1.推薦組合

　　【晶盛機(jī)電】、【先導(dǎo)智能】、【杰瑞股份】、【三一重工】、【恒立液壓】、【中國(guó)中車】、【浙江鼎力】、【海油工程】、【精測(cè)電子】、【銳科激光】

　　2.投資要點(diǎn)

　　【光伏】政策轉(zhuǎn)向積極,上調(diào)行業(yè)需求預(yù)期。

　　我們認(rèn)為自531以來(lái)的行業(yè)低潮已經(jīng)過(guò)去,政策歷史大底已經(jīng)出現(xiàn)。我們預(yù)計(jì),2018年國(guó)內(nèi)和全球裝機(jī)量分別為40GW、95GW(18年1-9月新增裝機(jī)34.5GW,分布式17.1GW)?，F(xiàn)上調(diào)19年國(guó)內(nèi)和全球的光伏裝機(jī)預(yù)期,我們預(yù)計(jì)2019年光伏國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)量為50GW(原預(yù)測(cè)是35GW),預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)25%;海外新增裝機(jī)量為120GW,同比增長(zhǎng)約26%。

　　投資建議:隨著后續(xù)政策對(duì)裝機(jī)規(guī)模的放開(kāi),晶盛綁定中環(huán)等光伏龍頭企業(yè),有望受益于下游的持續(xù)擴(kuò)張和單晶替代,2019年光伏業(yè)務(wù)收入獲得重要支撐,至2020年平價(jià)時(shí)代公司光伏收入有望迎來(lái)高速增長(zhǎng),推薦【晶盛機(jī)電】。

　　【鋰電設(shè)備】CATL、BYD招標(biāo)將大幅超預(yù)期,年底至年初招標(biāo)合計(jì)將超40GWH。

　　全球電動(dòng)化大趨勢(shì)不可忽視,電動(dòng)化已經(jīng)從中國(guó)政府和特斯拉主導(dǎo)轉(zhuǎn)為傳統(tǒng)汽車巨頭大眾、奔馳、寶馬主導(dǎo),鋰電池供需缺口大,擴(kuò)產(chǎn)將超預(yù)期。根據(jù)國(guó)際龍頭電池廠到2020年底規(guī)劃的產(chǎn)能和龍頭車企到2025年的銷量目標(biāo),我們預(yù)計(jì),到2025年,電池產(chǎn)能仍有339GWh的供需缺口,而龍頭電池廠的設(shè)備需求超千億。按照涂布機(jī)、卷繞機(jī)、檢測(cè)設(shè)備占比20%、25%、20%計(jì)算,2025年三者合計(jì)設(shè)備需求額達(dá)到660億元。推薦:【先導(dǎo)智能】、【科恒股份】。

　　【核電設(shè)備】三代核電技術(shù)進(jìn)入開(kāi)工關(guān)鍵期,設(shè)備相關(guān)標(biāo)的超跌具備安全估值。

　　2018年三門1號(hào)和海陽(yáng)1號(hào)兩個(gè)AP1000機(jī)組先后宣布具備商運(yùn)條件。而CAP1400示范工程應(yīng)該是國(guó)內(nèi)待核準(zhǔn)項(xiàng)目中準(zhǔn)備時(shí)間最長(zhǎng)、準(zhǔn)備最為充分的項(xiàng)目之一,也是為我國(guó)引進(jìn)消化吸收AP1000核電技術(shù),具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和獨(dú)立出口權(quán)。此次CAP1400進(jìn)入國(guó)家核準(zhǔn)關(guān)鍵階段,標(biāo)志著我國(guó)或重啟新建核電機(jī)組的審批。

　　按照國(guó)家規(guī)劃,“十三五”期間,全國(guó)核電將投產(chǎn)約3000萬(wàn)千瓦、開(kāi)工3000萬(wàn)千瓦以上;到2020年在運(yùn)+在建要達(dá)到8800萬(wàn)千瓦。但2015年12月后已接近3年沒(méi)有新開(kāi)工核電站,如果核電重啟,預(yù)計(jì)每年可以有8-10臺(tái)的新開(kāi)工量。設(shè)備投資占核電機(jī)組投資的60%-70%,對(duì)于設(shè)備企業(yè)的業(yè)績(jī)彈性可觀。目前大部分核電設(shè)備標(biāo)的約為20-30倍,業(yè)績(jī)彈性下估值具備一定安全邊際。推薦:【臺(tái)海核電】、【應(yīng)流股份】。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期;油價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化。