編者按：春季行情主線通常集中在高貝塔板塊，周期、金融和成長表現(xiàn)突出的概率較高。其中，估值擴(kuò)張是推動市場春季行情的最主要因素，上證50的啟動通常領(lǐng)先于大盤，而創(chuàng)業(yè)板則往往表現(xiàn)出更高的彈性。

　　【市場測評】>>>

　　3300點(diǎn)持續(xù)震蕩 A股蓄力春季行情(本頁)

　　2018年布局三條主線

　　北向資金提升A股筑底預(yù)期 高成長股票更受青睞

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　　中央農(nóng)村工作會議本周召開 推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將成新亮點(diǎn)

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　　永輝超市(601933) “牽手”紅旗連鎖(002697)  擬逾9億元受讓其12%股份

　　 3300點(diǎn)持續(xù)震蕩 A股蓄力春季行情 2018年布局三條主線 北向資金提升A股筑底預(yù)期 高成長股票更受青睞 中央農(nóng)村工作會議本周召開 推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將成新亮點(diǎn) IPO現(xiàn)新生態(tài)：擬上市企業(yè)分道走 券商抬高立項(xiàng)門檻 永輝超市“牽手”紅旗連鎖 擬逾9億元受讓其12%股份

　　3300點(diǎn)持續(xù)震蕩 A股蓄力春季行情

　　近期兩周，大盤持續(xù)在3300點(diǎn)附近震蕩調(diào)整，市場表現(xiàn)低迷。除天然氣板塊一再漲勢如潮外，其余板塊輪動堪比曇花一現(xiàn)，難以帶動市場持續(xù)向好。在年末博弈難度不斷被推升的背景下，機(jī)構(gòu)投資者開始密切關(guān)注明年初的市場風(fēng)格，判斷在年底調(diào)整壓力階段性釋放后，未來春季行情空間有望打開，認(rèn)為大消費(fèi)和價值藍(lán)籌仍是重要配置方向。

　　天然氣一枝獨(dú)秀

　　上周五，兩市指數(shù)波瀾不驚，呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。截至收盤，滬深股指均小幅收跌，創(chuàng)業(yè)板和上證50相對弱勢。其中，上證指數(shù)再度失守3300點(diǎn)，跌0.09%報(bào)3297.06點(diǎn)；深成指跌0.22%報(bào)11094.16點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%報(bào)1779.34點(diǎn)；中小板指跌0.46%報(bào)7615.20點(diǎn)。板塊方面漲跌互現(xiàn)，天然氣板塊領(lǐng)漲兩市，芯片、保險(xiǎn)、券商等板塊跌幅居前。

　　從盤面來看，上周五天然氣概念股全線井噴，延續(xù)強(qiáng)勁勢頭，其中重慶燃?xì)?600917) 、皖天然氣(603689)、中天能源(600856)等多只個股強(qiáng)勢漲停，另有深圳燃?xì)?601139) 、新天然氣(603393)等個股大漲逾5%。

　　事實(shí)上，在股票市場熱點(diǎn)輪動過快的背景下，天然氣板塊是近期難得的持續(xù)性熱點(diǎn)。有分析觀點(diǎn)指出，采暖季天然氣供應(yīng)緊張或?qū)⒊蔀橹虚L期常態(tài)，在氣荒和價格上漲的共同驅(qū)動下，天然氣板塊有望反復(fù)活躍。

　　針對近期天然氣板塊持續(xù)發(fā)酵，聯(lián)訊證券分析師殷越分析，受益于“煤改氣”政策的持續(xù)推進(jìn)，當(dāng)前天然氣供不應(yīng)求，供需缺口導(dǎo)致價格大幅上漲，對外依存度迅速增加。當(dāng)前正值采暖季，天然氣供應(yīng)緊張的局面大概率會持續(xù)。得益于運(yùn)輸便利優(yōu)勢，LNG進(jìn)口量已經(jīng)超過管道氣，未來接收站和液化工廠將持續(xù)受益。國內(nèi)天然氣開發(fā)企業(yè)也將受益于進(jìn)口氣比例的控制，而迎來長足發(fā)展。

　　東方財(cái)富(300059) 證券分析師戴彧指出，伴隨海外不確定因素的落地、中央經(jīng)濟(jì)工作會議的閉幕，對行情產(chǎn)生擾動的因素明顯減少，市場暫處于消息真空期之中。近期市場的量能一直處于低迷的狀態(tài)，熱點(diǎn)方面除了天然氣板塊被徹底激活，且產(chǎn)生持續(xù)性的賺錢效應(yīng)以外，其余板塊輪動節(jié)奏偏快，不利于資金的沉淀，因此預(yù)計(jì)后市將于緩步震蕩反彈為主，解禁壓力或仍會對市場產(chǎn)生負(fù)面壓制，反彈的力度和空間相對有限。

　　春季行情眾望所期

　　2017年還剩下最后一個交易周，多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始將目光轉(zhuǎn)向來年的春季行情。

　　華創(chuàng)證券策略分析師王君分析歷史數(shù)據(jù)指出，春季行情主線通常集中在高貝塔板塊，周期、金融和成長表現(xiàn)突出的概率較高。其中，估值擴(kuò)張是推動市場春季行情的最主要因素，上證50的啟動通常領(lǐng)先于大盤，而創(chuàng)業(yè)板則往往表現(xiàn)出更高的彈性。

　　王君表示，春季躁動的促發(fā)因素眾多，貨幣環(huán)境的變化是決定行情力度與風(fēng)格的關(guān)鍵。觀察利率曲線的走勢不難發(fā)現(xiàn)，年初短端利率的回落是決定春季行情力度和可持續(xù)性的關(guān)鍵。而貨幣環(huán)境的階段性改善，同時也是影響春季行情風(fēng)格的核心變量。

　　他指出，在年底調(diào)整壓力階段性釋放后，未來春季行情的空間有望打開。但一方面資金面壓力決定了當(dāng)前階段不宜搶跑；另一方面，中期流動性博弈空間難有改觀，風(fēng)格切換的力度和持續(xù)性不足以吸引配置資金。

　　方正證券(601901) 策略分析師郭艷紅同樣看好2018年的春季行情。據(jù)他分析，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于淡季且高頻數(shù)據(jù)缺乏，經(jīng)濟(jì)失速證偽需要等待3月份旺季，不存在經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂；而隨著季末時點(diǎn)因素過去，流動性獲得邊際上的改善；在政策層面，金融監(jiān)管以及資管新規(guī)的擔(dān)憂將在兩會之后，業(yè)績真空期使得白馬估值獲得切換。投資者可以在這一輪調(diào)整過程中積極布局春季行情，核心的驅(qū)動力在于流動性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊際變化。

