盤面綜述：今日開盤兩市雙雙高開后，盤中在券商股走強(qiáng)帶動(dòng)下，各大指數(shù)悉數(shù)沖高，隨后展開震蕩走低走勢(shì)，滬指也再次回到2600點(diǎn)下方，市場(chǎng)人氣持續(xù)低迷，截止午間收盤，滬指報(bào)2599.16點(diǎn)，漲0.22%，深成指報(bào)7686.57點(diǎn)，漲0.02%，創(chuàng)指報(bào)1337.47點(diǎn)，跌0.05%。從盤面上看，啤酒概念、汽車零部件、次新股居板塊漲幅榜前列，通訊設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、手機(jī)游戲居板塊跌幅榜前列。

　　【市場(chǎng)測(cè)評(píng)】>>>

　　市場(chǎng)臨近變盤節(jié)點(diǎn) 三大因素支撐A股反彈(本頁)

　　金百臨咨詢：二、三線5G品種不排除短線震蕩企穩(wěn)的可能性

　　【市場(chǎng)聚焦】>>>

　　利率是如何影響股市的

　　【市場(chǎng)主力】>>>

　　A股95家重要股東清倉(cāng)式減持 3成被清倉(cāng)公司利潤(rùn)下滑

　　機(jī)構(gòu)力量正在悄然集聚 三大主力8000億資金將扛起A股做多大旗

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　　市場(chǎng)臨近變盤節(jié)點(diǎn) 三大因素支撐A股反彈

　　今日盤面

　　今日滬深創(chuàng)同步高開，但小幅沖高后紛紛回落。盤面看，證券板塊大幅拉升，第一創(chuàng)業(yè)領(lǐng)漲，中信建投、南京證券等跟漲，該板塊自本輪反彈以來頻繁受到資金重點(diǎn)關(guān)注；汽車相關(guān)概念表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，奧聯(lián)電子、京威股份、西菱動(dòng)力等漲停，其余個(gè)股也紛紛跟漲；雄安環(huán)保概念股渤海股份、碧水源雖有拉升，但沖擊力度一般，雄安概念午后持續(xù)跟蹤。整體看，指數(shù)分時(shí)黃白線比較同步，間距較小，午后關(guān)注能否出現(xiàn)有力的反彈。

　　下半周A股或迎反彈

　　在隔夜外圍股市一片走好的驅(qū)動(dòng)下，滬指高開幅度不小。國(guó)內(nèi)消息方面，央行公布金融數(shù)據(jù)，11月廣義貨幣增長(zhǎng)8%，增速與上月末持平；11月份人民幣貸款增加1.25萬億元，同比多增1267億元；中國(guó)11月份社會(huì)融資規(guī)模增量1.52萬億元，超出預(yù)期。受居民貸款及企業(yè)貸款明顯增長(zhǎng)影響，11月金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象，寬貨幣、緊信用的問題有望得到緩解，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望進(jìn)一步向好，對(duì)于股市的企穩(wěn)也是積極影響。另外，國(guó)產(chǎn)5G通信基站芯片通過認(rèn)證，打破國(guó)外壟斷，5G建設(shè)的推動(dòng)步伐將會(huì)進(jìn)一步加快，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股可以逢回調(diào)重點(diǎn)關(guān)注。

　　滬指連續(xù)三天縮量盤整，昨日滬市成交額刷新2014年7月21日以來新低(除2016年1月7日熔斷外)。滬指目前繼續(xù)箱體震蕩，并接近下沿，有向上反彈的預(yù)期。盡管日線MACD仍為綠柱，但是快慢線幾乎粘合，可見市場(chǎng)多空雙方博弈加劇，有望迎來方向的最終選擇。預(yù)期下半周滬指有望迎來小級(jí)別反彈，午后關(guān)注收復(fù)2610的有效性。

　　市場(chǎng)向上變盤概率更大

　　周三滬指高開后調(diào)整，兩次沖擊2610未果，隨后維持震蕩。滬指自2449低點(diǎn)反彈以來，歷時(shí)兩個(gè)月的盤整，目前已經(jīng)到了三角形整理的末端，臨近變盤的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。整體來看，市場(chǎng)向上變盤的概率要更大一些，原因主要三點(diǎn)：首先，大盤本年內(nèi)尚未出現(xiàn)一波像樣的反彈，臨近年末需要有一個(gè)及格的收官；此外，A股當(dāng)下一直在震蕩筑底，諸多的宏觀因素并不支持指數(shù)繼續(xù)破位下行；最后，大消費(fèi)的強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌基本上調(diào)整到位，這往往意味著市場(chǎng)調(diào)整即將結(jié)束。熱點(diǎn)方面，可以持續(xù)關(guān)注受政策推動(dòng)的細(xì)分領(lǐng)域，擇優(yōu)質(zhì)個(gè)股逢低布局。來源：源達(dá)

