伴隨著春節(jié)長假的結(jié)束，春節(jié)檔的電影票房也塵埃落定，不過其對A股市場的影響卻開始持續(xù)發(fā)酵。相關(guān)上市公司紛紛開始公告其從春節(jié)檔中的獲益情況，究竟該如何從中選擇合適的投資標(biāo)的，也成為了投資者的必修課程。

　　上市公司春節(jié)檔票房獲益情況

　　從整體情況來看，貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2019春節(jié)7天假期的總綜合票房58.3億，同比增長1%，低于之前市場預(yù)期。假期觀影人次共1.3億次，同比下降10.1%。大年初一單日取得綜合票房14.4億元，創(chuàng)造了我國電影史上新的單日票房紀(jì)錄。

　　春節(jié)假期7天累計(jì)綜合票房排名前五的影片分別是：《流浪地球》20.1億元、《瘋狂的外星人》14.5億元、《飛馳人生》10.4億元、《新喜劇之王》5.3億元和《熊出沒·原始時(shí)代》4.2億元?！读骼说厍颉菲狈磕鎰菰鲩L，成為檔期最大贏家，率先開啟中國科幻電影元年。

　　與此同時(shí)，各相關(guān)上市公司也紛紛在2月11日晚間公告其從中的收益情況。中國電影(600977.SH)和北京文化(000802.SZ)分別公告稱，截至2月10日，公司預(yù)計(jì)來源于電影《流浪地球》的收益為9500萬元~10500萬元和7300萬元~8300萬元。鑒于影片還在上映中，相關(guān)收益將隨著票房增加而相應(yīng)增長。

　　光線傳媒(300251.SZ)則公告稱，截至2月10日，公司來源于《瘋狂的外星人》的營業(yè)收入?yún)^(qū)間約為4億元至5億元(最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能略有誤差)。公司同時(shí)公告，公司參股公司貓眼娛樂于2019年2月4日在香港聯(lián)交所掛牌上市。截至公告日，公司通過全資孫公司香港影業(yè)國際有限公司持有貓眼娛樂1.93億股股份，占貓眼娛樂本次全球發(fā)售完成后總股本的17.18%(未行使超額配售權(quán))。

　　表現(xiàn)迥異的市場走勢

　　盡管從上市公司的公告來看，整體呈現(xiàn)報(bào)喜的狀態(tài)，但是股價(jià)表現(xiàn)卻是截然相反，甚至給人一種“冰火兩重天”的感覺。

　　投資了票房冠軍《流浪地球》的北京文化最受市場資金追捧，2月11日漲停開盤后盡管數(shù)次被拋盤打開漲停，但最后仍頑強(qiáng)封死漲停，12日早盤股價(jià)一度繼續(xù)上漲4.55%，但隨后被獲利盤打壓回落，最后以下跌1.79%報(bào)收。

　　同樣投資了《流浪地球》的中國電影的走勢就要弱了許多，11日股價(jià)高開之后未能守住漲幅，最后僅上漲2.74%，而12日2.72%的跌幅就將11日的漲幅全部抹去，還較節(jié)前的收盤價(jià)微跌了0.01元。

　　而投資了《瘋狂的外星人》的光線傳媒股價(jià)走勢更是不堪。11日小幅低開之后股價(jià)一度出現(xiàn)快速跳水，險(xiǎn)些觸及跌停板，盡管隨后受大盤大漲影響跌幅收窄，但全天跌幅仍達(dá)到4.51%，12日股價(jià)繼續(xù)下跌1.82%，節(jié)前最后一個(gè)交易日的漲幅已經(jīng)被全部抹去。

　　對于這樣的市場走勢，一位私募基金人士表示，春節(jié)票房情況其實(shí)已經(jīng)是既定事實(shí)，如果只是因?yàn)檫@個(gè)因素去做股票交易的話，獲益的概率其實(shí)并不高，除非你是節(jié)前就已經(jīng)提前布局了。而之所以個(gè)股的走勢會有那么大的差異，主要還是市場此前對各個(gè)上市公司的預(yù)期不同，因?yàn)閺念A(yù)售情況來看是《瘋狂的外星人》占先，結(jié)果卻是《流浪地球》靠口碑反超，這就使得北京文化和光線傳媒的股價(jià)走勢一個(gè)天一個(gè)地了，這背后的關(guān)鍵其實(shí)是一個(gè)超預(yù)期，一個(gè)不如預(yù)期。

　　至于同樣投資了《流浪地球》的北京文化和中國電影股價(jià)走勢的區(qū)別，則主要在于公司經(jīng)營規(guī)模的區(qū)別，相比中國電影2018年15億元左右的凈利潤，《流浪地球》貢獻(xiàn)的1億元左右的收益占公司全年的比重尚未超過10%；而北京文化一年的凈利潤也就3億元~5億元的范圍，《流浪地球》7300萬元~8300萬元的收益在其全年業(yè)績中的占比接近20%，對股價(jià)的利好效應(yīng)更為明顯。

　　如何投資影視板塊

　　其實(shí)，一直以來，對于影視板塊股票該如何投資都是資本市場的一個(gè)難題?，F(xiàn)在的電影或電視劇投資規(guī)模越來越高，而且一旦主演中出現(xiàn)丑聞的話，甚至可能出現(xiàn)血本無歸的風(fēng)險(xiǎn)，這也使得分散風(fēng)險(xiǎn)成為制作方的必然選擇。與此同時(shí)，這也注定了即便成功投資了某個(gè)爆款電影，也不太可能一家吃獨(dú)食，即便收益程度也會受限。而影視板塊業(yè)績波動大、穩(wěn)定性不足等問題更是行業(yè)特性所致，很難克服。

　　在這樣的背景下，究竟該如何投資影視板塊個(gè)股呢？

　　一位影視行業(yè)資深投資人士表示，不管是在二級市場投資也好，還是在一級市場做PE也好，其實(shí)投資人更為看重的還是公司整體的制作能力和持續(xù)穩(wěn)定盈利的能力。

　　就拿《熊出沒》這個(gè)系列的電影來說，2014年《熊出沒之奪寶奇兵》，票房2.47億元；2015年《熊出沒之雪嶺熊風(fēng)》，票房2.71億元；2016年《熊出沒之熊心歸來》，票房2.87億元；2017年《熊出沒·奇幻空間》，票房5.22億元；2018年《熊出沒·變形記》，票房6.03億元；2019年春節(jié)檔《熊出沒·原始時(shí)代》已經(jīng)有4.2億元票房了。這是什么概念，前五部的累計(jì)票房接近20億元，最新的這部《熊出沒·原始時(shí)代》，上映一周票房4.2億元，市場預(yù)期能超過2018年。

　　再來看下成本。這次《熊出沒·原始時(shí)代》制作成本5500萬元左右，宣發(fā)成本5000萬元左右，據(jù)稱是系列最高了。相比真人電影而言，它的成本并不高，風(fēng)險(xiǎn)還小，票房穩(wěn)定增長，妥妥地盈利。而且《熊出沒》系列已經(jīng)是個(gè)大IP了，已經(jīng)發(fā)行到美國、意大利等全球82個(gè)國家和地區(qū)，也在迪士尼、索尼、Netflix等全球知名平臺熱播，海外發(fā)行還能賺一波。像制作《熊出沒》這個(gè)系列的公司才是真正值得投資的標(biāo)的，但是A股上市公司中和其相關(guān)的并不多，即便有投資了今年這部《熊出沒》電影的，所占比例也很低，相比上市公司龐大的業(yè)務(wù)量而言影響實(shí)在太小，所以股價(jià)走勢也基本體現(xiàn)不出來。

　　（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）