　　機(jī)構(gòu)堅(jiān)信藍(lán)籌不死

　　對于近期市場創(chuàng)出年內(nèi)新高3450點(diǎn)后連續(xù)數(shù)周調(diào)整，國聯(lián)證券分析師張忠認(rèn)為暫時不必悲觀。他指出，今年以來上證指數(shù)，尤其是上證50指數(shù)的持續(xù)上漲，積累了較多的獲利籌碼。雖然年底受到機(jī)構(gòu)結(jié)賬獲利了結(jié)的影響，但當(dāng)前階段50指數(shù)成分股的PE、PB仍處于歷史低位。

　　此外，今年以來，隨著大盤藍(lán)籌主線的深入人心，新的一年開始后增量資金也會進(jìn)一步尋找新的績優(yōu)成長板塊，市場熱點(diǎn)有望進(jìn)一步擴(kuò)散，后市藍(lán)籌股及創(chuàng)業(yè)板成長股有望維持小幅震蕩走高的態(tài)勢。后市可關(guān)注金融、電子、醫(yī)藥等業(yè)績藍(lán)籌股及低估值傳媒娛樂、次新股等價值與成長兼具的板塊投資機(jī)會。

　　市場主線與風(fēng)格的走向離不開對于基本面趨勢的判斷。王君強(qiáng)調(diào)，過去一年中，借助全球短周期的共振復(fù)蘇及國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性改革，A股權(quán)重板塊迎來估值與業(yè)績的戴維斯雙擊，伴隨利潤增速拐點(diǎn)的顯現(xiàn)，估值的上行動力面臨衰竭，未來更多是依靠業(yè)績消化估值的過程。

　　他指出，年初市場或?qū)⒀匾u兩條主線展開：一是兼具業(yè)績確定性與市值因子的板塊，包括保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)、電子等行業(yè)龍頭；二是受益于類滯脹環(huán)境的大眾消費(fèi)，包括商貿(mào)零售、農(nóng)產(chǎn)品(000061)、食品加工、乳制品等細(xì)分領(lǐng)域。

　　東吳證券(601555) 分析師丁文韜強(qiáng)調(diào)，對2018年的A股，市場風(fēng)格仍是關(guān)鍵矛盾，也是當(dāng)前分歧較大的部分。綜合估值水平、盈利趨勢和行為金融三個關(guān)鍵因素：藍(lán)籌估值仍處合理區(qū)間，產(chǎn)能周期開啟驅(qū)動藍(lán)籌盈利繼續(xù)改善，增量資金配置將天然偏好藍(lán)籌，故可以推測2018年藍(lán)籌仍是主線，小盤股只是波段性機(jī)會，藍(lán)籌主線會蔓延至其他景氣逐步復(fù)蘇的行業(yè)。同時他也提醒，預(yù)計(jì)2018年經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹水平上行，在藍(lán)籌主線之下也需要更多關(guān)注。此外，結(jié)合行業(yè)自身結(jié)構(gòu)性變化，綜合估值和持倉水平，關(guān)注醫(yī)藥和地產(chǎn)。

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　　 3300點(diǎn)持續(xù)震蕩 A股蓄力春季行情 2018年布局三條主線 北向資金提升A股筑底預(yù)期 高成長股票更受青睞 中央農(nóng)村工作會議本周召開 推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將成新亮點(diǎn) IPO現(xiàn)新生態(tài)：擬上市企業(yè)分道走 券商抬高立項(xiàng)門檻 永輝超市“牽手”紅旗連鎖 擬逾9億元受讓其12%股份

　　2018年布局三條主線

　　十九大報(bào)告勾畫了新時代我國生態(tài)文明建設(shè)的宏偉藍(lán)圖和實(shí)現(xiàn)美麗中國的戰(zhàn)略路徑，明確了實(shí)現(xiàn)美麗中國時間表：到2035年，我國生態(tài)環(huán)境要根本好轉(zhuǎn)，美麗中國目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)；到2050年生態(tài)文明得到全面提升。

　　在加快生態(tài)文明體制改革中，十九大報(bào)告部署了推進(jìn)綠色發(fā)展，著力解決突出環(huán)境問題，加大生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)力度和改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制四大任務(wù)。

　　12月10日，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民在中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會2017年年會(簡稱“國合會2017年年會”)上表示，目前，中國正在推進(jìn)生態(tài)文明“八大制度”建設(shè)，包括自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度、國土空間開發(fā)保護(hù)制度、空間規(guī)劃體系、資源總量管理和全面節(jié)約制度、資源有償使用和生態(tài)補(bǔ)償制度、環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)的市場體系、績效評價考核和責(zé)任追究等。

　　環(huán)保部規(guī)劃財(cái)務(wù)司巡視員兼副司長尤艷馨介紹，目前，環(huán)保部正在組織開展美麗中國生態(tài)環(huán)境保護(hù)戰(zhàn)略與實(shí)施路線圖研究，立足2020年全面建成小康社會目標(biāo)，系統(tǒng)提出新時代生態(tài)環(huán)境保護(hù)總體的戰(zhàn)略思想和框架，回答與現(xiàn)代化相適應(yīng)的生態(tài)環(huán)境保護(hù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)路線圖，解決是什么和干什么的指引問題，為實(shí)現(xiàn)我國新時代社會主義現(xiàn)代化建設(shè)目標(biāo)提供宏觀戰(zhàn)略決策支持，為世界可持續(xù)發(fā)展提供“中國方案”。

　　“具體來講，我們將在幾個重點(diǎn)領(lǐng)域開展研究，開展美麗中國生態(tài)文明建設(shè)總體戰(zhàn)略和目標(biāo)指標(biāo)研究，爭取盡快拿出到2035年‘生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)、美麗中國基本實(shí)現(xiàn)’的詳細(xì)目標(biāo)指標(biāo)方案。同時按照十九大報(bào)告提出的四大任務(wù)，重點(diǎn)開展國家綠色發(fā)展及其實(shí)施路徑、環(huán)境質(zhì)量改善路線圖、生態(tài)保護(hù)修復(fù)路線圖，還有實(shí)施鄉(xiāng)村振興的農(nóng)村環(huán)境保護(hù)路線圖，以及生態(tài)環(huán)境治理體系與治理能力現(xiàn)代化等方面的研究。”尤艷馨說。