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　　金百臨咨詢：二、三線5G品種不排除短線震蕩企穩(wěn)的可能性

　　近期，5G板塊漸趨活躍。但主要體現(xiàn)在中小市值、低價(jià)股群體，具有一定的游資熱錢參與的態(tài)勢(shì)。因此，當(dāng)5G板塊龍頭品種的東方通信因股價(jià)持續(xù)上漲而受到窗口交易指導(dǎo)時(shí)，整個(gè)熱錢的操作意愿迅速降低，如此就使得5G板塊回潮。不過，盤面也顯示出，金信諾、盛路通信等二、三線5G品種在調(diào)整過程中，有著一定的承接力度，不排除短線震蕩企穩(wěn)的可能性?？磥?，5G擁有確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，有望得到市場(chǎng)參與者更為廣泛的認(rèn)可。來源:金百臨咨詢 作者:秦洪

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　　利率是如何影響股市的

　　許多投資者喜歡判斷短期市場(chǎng)的走勢(shì)，比如幾個(gè)月或者幾個(gè)星期的走勢(shì)，因?yàn)橄喈?dāng)多的投資者是短線交易者，希望能夠在盡量短的時(shí)間內(nèi)獲得更為豐厚的回報(bào)，顯然這種短期判斷就顯得比較重要，而從短期影響市場(chǎng)走勢(shì)的眾多因素來說，顯然是利率是其中最重要的一個(gè)，那么利率是如何影響市場(chǎng)走勢(shì)的呢？

　　通俗地說，利率水平就是資金的使用成。當(dāng)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)確定聯(lián)邦銀行存貸款的聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)時(shí)，它影響的不僅是美國(guó)證券市場(chǎng)，整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)甚至世界都會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。利率的提高或降低，通常需要至少一年時(shí)間，才能在整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域產(chǎn)生真實(shí)的效果，但是資本市場(chǎng)對(duì)利率變化(更確切說是利率變化的消息)的反應(yīng)往往快得多。

　　利率上升時(shí)商業(yè)銀行借貸要花費(fèi)更多的成本，那么金融機(jī)構(gòu)通常會(huì)提高他們向顧客貸款的利率。個(gè)人的信用卡和抵押貸款等的支出就會(huì)增加，特別是對(duì)于那些按浮動(dòng)利率貸款的客戶，這會(huì)降低消費(fèi)者的消費(fèi)能力。畢竟，人們要定期支付貸款賬單。當(dāng)這些賬單變得更昂貴時(shí)，家庭的可支配收入就變少了。這意味著人們將節(jié)省開支，降低消費(fèi)，這會(huì)影響整個(gè)社會(huì)的企業(yè)收入和利潤(rùn)，而收入和利潤(rùn)直接影響企業(yè)的股票價(jià)格。

　　另一方面，企業(yè)受到的影響比個(gè)人更加直接。企業(yè)從銀行貸款經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)展業(yè)務(wù)。當(dāng)銀行提高借貸成本時(shí)，企業(yè)可能沒有足夠的貸款額度并將承擔(dān)更高利率的現(xiàn)有貸款成本。業(yè)務(wù)支出的減少會(huì)減緩公司的成長(zhǎng)速度，企業(yè)可能會(huì)縮減擴(kuò)張計(jì)劃，減少新建營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)量，甚至?xí)湛s經(jīng)營(yíng)規(guī)模，這些將導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。對(duì)于一家上市公司來說，盈利降低通常意味著股票價(jià)格會(huì)受到?jīng)_擊。

　　當(dāng)利率下降時(shí)的情況正好相反，個(gè)人和企業(yè)降低貸款成本，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提高企業(yè)利潤(rùn)水平和個(gè)人收入水平。較低的利率會(huì)刺激消費(fèi)，；企業(yè)會(huì)以更低的資金成本來運(yùn)營(yíng)、收購(gòu)和擴(kuò)張，從而增加未來的盈利潛力，而這反過來又會(huì)導(dǎo)致更高的股價(jià)。

