最新景氣指數(shù)2.27，上周景氣指數(shù)-9.66，化工景氣指數(shù)震蕩，年前最后一周二級(jí)市場(chǎng)基礎(chǔ)化工指數(shù)(中信)跌1.44%，上證漲0.63%。

　　春節(jié)期間油價(jià)小幅下跌，周四布油收盤(pán)價(jià)61.68美元/桶，周跌0.21美元/桶，美國(guó)2月8日當(dāng)周石油鉆機(jī)數(shù)854口，環(huán)比增7口，前值減15口，近期布油價(jià)格在60美元/桶震蕩，我們維持2019年價(jià)格中樞在60-70美元/噸的區(qū)間判斷。

　　我們判斷化工行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)格局變動(dòng)、新興需求崛起、環(huán)保精細(xì)領(lǐng)銜的時(shí)代，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)次新股：重點(diǎn)推薦特種表面活性劑龍頭持續(xù)放量的皇馬科技、沸石未來(lái)三年持續(xù)放量的萬(wàn)潤(rùn)股份，OLED藍(lán)光中間體龍頭、且募投項(xiàng)目即將投產(chǎn)的濮陽(yáng)惠成；鋰電回收新貴光華科技、國(guó)內(nèi)鋁塑膜龍頭新綸科技、陶瓷全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的國(guó)瓷材料、光固化龍頭強(qiáng)力新材。

　　化工周期領(lǐng)域，我們建議重視春節(jié)后春季效應(yīng)的利好影響，而正如我們前述所言，根據(jù)我們悲觀情境預(yù)計(jì)，白馬股已經(jīng)進(jìn)入估值極低區(qū)間，包括萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、桐昆股份、中國(guó)石化、利爾化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工等，我們認(rèn)為一季度已經(jīng)逐步迎來(lái)長(zhǎng)期配置的底部區(qū)間。其中以萬(wàn)華、雙魯為代表的山東龍頭均有規(guī)劃項(xiàng)目在山東新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換行列；而以民營(yíng)化纖為代表的標(biāo)的桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、榮盛石化和東方盛虹正處于大煉化投產(chǎn)前夕；C3產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的代表標(biāo)的衛(wèi)星石化。

　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們繼續(xù)推薦農(nóng)化板塊，農(nóng)化板塊具備底部配置良機(jī)：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)復(fù)蘇，玉米價(jià)格上漲大概率，農(nóng)化板塊蓄勢(shì)待發(fā)，復(fù)合肥行業(yè)具備底部配置時(shí)機(jī)，重點(diǎn)推薦新洋豐、金正大；鉀肥供應(yīng)格局優(yōu)化，重點(diǎn)關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)+鉀肥雙輪驅(qū)動(dòng)的東方鐵塔；農(nóng)藥原藥產(chǎn)能增量和成本優(yōu)勢(shì)將成為未來(lái)主要看點(diǎn)，而2019年制劑具備繼續(xù)向上彈性空間，重點(diǎn)推薦安道麥A、利爾化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工。

　　二甲醚：本周二甲醚(河南)報(bào)價(jià)3330元/噸，周漲幅6.73%。上游甲醇價(jià)格低位繼續(xù)調(diào)整，下游補(bǔ)貨情緒高漲，國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)大部守穩(wěn)，煉廠出貨平穩(wěn)，支撐較強(qiáng)。

　　掛牌聚合MDI：本周掛牌聚合MDI(煙臺(tái)萬(wàn)華)報(bào)價(jià)13200元/噸，周漲幅5.60%。工廠2月份掛牌價(jià)推漲，部分代理商依舊空倉(cāng)，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，商家看漲預(yù)期不減。

　　苯乙烯：本周苯乙烯(華東)報(bào)價(jià)8650元/噸，周漲幅5.10%。周初，在油價(jià)反彈及原料成本乙烯大幅上揚(yáng)的提振下，市場(chǎng)氛圍回暖，成本支撐力加強(qiáng)。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：中信建投）