　　在國合會2017年年會上，主辦方發(fā)布了《綠色發(fā)展新時代：中國綠色轉(zhuǎn)型2050(征求意見稿)》。課題負(fù)責(zé)人、國研中心發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究部副部長張永生介紹，在綠色轉(zhuǎn)型的時間表上，2035年是綠色轉(zhuǎn)型的一個關(guān)鍵年份，2020-2035年是追趕和關(guān)鍵體制轉(zhuǎn)型期。2035-2050年是部分領(lǐng)先期，實(shí)現(xiàn)更積極的愿景。

　　中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦解釋，中國綠色轉(zhuǎn)型將沿著兩個方向展開。

　　首先是生產(chǎn)方式的綠色化，即用更綠色的方式進(jìn)行生產(chǎn)。將目前可以市場化的大量成熟綠色技術(shù)充分應(yīng)用，就會產(chǎn)生大量的投資需求；其次是生活方式的綠色化，即生產(chǎn)和消費(fèi)更綠色的內(nèi)容。這些很大程度上意味著基于良好生態(tài)環(huán)境資產(chǎn)的新興綠色供給和需求，將“綠水青山”轉(zhuǎn)化為“金山銀山”。

　　中國證券報(bào)記者了解到，山東省多地正在探索生產(chǎn)方式綠色轉(zhuǎn)型。濟(jì)寧市委常委、常務(wù)副市長于永生介紹，盡管濟(jì)寧市關(guān)停了很多“散亂污”企業(yè)。但前三季度，濟(jì)寧市規(guī)模以上企業(yè)營收增長14%、利潤增長41.4%、利稅增長34.7%，均為近10年最高增幅。同時，空氣環(huán)境質(zhì)量、改善幅度均居京津冀“2+26”通道城市前列。

　　E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人薛濤認(rèn)為，未來5年將探索建立生態(tài)管理新機(jī)制，包括地方政府的綠色GDP考核，生態(tài)保護(hù)如何和經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，如何建立生態(tài)資產(chǎn)的價值補(bǔ)償制度，排污權(quán)交易和碳減排交易的形成，生產(chǎn)者責(zé)任制度和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的貫通，以及自然資源的資產(chǎn)化。

　　工業(yè)農(nóng)村環(huán)保料成下個風(fēng)口

　　眾多環(huán)保上市公司十分看好環(huán)保行業(yè)未來的發(fā)展機(jī)遇。多位專家和環(huán)保企業(yè)家認(rèn)為，工業(yè)環(huán)保、農(nóng)村環(huán)境治理將成為環(huán)保行業(yè)下一個風(fēng)口。

　　啟迪桑德(000826)董事長文一波認(rèn)為，十九大后機(jī)會最大的就是環(huán)保行業(yè)，2020年經(jīng)濟(jì)上奔小康，2030年環(huán)保奔小康，這給環(huán)保公司帶來更多機(jī)會。未來環(huán)境問題一定會抓得很實(shí)、很到位，對環(huán)境產(chǎn)業(yè)是實(shí)實(shí)在在的商機(jī)，環(huán)保企業(yè)更有底氣。

　　“環(huán)保要求更嚴(yán)，環(huán)保企業(yè)是參與環(huán)境的主體。很多結(jié)果要通過考核環(huán)保企業(yè)，最終是否達(dá)到預(yù)期要求。如果工業(yè)園區(qū)治理不達(dá)標(biāo)，對環(huán)保企業(yè)是較大的挑戰(zhàn)，公司會從機(jī)制上有更多思考?！蔽囊徊ㄕf。

　　博天環(huán)境(603603)董事長趙笠鈞認(rèn)為，從現(xiàn)在到2050年，一方面是生態(tài)環(huán)境的改善，如果2020年“水十條”治理黑臭水體的目標(biāo)達(dá)成，就會進(jìn)入下一個目標(biāo)——消除劣五類水，進(jìn)一步提升對水及環(huán)境的要求。

　　在細(xì)分市場方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦執(zhí)法嚴(yán)格，工業(yè)治理將是一個很大的市場。未來肯定會有綜合環(huán)境服務(wù)商出現(xiàn)，為工業(yè)企業(yè)提供水氣渣一站式解決方案。

　　長江證券(000783) 分析師童飛表示，從工業(yè)污染治理市場的構(gòu)成看，主要包括工業(yè)大氣(脫硫脫硝除塵、VOCs)、工業(yè)水處理、工業(yè)固廢(普通工業(yè)固廢、危廢、工業(yè)污泥)、工業(yè)節(jié)能及能源服務(wù)、工業(yè)監(jiān)測領(lǐng)域，市場需求達(dá)到萬億元規(guī)模。

　　在工業(yè)大氣治理方面，山東等省市的市場已經(jīng)開始釋放活力。12月12日，在濟(jì)南熱電有限公司金雞嶺熱源廠，中國證券報(bào)記者看到，廠區(qū)燃煤鍋爐正在工作，冒著熱氣的兩個大煙囪旁邊，矗立著兩個藍(lán)色的脫硫脫硝除塵塔。

　　“公司近兩年先后投入近7億元，對35臺鍋爐煙氣污染治理設(shè)施進(jìn)行了超低排放改造及煤場全封閉工程?，F(xiàn)在公司所有燃煤鍋爐大氣污染排放優(yōu)于燃?xì)忮仩t排放，實(shí)現(xiàn)趨零排放?！睗?jì)南熱電公司總經(jīng)理許寶星說。

　　據(jù)介紹，山東省在全國率先進(jìn)行燃煤鍋爐超低排放改造，截至目前完成了962臺10蒸噸/小時以上燃煤鍋爐改造，完成率達(dá)83.87%。

　　此外，作為十九大報(bào)告中的一大亮點(diǎn)，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略中一個重要任務(wù)是生態(tài)宜居。報(bào)告中明確提出，要加強(qiáng)農(nóng)業(yè)面源污染防治，開展農(nóng)村人居環(huán)境整治行動。

　　文一波認(rèn)為，除了工業(yè)環(huán)保，下一步環(huán)保最大的商機(jī)來自農(nóng)村環(huán)保市場。農(nóng)村環(huán)境問題的欠賬多，包括農(nóng)村自身污染，以及城市污染轉(zhuǎn)移到農(nóng)村，農(nóng)村的污水處理率僅10%-20%。不過，農(nóng)村環(huán)保挑戰(zhàn)性大，需要大量投入。