　　顯然從短期來說當(dāng)利率提高時(shí)，企業(yè)的預(yù)期盈利能力下降，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的下跌，相反當(dāng)利率下降的時(shí)候，企業(yè)的預(yù)期盈利能力提升，股價(jià)往往先于企業(yè)盈利而開始有所反應(yīng)并上漲。來源:云掌財(cái)經(jīng)

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　　A股95家重要股東清倉(cāng)式減持 3成被清倉(cāng)公司利潤(rùn)下滑

　　A股公司重要股東扎堆清倉(cāng)式減持重現(xiàn)。長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至12月11日，2018年A股共發(fā)布了148起重要股東(持股5%以上股東及一致行動(dòng)人)擬進(jìn)行清倉(cāng)減持的公告，涉及上市公司95家。而去年全年遭清倉(cāng)式減持的上市公司還不足20家。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在上述清倉(cāng)的上市公司發(fā)布的公告中，自身資金需求為減持的主要原因。有近40起公告表示減持因自身資金需求，另外，基金出資人資金需求和企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要占比也較多，分別有15起和8起公告。

　　另外，在上述95家公司中，有32家公司前三季度凈利潤(rùn)下滑，占比超3成。

　　一天內(nèi)2家公司遭重要股東清倉(cāng)

　　12月10日晚，海得控制發(fā)布公告稱，公司控股股東許泓的一致行動(dòng)人許志漢，計(jì)劃十五個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，減持不超294萬股，占公司總股本1.22%。

　　根據(jù)公告，許志漢當(dāng)前持股比例為1.22%，屬清倉(cāng)式減持。海得控制表示，此次減持的原因是減持人資金需求。

　　遭到減持的海得控制業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不夠理想，10月29日，海得控制發(fā)布2018年三季報(bào)，公司2018年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.84億元，同比下降11.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損4905.96萬元，同比下降730.42%，公司每股收益為-0.21元。

　　無獨(dú)有偶，同樣在當(dāng)日實(shí)施了清倉(cāng)式減持的還有匯鴻集團(tuán)的股東興證資管。匯鴻集團(tuán)公告稱，興證資管所管理的三個(gè)資管計(jì)劃，即61號(hào)計(jì)劃、71號(hào)計(jì)劃、63號(hào)計(jì)劃，計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)減持公司共計(jì)不超過2.2億股，即不超過公司總股本的9.81%。以上三個(gè)資管計(jì)劃目前合計(jì)持股比例9.81%。

　　3成“被清倉(cāng)”公司利潤(rùn)下滑

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，減持比例最大的是博天環(huán)境，三大股東合計(jì)擬減持1.26億股，占總股本比例的31.35%。值得注意的是，博天環(huán)境剛獲5000萬元紓困貸款，該公司三大股東就要清倉(cāng)式減持的行為，遭到上海證券交易所問詢。

　　公告顯示，博天環(huán)境是2017年2月份上市的公司，這些股東所持股份剛剛解禁了不到一年。

　　對(duì)于擬減持的原因，三大股東稱是為了“自身資金需求”。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在上述清倉(cāng)的上市公司發(fā)布的公告中，自身資金需求為減持的主要原因。

　　另外，在上述95家公司中，其中有32家公司前三季度凈利潤(rùn)下滑，占比超3成。

　　(文章來源：長(zhǎng)江商報(bào))

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　　機(jī)構(gòu)力量正在悄然集聚 三大主力8000億資金將扛起A股做多大旗

　　在A股震蕩磨底的2018年，一股來自機(jī)構(gòu)投資者的長(zhǎng)線做多力量已在悄然集聚。

　　一方面，伴隨金融全球化及我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)程的推進(jìn)，全球資管巨頭加速來華“跑馬圈地”，北向資金成交活躍度逆勢(shì)提升，成為A股市場(chǎng)重要的增量資金來源；另一方面，相關(guān)政策引導(dǎo)下，養(yǎng)老目標(biāo)基金、職業(yè)年金、銀行理財(cái)子公司等多路長(zhǎng)線資金也在加速入場(chǎng)。

　　據(jù)券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前公募基金、保險(xiǎn)和外資持有A股流通股比例逐步接近，形成“三足鼎立”的格局。而這三大主力未來的潛在增量資金或超8000億元，有望扛起明年A股市場(chǎng)的做多大旗。

