本周核心觀點(diǎn)：養(yǎng)殖板塊上漲仍在上半程，建議積極布局

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前養(yǎng)殖板塊上漲仍在上半程。從畜禽價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看，目前行情剛剛啟動(dòng)，后期仍有較大上漲空間，而復(fù)盤養(yǎng)殖股股價(jià)和畜禽價(jià)格走勢(shì)，在畜禽價(jià)格上漲斜率向上時(shí)期板塊股價(jià)漲幅明顯?？春煤笃谪i雞共舞行情，建議板塊性配置。其中生豬板塊龍頭推薦牧原股份(002714,股吧)、溫氏股份(300498,股吧)；彈性推薦天邦股份(002124,股吧)，正邦科技(002157,股吧)。禽養(yǎng)殖板塊推薦民和股份(002234,股吧)和益生股份(002458,股吧)，其次關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展(002299,股吧)和仙壇股份(002746,股吧)。

　　畜禽價(jià)格行情初啟動(dòng)，后期將迎來(lái)快速上漲

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前畜禽養(yǎng)殖的價(jià)格行情才剛剛啟動(dòng)，后期將迎來(lái)快速上漲階段。豬價(jià)方面，上周豬價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)明顯回暖，我們認(rèn)為，隨著大豬消化完畢，后期豬價(jià)將迎來(lái)加速上漲，且進(jìn)入6-7月份后，端午節(jié)的需求提升以及供給的減少也將進(jìn)一步抬升豬價(jià)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份豬價(jià)環(huán)比漲幅最高，且漲幅方面歷史5-8月份豬價(jià)平均漲幅達(dá)16%，當(dāng)豬價(jià)低于12元/公斤時(shí)期漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。整體上我們認(rèn)為此輪豬價(jià)漲幅將達(dá)30%左右。禽價(jià)方面，我們認(rèn)為隨著6月份后在產(chǎn)父母代存欄的進(jìn)一步下滑和種公雞不足帶來(lái)生產(chǎn)效率的下降，7-10月份雞苗價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)快速上漲，預(yù)計(jì)此輪商品代雞苗價(jià)格有望突破4元/羽。

　　復(fù)盤歷史，畜禽價(jià)格斜率向上時(shí)期股價(jià)漲幅明顯

　　通過(guò)對(duì)于養(yǎng)殖股股價(jià)和畜禽養(yǎng)殖價(jià)格進(jìn)行歷史復(fù)盤，我們發(fā)現(xiàn)無(wú)論是畜禽價(jià)格是短期反彈還是反轉(zhuǎn)，其快速上漲時(shí)期(斜率向上)通常會(huì)持續(xù)2個(gè)月左右時(shí)間甚至更長(zhǎng)。在此階段畜禽養(yǎng)殖股股價(jià)受畜禽價(jià)格驅(qū)動(dòng)一起上漲，且漲幅明顯。生豬養(yǎng)殖方面，2011和2015年行業(yè)反轉(zhuǎn)周期時(shí)，豬價(jià)斜率向上時(shí)期持續(xù)時(shí)間分別為2個(gè)月和4個(gè)半月，生豬養(yǎng)殖股股價(jià)在此期間平均漲幅分別達(dá)37%和84%；而在2014年豬價(jià)短期反彈周期時(shí)，豬價(jià)斜率向上持續(xù)時(shí)間也長(zhǎng)達(dá)2個(gè)月，此階段生豬養(yǎng)殖股平均漲幅達(dá)33%。禽養(yǎng)殖方面，行業(yè)景氣周期2011和2016年時(shí)期，雞苗價(jià)格快速上漲持續(xù)時(shí)間均為3個(gè)月，此階段禽養(yǎng)殖股平均漲幅分別為22%和51%。在2014和2017年價(jià)格反彈時(shí)期，雞苗價(jià)格快速上漲持續(xù)時(shí)間分別為4個(gè)月和2個(gè)月，禽養(yǎng)殖股股價(jià)平均漲幅分別為28%和37%。

　　投資建議：股價(jià)上漲仍在上半程，看好豬雞共舞行情

　　整體上，我們認(rèn)為當(dāng)前畜禽價(jià)格上漲才剛剛開(kāi)始，后期仍有較大的上漲空間，畜禽養(yǎng)殖板塊股價(jià)上漲仍在上半程，看好豬雞共舞行情，建議板塊性配置。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1。 畜禽價(jià)格上漲不達(dá)預(yù)期；

　　2。 公司出欄量增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期；

　　3。 疫病風(fēng)險(xiǎn)。