　　“農(nóng)村環(huán)保市場很快會變成現(xiàn)實(shí)的市場。譬如近期湖北襄陽以市為單位解決農(nóng)村環(huán)境問題，可以用新的商業(yè)模式降低農(nóng)村環(huán)境治理成本，使農(nóng)村環(huán)保市場快速釋放出來?！蔽囊徊ㄕf。

　　多位市場人士認(rèn)為，2018年一系列環(huán)保新政施行，環(huán)保行業(yè)面臨監(jiān)管常態(tài)化、市場規(guī)范化、治理深度化的趨勢，明年環(huán)保將迎來全新的發(fā)展機(jī)遇。

　　環(huán)保稅2018年1月1日開征。目前全國有30多個省市確定了適用稅率，基本以原有排污費(fèi)率為基礎(chǔ)平移，大氣污染物和水污染物每污染當(dāng)量分別為1.2元和1.4元，部分地區(qū)有所上浮。

　　環(huán)保稅按照“污染多、稅多；污染少、稅少”建立企業(yè)多排多繳稅，少排少繳稅，不排不繳稅的環(huán)境成本內(nèi)化的良好機(jī)制，從根本上解決了現(xiàn)行排污費(fèi)制度存在的缺陷。按照目前的計(jì)稅稅額，環(huán)保稅征收后規(guī)模可達(dá)500億元，一方面為環(huán)境治理籌措了更多資金，另一方面由于是調(diào)節(jié)型稅種，將通過稅收機(jī)制倒逼高污染、高能耗企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，減少污染物排放，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

　　正在加快推進(jìn)的排污許可制度則將成為未來環(huán)境管理的核心制度，2017年將完成“水十條”“大氣十條”重點(diǎn)行業(yè)及產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)許可證核發(fā)，2020年全國基本完成名錄規(guī)定行業(yè)企業(yè)的許可證核發(fā)。

　　國金證券(600109) 分析師蘇寶亮認(rèn)為，2018年環(huán)保行業(yè)可以按照煙氣超凈排放、危廢處理、污水深度治理三條主線布局。

　　一是工業(yè)復(fù)產(chǎn)改造需求龐大，非電煙氣治理崛起在即。采暖季過后，京津冀限產(chǎn)停產(chǎn)的工業(yè)企業(yè)即將復(fù)產(chǎn)。同時非電行業(yè)特別排放限值標(biāo)準(zhǔn)大幅降低，鋼鐵行業(yè)降幅最大。鋼鐵、平板玻璃、陶瓷、磚瓦四個行業(yè)特別排放限值提標(biāo)投資市場空間近1000億元。

　　二是危廢供需缺口大，且今年進(jìn)入規(guī)范渠道處置量劇增，無害化、水泥窯協(xié)同處置占比提升。危廢實(shí)際產(chǎn)生量1億噸/年，雖然2016年綜合利用處置率為83%，但由于資質(zhì)錯配等導(dǎo)致危廢企業(yè)資質(zhì)的有效利用率僅為25%，危廢實(shí)際經(jīng)營僅1629萬噸。在技術(shù)層面無害化占比提升、引入水泥窯協(xié)同補(bǔ)充，同時市場層面并購催化有效利用率提升背景之下，未來危廢產(chǎn)業(yè)市場空間廣闊。

　　三是污水深度治理方面，河道治理市場空間上萬億元，海綿城市2萬億元空間。流域治理是“十三五”水務(wù)規(guī)劃投資的重點(diǎn)。根據(jù)《重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃(2016-2020年)》，中央流域治理項(xiàng)目儲備庫將被建立，投資約7000億元，其中長江流域投資額最大，主要投入城鎮(zhèn)污水處理及配套設(shè)施和水環(huán)境綜合治理。另外，雄安新區(qū)白洋淀治理帶動京津冀水環(huán)境生態(tài)建設(shè)，白洋淀流域治理市場空間將達(dá)500億元。

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　　 3300點(diǎn)持續(xù)震蕩 A股蓄力春季行情 2018年布局三條主線 北向資金提升A股筑底預(yù)期 高成長股票更受青睞 中央農(nóng)村工作會議本周召開 推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將成新亮點(diǎn) IPO現(xiàn)新生態(tài)：擬上市企業(yè)分道走 券商抬高立項(xiàng)門檻 永輝超市“牽手”紅旗連鎖 擬逾9億元受讓其12%股份

　　北向資金提升A股筑底預(yù)期 高成長股票更受青睞

　　對A股市場來說，北向資金動向不失為一個重要的參考指標(biāo)。觀察資金流向，當(dāng)前北向資金其實(shí)更加偏愛“高成長”，而非此前青睞的“低估值”。此外，近期北向資金再度出現(xiàn)的凈流入，是否意味著市場筑底預(yù)期正在提升？

　　“財(cái)大”所以“氣粗”

　　今年以來，A股市場呈現(xiàn)出了清晰的“二八分化”局面，即市場中僅有20%的股票上漲，而80%的股票則呈現(xiàn)出不同程度下跌。而這一格局形成，北向資金大舉流入被指為其背后主要推手。