　　外資已成重要機(jī)構(gòu)力量

　　今年以來，A股持續(xù)震蕩磨底，上證指數(shù)年內(nèi)跌幅超過20%。公募基金收縮防守的同時(shí)，北向資金持倉(cāng)規(guī)模卻在逆勢(shì)壯大。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，北向資金今年以來合計(jì)凈流入2888億元人民幣，為滬港通、深港通開通以來歷年之最。

　　與此同時(shí)， 海外資管巨頭布局A股市場(chǎng)的進(jìn)程也在明顯加快。基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有富達(dá)、瑞銀資管、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德、橋水等15家外資機(jī)構(gòu)，在協(xié)會(huì)登記成私募證券投資基金管理人。

　　根據(jù)海通證券的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)，截至今年7月底，外資持有A股自由流通股市值，已占全部A股流通股市值約6%，接近險(xiǎn)資6.7%的持股比例，也進(jìn)一步拉近與公募基金8.4%持股比例的差距，成為當(dāng)前A股市場(chǎng)第三大機(jī)構(gòu)力量。

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，隨著外資持股規(guī)?？焖僭龃?，其對(duì)A股市場(chǎng)的影響也越來越強(qiáng)。

　　“我們看待外資持股比例的增加，并不簡(jiǎn)單看作是投資者結(jié)構(gòu)的變化，而看成是A股市場(chǎng)在理念、機(jī)制上日漸成熟的標(biāo)志。這個(gè)變化帶來的難處，是我們的超額收益越來越難獲取。但更大的好處在于，我們可以更加專注于價(jià)值評(píng)估體系，更加專注于質(zhì)地優(yōu)秀的公司，這對(duì)于我們的投研而言是一大福音。” 華南一位基金經(jīng)理表示。

　　滬上一位基金經(jīng)理認(rèn)為，A股投資的專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化正在加快速度、全方位地推進(jìn)。以機(jī)構(gòu)為代表的長(zhǎng)線資金將優(yōu)化A股投資者結(jié)構(gòu)，同時(shí)也有利于價(jià)值投資理念的崛起。更重要的是，低估值、高股息、業(yè)績(jī)優(yōu)秀的上市公司未來有望持續(xù)得到市場(chǎng)認(rèn)可，在優(yōu)勝劣汰的機(jī)制主導(dǎo)下，A股市場(chǎng)的配置效率將得到顯著提高。

　　增量資金扛起做多大旗

　　在A 股市場(chǎng)經(jīng)歷了相當(dāng)一段時(shí)間的存量博弈之后，增量資金入場(chǎng)的規(guī)模和節(jié)奏受到高度關(guān)注。目前一些跡象表明，公募、保險(xiǎn)及外資等機(jī)構(gòu)投資者有望在明年帶來千億乃至萬億規(guī)模的增量資金，從而扛起A股做多的大旗。

　　從公募基金的角度來看，低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，偏股基金對(duì)股票資產(chǎn)的配置比重普遍降低，這意味著其未來具有較大的加倉(cāng)空間。據(jù)天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，當(dāng)前323只股票型基金和2656只混合型基金平均倉(cāng)位分別為84.81%和50.92%，如果兩類產(chǎn)品平均倉(cāng)位分別上升為90%和60%，則將帶來約1400億元資金。

　　對(duì)于保險(xiǎn)資金而言，天風(fēng)證券假設(shè)明年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增長(zhǎng)10%，按12%左右配置比例，則增量資金為1900 億元。

　　與此同時(shí)，MSCI 納入比例提高以及納入富時(shí)羅素指數(shù)體系，預(yù)計(jì)將給A股市場(chǎng)帶來4000億至5000億元增量。

　　“MSCI 表示將在明年致力于把A股的納入因子從現(xiàn)在的5%提升到20%，這直接給A股帶來上千億的增量資金。很多外資基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)就是這兩大國(guó)際指數(shù)，因此，外資配置A股的必要性越來越強(qiáng)。2018年外資流入A股市場(chǎng)的總量接近3000億元，是歷年來的新高，我認(rèn)為將來新高還會(huì)被刷新?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說。

　　除此之外，境內(nèi)商業(yè)銀行也是A股潛在的做多力量。有數(shù)據(jù)顯示，目前非保本銀行理財(cái)產(chǎn)品最新規(guī)模統(tǒng)計(jì)為23萬億元，配置權(quán)益的部分只有9%左右，而且包括一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來二級(jí)權(quán)益市場(chǎng)的配置占比可能回升到10%左右，也就是還會(huì)有數(shù)千億的理財(cái)資金流入股票市場(chǎng)。來源:互聯(lián)網(wǎng) 作者:王彭