架協(xié)議及批復。公司計劃在忠縣、四川合江縣建設LNG 綜合利用項目，包括液化工廠、船用LNG 加氣站和車用LNG 加氣站。公司還積極開拓創(chuàng)新業(yè)務，如參股天然氣發(fā)電業(yè)務、打造智慧燃氣信息平臺等。

　　盈利預測與估值。預計公司2017-2018 年實現(xiàn)歸屬母公司所有的凈利潤4.27、5.10 億元，對應EPS 分別為0.27、0.33 元/股。參考可比公司估值，以及公司業(yè)務拓展，給予公司2017 年45 倍PE，對應目標價12.15 元，給予增持評級。

　　風險提示。(1)燃氣價格調整；(2)分布式能源及LNG 產業(yè)發(fā)展不及預期；(3)安裝業(yè)務費用調整。(海通證券(600837) )

　　新奧股份(600803)：受益油價與甲醇價格上漲的彈性標的

　　事件:12月12日,在奧地利燃氣連接有限公司的Baumgarten天然氣站發(fā)生劇烈的瓦斯爆炸,對歐洲多國天然氣供應造成巨大影響。

　　歐洲氣荒頻發(fā)，或將推升國際天然氣價格上漲。今年冬天歐洲面臨寒冬，氣溫低于往年平均水平，英國已關閉一條主要的北海油氣管道，最大的儲氣基地也將于今年關停；而此次奧地利發(fā)生的爆炸的天然氣站是歐洲最大的三座配氣站之一，是從俄羅斯進口天然氣的主要接口，年處理約400億方天然氣，爆炸導致其對意大利、斯洛文尼亞和匈牙利的輸氣中斷，事件發(fā)生后歐洲最大的天然氣交易市場英國即時交貨價格上漲35%，達四年來最高水平，同時帶動原油價格一度上漲至65.7美元/桶。

　　國內天然氣緊張，導致甲醇供應短缺。17年前10月國內天然氣產量增長11.2%；進口量增長27.5%；消費量增長18.7%；LNG價格較去年同期增長111%。國內約16%甲醇以天然氣為原料，為保障居民用氣，國內工業(yè)用氣大幅削減，疊加環(huán)保因素對焦爐煤氣限產的影響，導致國內甲醇供應緊缺；而國際上均以天然氣為原料制備甲醇，國際天然氣價格上漲將大幅提升全球生產成本；中國長期是甲醇凈進口國，價格有望維持高位。

　　油價上漲直接受益標的，經營業(yè)績持續(xù)上揚。公司具備680萬噸煤炭和74萬噸甲醇權益產能，同時參股公司Santos具備8.9億桶(2P)油氣儲量，產品與油價關聯(lián)性較高，油價上漲提供產品價格支撐。同時公司是煤炭與甲醇彈性標的，產品價格每上漲100元/噸，將分別增厚EPS0.4與0.05元/股，目前國內環(huán)渤海動力煤指數(shù)為576元/噸；甲醇期貨價格為3215元/噸，較年初上漲17%，處于歷史高位，將大幅增厚經營業(yè)績。同時18年公司20萬噸穩(wěn)定輕烴項目投產，進一步提升甲醇與天然氣業(yè)績。

　　油價逐漸回升，全年Santos減值有望具備回轉條件。近期油價持續(xù)攀升，Brent油價站上兩年來最高位，四季度至今Brent均價為60.71美元/桶，全年均價實現(xiàn)54.29美元/桶，我們維持油價溫和持續(xù)向上的觀點。目前全球油價高于Santos資產減值預計油價，具備回轉條件，且未來油氣產量有望持續(xù)提升，增厚公司業(yè)績。

　　盈利預測及估值：我們認為長期油價將會逐步復蘇，目前價格下甲醇與Santos經營改善將會顯著增厚公司業(yè)績，維持17-19年盈利預測為0.89、1.28、1.55元/股(18年配股融資完成導致股本增加至12.82億股)。參考18年行業(yè)平均PE為16X，則18年目標價為20.48元，相對于當前股價16.59元，存在23%的空間，維持"買入"評級。(申萬宏源(000166))