　　根據(jù)招商證券(600999) 策略團(tuán)隊(duì)侯春曉測算，2017年前11個月，A股市場社保資金、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)投資者的資金流入6352億元，而IPO融資、再融資及凈減持等帶來資金流出6356億元，資金凈流入-4億元。同時，根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)，截至2017年9月末，境外機(jī)構(gòu)和個人增持國內(nèi)股票的規(guī)模為3718億元。這個數(shù)據(jù)進(jìn)行兩個加工：一方面，考慮相比2016年末滬、深股通股票總市值漲幅為11.4%，如果扣除掉存量股票資產(chǎn)增值影響，境外資金實(shí)際凈流入規(guī)模應(yīng)為2678億元；另一方面，陸股通10月和11月兩個月累計(jì)凈買入額新增245億元。綜合考慮兩個方面的因素，保守估計(jì)前11個月海外資金凈流入A股金額為2923億元，是市場中最大的一個增量資金。誰“財(cái)大”，自然誰就可以“氣粗”，而海外資金的投資風(fēng)格對今年的結(jié)構(gòu)性行情具有顯著影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，北向資金前十大活躍個股上榜天數(shù)與其年初以來漲幅間的確存在相當(dāng)程度關(guān)系。根據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，年初至上周四，北向資金前十大活躍個股上榜天數(shù)居于前十個股分別為中國平安(601318) (230日)、美的集團(tuán)(000333) (230日)、?？低?002415) (230日)、貴州茅臺(600519) (230日)、五糧液(000858)(223日)、格力電器(000651) (216日)、招商銀行(600036) (176日)、京東方A(000725)(141日)、恒瑞醫(yī)藥(600276) (140日)、洋河股份(002304) (134日)，同時期上述個股的漲幅分別達(dá)到115.65%、104.37%、155.21%、107.11%、143.19%、91.68%、74.14%、108.22%、87.16%、72.84%，可謂翻倍牛股輩出。然而相比于同時期上榜天數(shù)11-20位的伊利股份(600887) 、海螺水泥(600585) 、上汽集團(tuán)(600104) 、興業(yè)銀行(601166) 、中國建筑(601668) 、云南白藥(000538) 、平安銀行(000001) 、萬科A(000002)、寶鋼股份(600019) 、中信證券(600030) 這十只個股同時期的漲幅則分別為95.52%、77.74%、42.17%、10.13%、8.14%、35.68%、50.99%、49.54%、36.81%、15.62%的漲幅，均未超過100%。不難發(fā)現(xiàn)，上榜天數(shù)與漲幅間存在一定的正相關(guān)關(guān)系，即北向資金越青睞哪些個股，哪些個股就越容易獲得較大漲幅。

　　此外，對北向資金每日前十大活躍個股梳理，截至21日，中國平安、美的集團(tuán)、?？低?、貴州茅臺每日都出現(xiàn)在榜單中，五糧液、格力電器、招商銀行、京東方A、恒瑞醫(yī)藥、洋河股份超過一半時間均出現(xiàn)在榜單中。在上榜行業(yè)里，過半行業(yè)中市值排名第一的公司其累計(jì)凈買入也在行業(yè)中排名第一，市盈率在行業(yè)中也均處于比較低的位置。

　　通過上述個股的觀察，大市值、低估值的個股無疑更易受到海外資金偏愛。北向資金集中持股風(fēng)格對股價也產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響，很大程度上成就了此前的“漂亮50”。

　　北向資金展“猴性”

　　一方面，從年初以來在對趨勢及風(fēng)格把握方面，北向資金的確做到了“先知先覺”。但另一方面，從其在持續(xù)調(diào)整的近期市場表現(xiàn)來看，由于欠缺“準(zhǔn)頭”，展現(xiàn)出了其“猴性”的一面。根據(jù)昔日經(jīng)驗(yàn)來看，北向資金逆勢流入往往意味著市場開始筑底。近期從北向資再度出現(xiàn)明顯資金凈流入來看，上述經(jīng)驗(yàn)是否依然繼續(xù)成立呢？

　　事實(shí)上，12月以來，北上資金流向與行情之間走勢背離已越來越明顯。以12月15日為例，當(dāng)日，長江電力(600900) 、中國重工(601989) 均獲北上資金凈流入超1億元，但兩者股價卻表現(xiàn)一般。15日，長江電力震蕩走低，直至尾盤小幅拉升，但上漲動力不足，以收跌告終。中國重工走勢與之雷同，當(dāng)日微跌0.99%。而當(dāng)日上證綜指也僅收跌0.8%。此外，當(dāng)日伊利股份獲北上資金買入2.14億元，賣出11.4億元，凈賣出9.26億元，為年內(nèi)北上資金單日最大凈賣出金額。但如此大額的凈賣出并未帶動伊利股份大幅下挫，當(dāng)日午后，伊利股份還出現(xiàn)了直線拉升勢頭，尾盤有所回落，全天僅收跌1.13%。

　　再以今年以來的“明星股”貴州茅臺為例，12月19日、20日這兩個交易日，北上資金凈賣出0.14億元、2.40億元。但這兩個交易日里，貴州茅臺的股價卻均收漲，依次上漲了0.20%和2.67%。而12月8日，北上資金凈買入貴州茅臺6.45億元，為年內(nèi)北上資金最大單日凈買入金額。但如此大額的凈流入，也只為貴州茅臺帶來了1.72%的漲幅。類似的“背離現(xiàn)象”也多次出現(xiàn)在中國平安身上。

　　此外，從近期滬、深股通資金流向來看，藍(lán)籌股走勢和北上資金凈買賣情況的相關(guān)性也在降低。20日，北上資金凈賣出9.34億元，但次日上證50指數(shù)全天卻出現(xiàn)了0.55%的漲幅。而當(dāng)日北向資金再度凈買入12.52億元，隔日上證50指數(shù)卻出現(xiàn)了0.50%的跌幅。由此可見，北向資金當(dāng)前多數(shù)時候已是在“順勢而為”，更難言左右趨勢。因此，后市企穩(wěn)回升已不能再完全指望北向資金。

　　招商證券指出，種種跡象表明，當(dāng)前A股市場中內(nèi)地資金所受到的負(fù)面影響在逐步減退，隨著內(nèi)資的“王者歸來”，市場風(fēng)格也將會更加異彩紛呈。

　　風(fēng)格切換漸成形

　　分析人士指出，相對于A股市場龐大的體量來說，北向資金雖并非絕對的行情風(fēng)向標(biāo)，但卻不失為一個重要的參考指標(biāo)。而近期，北向資金偏好的明顯切換則最應(yīng)引起重視。

　　數(shù)據(jù)顯示，相較此前活躍的滬股通，深股通凈買入的“熱度”正在逐漸上升。近三個月滬股通凈買入為46.56億元，相比之下深股通同時期的凈買入達(dá)到245.42億元。從近一個月的情況來看趨勢則更為明顯，本月以來，深股通凈買入為33.20億元而同期滬股通凈買入則僅為1.03億元。

　　此外，從北向資金重倉股來看，持股風(fēng)格的變化也已比較明顯。一方面，本月以來，滬股通中的上海機(jī)場(600009) 、飛科電器(603868)，深股通中的老板電器(002508) 獲得了北向資金的大舉加倉。其中，滬股通中的飛科電器更成為了年中以來北向資金加倉最多的一只股票，與6月30日的1.56%相比，增倉逾20%，達(dá)到21.88%，成為滬股通中僅次于上海機(jī)場的北向資金第二大重倉股。而獲得北向資金持續(xù)流入的老板電器更是當(dāng)前深股通中北向資金的第一大重倉股。從持倉比例可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前北向資金的偏好正轉(zhuǎn)向機(jī)場、航空等交通運(yùn)輸股票以及消費(fèi)類白馬股。而另一方面，統(tǒng)計(jì)也顯示，在加倉成長股的同時，北向資金也在“悄然”撤離前期活躍股。近三個月，貴州茅臺北向資金凈流出39.24億元，伊利股份凈流出21.67億元，中國平安凈流出10.13億元。

　　針對上述現(xiàn)象，長江證券認(rèn)為，年初北向資金更傾向于購買低PB的股票，對股票的成長能力則并無過多要求。然而當(dāng)前北向資金的偏好似乎正在發(fā)生明顯的改變，北向資金當(dāng)前似乎已更愿意購買高成長性的股票，而對股票估值水平?jīng)]有過多的要求。此前中金公司就曾表示，其實(shí)今年的大部分時間，A股價值與成長風(fēng)格的相對表現(xiàn)，與外圍主要市場的走勢是反向的。即全球主要股市今年多數(shù)時候都是成長跑贏價值；但A股中，多數(shù)時間都是價值跑贏成長，特別是上半年。而下半年以來，A股在消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等偏成長性的板塊的帶領(lǐng)下，出現(xiàn)了成長跑贏價值的現(xiàn)象，已逐漸與全球主要市場趨于一致。

　　展望后市，招商證券指出，海外資金很重要的一個特征就是多變。由于受到多重因素的影響，海外資金波動性強(qiáng)，具有所謂“猴性”。而2014年來，韓國、臺灣和印度三個代表性經(jīng)濟(jì)體資本市場中的海外資金流動情況就是生動的例證?？紤]A股納入MSCI等制度性和結(jié)構(gòu)性因素的影響，可以預(yù)計(jì)，2018年海外資金仍然是影響內(nèi)地市場的一個非常重要的因素。因此，在深知海外資金具有“猴性”特征的同時，后市也仍需堅(jiān)持研判和密切監(jiān)測其最新流向。

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　　中央農(nóng)村工作會議本周召開 推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將成新亮點(diǎn)

　　臨近年底，“三農(nóng)”又將成為市場熱點(diǎn)話題。據(jù)上證報(bào)記者了解，本周即將召開中央農(nóng)村工作會議、全國農(nóng)業(yè)工作會議、農(nóng)業(yè)部深化農(nóng)墾改革任務(wù)對接會等涉及“三農(nóng)”的重磅會議。這些會議將對明年“三農(nóng)”工作做出具體部署。

　　多位業(yè)內(nèi)專家在接受上證報(bào)記者采訪時表示，明年農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革仍會是農(nóng)業(yè)工作的核心內(nèi)容。而明年農(nóng)村土地制度改革將進(jìn)入收尾階段，農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革試點(diǎn)也將繼續(xù)擴(kuò)圍，相關(guān)內(nèi)容將成為關(guān)注重點(diǎn)。

　　深入推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略

　　實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署的明年8項(xiàng)重點(diǎn)工作之一。會議提出，要科學(xué)制定鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃。健全城鄉(xiāng)融合發(fā)展體制機(jī)制，清除阻礙要素下鄉(xiāng)各種障礙。

　　農(nóng)業(yè)部部長韓長賦此前撰文稱，實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，要按照產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕的總要求，建立健全城鄉(xiāng)融合發(fā)展體制機(jī)制和政策體系，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。

　　他指出，在實(shí)踐中，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，必須把大力發(fā)展農(nóng)村生產(chǎn)力放在首位，支持和鼓勵農(nóng)民就業(yè)創(chuàng)業(yè)，拓寬增收渠道；必須堅(jiān)持城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，體現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先原則；必須遵循鄉(xiāng)村發(fā)展規(guī)律，保留鄉(xiāng)村特色風(fēng)貌。

　　即將召開的中央農(nóng)村工作會議預(yù)計(jì)將圍繞鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略做出部署。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前國家發(fā)改委等正在牽頭制定鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃，農(nóng)業(yè)部、住建部等部委也將分頭制定相關(guān)的配套規(guī)劃。

　　農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革仍是核心工作內(nèi)容

　　中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥在接受上證報(bào)記者采訪時表示，中央農(nóng)村工作會議或仍會聚焦農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，這也將是明年農(nóng)業(yè)工作核心內(nèi)容。

　　李國祥認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革重點(diǎn)主要有兩個方面：一是農(nóng)業(yè)發(fā)展動能要轉(zhuǎn)變，從數(shù)量導(dǎo)向轉(zhuǎn)向質(zhì)量導(dǎo)向，質(zhì)量興農(nóng)、綠色興農(nóng)；二是通過體制機(jī)制改革，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

　　針對“質(zhì)量興農(nóng)、綠色興農(nóng)”，未來將有一系列政策出臺。據(jù)上證報(bào)記者了解，日前召開的農(nóng)業(yè)部常務(wù)會議已經(jīng)審議并原則通過《貫徹落實(shí)中辦國辦<關(guān)于創(chuàng)新體制機(jī)制推進(jìn)農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展的意見>實(shí)施方案》。預(yù)計(jì)實(shí)施方案很快就會出臺。

　　此外，糧食收儲制度改革也將是中央農(nóng)村工作會議涉及的內(nèi)容。

　　目前稻谷、小麥均實(shí)施最低收購價政策。此前國家發(fā)改委已經(jīng)發(fā)布通知，2018年生產(chǎn)的小麥(三等)最低收購價為每50公斤115元，比2017年下調(diào)3元。

　　“在小麥最低收購價釋放出調(diào)價信號后，下一步稻谷相關(guān)收購政策可能也會有所調(diào)整。”李國祥說。

　　農(nóng)地制度改革等仍是熱點(diǎn)

　　明年農(nóng)村改革將步入關(guān)鍵時期。農(nóng)村土地制度改革、“三塊地”改革、農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革等預(yù)計(jì)也將成為中央農(nóng)村工作會議關(guān)注焦點(diǎn)。

　　明年是農(nóng)村土地制度改革收官之年。按照中央要求的時點(diǎn)，農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)確權(quán)登記頒證工作要全部完成。而農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、宅基地制度等“三塊地”改革試點(diǎn)也將于明年年底結(jié)束。

　　李國祥表示：“農(nóng)村土地制度改革明年處于收尾和總結(jié)階段，下一步相關(guān)改革如何深入推進(jìn)值得關(guān)注。”

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)，目前全國試點(diǎn)省份已達(dá)28個，實(shí)測承包地面積15.2億畝，已經(jīng)超過二輪家庭承包耕地面積，確權(quán)面積11.1億畝，占二輪家庭承包耕地賬面面積的82%。

　　農(nóng)地確權(quán)登記有利于推動土地流轉(zhuǎn)，也將推動經(jīng)營權(quán)的抵押融資。分析人士表示，未來將全面加快“房地一體”的農(nóng)村宅基地和集體建設(shè)用地確權(quán)登記頒證工作。

　　另據(jù)記者了解，明年農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革試點(diǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，將試點(diǎn)縣增加到300個。同時，還將選擇50個改革基礎(chǔ)較好的地市和個別省開展試點(diǎn)。

　　此外，按照農(nóng)業(yè)部安排，今年全國農(nóng)業(yè)工作會議后將緊接著召開深化農(nóng)墾改革任務(wù)對接會。從會議議題來看，國有農(nóng)場辦社會職能改革和農(nóng)墾國有土地使用權(quán)確權(quán)登記發(fā)證等改革將是聚焦的重點(diǎn)。

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　　IPO現(xiàn)新生態(tài)：擬上市企業(yè)分道走 券商抬高立項(xiàng)門檻

　　隨著12月最后交易周的到來，今年新股發(fā)行也將畫上句號。有業(yè)內(nèi)人士向證券時報(bào)·e公司記者表示，當(dāng)前企業(yè)IPO路徑特點(diǎn)正在走向清晰，在審核嚴(yán)格化的大背景下，堰塞湖現(xiàn)象逐步消除、新股發(fā)行趨于常態(tài)化正在成為企業(yè)IPO過程中的兩大外部環(huán)境，以此為支撐，新股的發(fā)行節(jié)奏有望逐步平穩(wěn)化。

　　e公司記者同時從多處獲悉，隨著IPO新環(huán)境和“新生態(tài)”的出現(xiàn)，各市場參與主體面臨激蕩。就擬IPO公司而言，新股發(fā)行路徑開始出現(xiàn)“分道而走”的趨勢；另一方面，“新生態(tài)”正在對券商保薦機(jī)構(gòu)提出更高要求， “堰塞湖或?qū)⑶耙浦寥獭背蔀闃I(yè)內(nèi)新預(yù)判。

　　擬IPO企業(yè)分道走

　　“在我們接觸的客戶中，已經(jīng)明顯分化成兩類情況：一類公司自信資質(zhì)和基本面較好，在堰塞湖逐步消解的情況下，開始加速推進(jìn)IPO進(jìn)程；另一類公司則覺得自己資質(zhì)不太好，或內(nèi)控等方面存在問題，所以抓緊時間加速‘治病’、完善公司治理?！钡虑谥袊珖鲜袠I(yè)務(wù)組A股資本市場華北區(qū)領(lǐng)導(dǎo)合伙人童傳江對e公司記者表示。

　　“自信公司”加速推進(jìn)IPO，一個重要的外部環(huán)境是新股發(fā)行“堰塞湖”的逐漸疏解。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年以來，A股新股發(fā)行維持穩(wěn)步推進(jìn)，截至12月23日，本年共有429家新股發(fā)行，融資金額2255億元。而根據(jù)德勤預(yù)計(jì)，今年或?qū)⒂?36只新股融資2304億元，相比于2016年的227只新股和融資1504億元而言，均出現(xiàn)了大幅度提升。

　　“兩項(xiàng)指標(biāo)的大幅回升，說明新股發(fā)行保持了常態(tài)化。”童傳江就此對e公司記者表示，但這種大幅提升并非盲目，整體來看，2017年中小IPO在增加，大企業(yè)IPO反而減少了?！案鶕?jù)我們統(tǒng)計(jì)，2017年前五大大宗IPO包括中國銀河(601881)、財(cái)通證券(601108)、華能水電(600025)、浙商證券(601878)和中原證券(601375)，沒有50億元以上的極大規(guī)模新股發(fā)行，5家公司合計(jì)融資規(guī)模為177億元；而2016年上海銀行(601229)一家公司的IPO融資額便為107億元。”

　　證監(jiān)會副主席姜洋日前也指出，2017年來，證監(jiān)會繼續(xù)保持新股發(fā)行常態(tài)化，進(jìn)一步優(yōu)化股票發(fā)行審核流程，不斷提高審核效率。IPO審核周期大幅縮短，IPO堰塞湖得以有效緩解。

　　但這并非意味著所有擬IPO企業(yè)都能順利上市。根據(jù)德勤統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月15日，今年以來在發(fā)審會上被否的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到78家，否決率高達(dá)16.7%。加上待表決、暫緩表決、取消審核等情況，發(fā)審會通過率約為8成。

　　童傳江分析，企業(yè)不能順利過會通常由于八個方面的原因：持續(xù)獲利能力存疑，過度依賴關(guān)聯(lián)交易，業(yè)務(wù)運(yùn)行不規(guī)范，財(cái)務(wù)會計(jì)不規(guī)范，商業(yè)模式合法性，同業(yè)競爭問題，募集資金運(yùn)用，歷史沿革等重大問題的合法合規(guī)等。“企業(yè)IPO中的風(fēng)險(xiǎn)，主要來自于企業(yè)自身。從今年沒有過會的企業(yè)情況來看，行業(yè)周期問題、企業(yè)業(yè)務(wù)問題、內(nèi)控不規(guī)范等都有所囊括，擬IPO企業(yè)應(yīng)該合理判斷行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、競爭態(tài)勢和內(nèi)控制度。”

　　實(shí)際上，部分“不自信公司”已經(jīng)開啟了 “治病”之旅，多數(shù)存在相關(guān)問題的擬IPO排隊(duì)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)撤退潮。2017年12月11日，碧桂園曾發(fā)布公告，碧桂園物業(yè)議決撤回在上交所分拆獨(dú)立上市的申請，部分已排隊(duì)2-3年臨近“上會”的企業(yè)也變得謹(jǐn)慎起來，甚至部分企業(yè)開始想辦法暫緩IPO進(jìn)程。

　　有投行人士對記者表示，審核從嚴(yán)有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，提高上市公司質(zhì)量和水平?！癆股市場正在實(shí)現(xiàn)返璞歸真，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的IPO?！?/p>

　　德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組華北區(qū)領(lǐng)導(dǎo)合伙人林國恩指出，未來中國的IPO市場，被取消發(fā)行的公司占比有望逐步減少，這一點(diǎn)從香港新股發(fā)行的趨勢中，就可以看到端倪。“就香港上市申請情況來看，今年包括轉(zhuǎn)板上市在內(nèi)的上市申請宗數(shù)和申請人自行撤回申請個案都出現(xiàn)回升，但是申請被拒和被發(fā)回?cái)?shù)量出現(xiàn)大幅下降。其中，2017年前11個月，申請被拒公司家數(shù)為8家，較去年同期的13家相比，下降幅度為38%。申請被拒同比減少，說明上市公司對交易所規(guī)則更為了解了?！?/p>

　　配套制度有待跟進(jìn)

　　而在IPO“新生態(tài)”下，除了擬IPO企業(yè)之外，各參與主體實(shí)際上都在面臨激蕩。某券商投行人士介紹，目前不少券商都已經(jīng)提高項(xiàng)目的立項(xiàng)門檻，一些大券商更是將立項(xiàng)門檻提高至凈利潤5000萬。同時在“中端”環(huán)節(jié)，此前保薦機(jī)構(gòu)盲目搶進(jìn)度、卡位置的做法也會面臨改變。

　　“以前堰塞湖在證監(jiān)會，以后堰塞湖或會前置到券商環(huán)節(jié)。只有正確選擇推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)、切實(shí)發(fā)揮看門人的作用、正確引導(dǎo)企業(yè)看待發(fā)行上市，才能壓縮保薦機(jī)構(gòu)的壓力，避免給自己找麻煩。”前述投行人士表示。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著堰塞湖消除以及發(fā)行常態(tài)化的繼續(xù)，下一步的發(fā)行節(jié)奏會趨于平穩(wěn)。其中德勤預(yù)計(jì)，明年配套發(fā)行數(shù)量和融資額預(yù)計(jì)穩(wěn)中有降，其預(yù)計(jì)全年發(fā)行約320-380只新股，融資額則為1700億到2000億元人民幣。其中，目前已經(jīng)通過發(fā)審會的20余家企業(yè)正在輪候上市，按照2017年審批和發(fā)行速度，有望在2018年1月完全消化。

　　但隨著IPO的常態(tài)化，不少其他層面的配套跟進(jìn)問題也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的方面。童傳江認(rèn)為，這種配套制度至少應(yīng)該包括保持市場穩(wěn)定、防止大起大落、加大長期資金入市、建立優(yōu)勝劣汰的市場進(jìn)出機(jī)制等多個方面。

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　　 3300點(diǎn)持續(xù)震蕩 A股蓄力春季行情 2018年布局三條主線 北向資金提升A股筑底預(yù)期 高成長股票更受青睞 中央農(nóng)村工作會議本周召開 推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將成新亮點(diǎn) IPO現(xiàn)新生態(tài)：擬上市企業(yè)分道走 券商抬高立項(xiàng)門檻 永輝超市“牽手”紅旗連鎖 擬逾9億元受讓其12%股份

　　永輝超市“牽手”紅旗連鎖 擬逾9億元受讓其12%股份

　　剛與騰訊聯(lián)姻，永輝超市又計(jì)劃大手筆入股紅旗連鎖。

　　永輝超市23日公告稱，受讓紅旗連鎖股份的議案已獲董事會通過。公司擬以5.8元/股作價受讓紅旗連鎖實(shí)際控制人曹世如、股東曹曾俊所持有的紅旗連鎖股份共1.632億股(占總股本的12%)，交易總價約為9.47億元。

　　2017年三季報(bào)顯示，曹世如持有紅旗連鎖42.48%的股份，其子曹曾俊持有6.15%的股份。如若交易完成，永輝超市將成為紅旗連鎖的第二大股東。這是兩大零售企業(yè)間的牽手。

　　目前，永輝超市正在全國快速擴(kuò)張，其還有意將融合“餐飲+超市”業(yè)態(tài)的“超級物種”門店開到海外，布局于曼哈頓、硅谷。2017年半年報(bào)顯示，截至今年上半年，永輝超市的全國門店已達(dá)549家，另有224家已簽約未開業(yè)。

　　前三季度，永輝超市總營收433.07億元，與上年同期的370.15億元相比增長17%；凈利約13.92億元，同比增長70.74%。

　　而另一方面，紅旗連鎖則以便利超市為亮點(diǎn)。紅旗連鎖主營業(yè)務(wù)為便利超市的連鎖經(jīng)營，是西南地區(qū)最具規(guī)模的集連鎖經(jīng)營、物流配送、電子商務(wù)為一體的商業(yè)連鎖企業(yè)，為A股市場首家便利連鎖超市上市企業(yè)。截至2017年6月30日，紅旗連鎖門店已達(dá)2713家，穩(wěn)居西南便利連鎖超市龍頭。

　　今年前三季度，紅旗連鎖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.15億元，同比增長10.58%；凈利約1.36億元，同比增長0.62%。

　　雙方的合作將不止于股權(quán)。根據(jù)公告，永輝超市將與紅旗連鎖簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，建立全面戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，保持戰(zhàn)略協(xié)同。此外，永輝超市與紅旗連鎖還將在體制建設(shè)、供應(yīng)鏈管理、新業(yè)務(wù)拓展、物流體系、科技賦能、數(shù)據(jù)應(yīng)用以及扶貧開發(fā)等方面開展深入合作，順應(yīng)消費(fèi)趨勢，挖掘線下零售優(yōu)勢，發(fā)展新的零售競爭能力。

　　記者注意到，永輝超市今年以來大動作不斷。一方面，其不斷和零售業(yè)、科技巨頭結(jié)盟，除近期與騰訊的聯(lián)姻合作，永輝超市還持續(xù)增持中百集團(tuán)(000759) 。另一方面，永輝超市不斷向上游滲透。今年年初，永輝超市旗下子公司永輝控股參股收購美國達(dá)曼國際公司40%股權(quán)。達(dá)曼國際是全球最大的零售商服務(wù)企業(yè)，在全球擁有18000家工廠。今年3月，永輝超市還通過參與定增獲得星源農(nóng)牧15%股份，后者是福建的一家農(nóng)業(yè)企業(yè)。此外，永輝還通過定增引進(jìn)牛奶國際等戰(zhàn)略投資者，并和牛奶國際大股東怡和集團(tuán)簽訂全球供應(yīng)鏈合作協(xié)議。

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