基于2000余份調(diào)查問卷的結(jié)果，以小見大窺見醫(yī)藥需求真相

　　以醫(yī)療消費(fèi)為核心，來自全國2000余份調(diào)查，數(shù)據(jù)具有一定的隨機(jī)性與代表性，以小見大，通過分級診療、連鎖醫(yī)療服務(wù)、品牌中藥、連鎖藥店等內(nèi)容，從真實(shí)的微觀數(shù)據(jù)為切入點(diǎn)，觀察隨著醫(yī)改政策的推進(jìn)，居民健康意識(shí)的提升，醫(yī)療消費(fèi)的真實(shí)需求?？梢灶A(yù)判，在健康意識(shí)與收入水平不斷提升后，醫(yī)療消費(fèi)將是居民消費(fèi)的重要支出部分。

　　醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求，行業(yè)景氣度維持高位

　　需求端：醫(yī)療支出與診療需求是拉動(dòng)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩架馬車，醫(yī)療支出逐年提升，診療需求遠(yuǎn)未被滿足，將推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。供給端：三醫(yī)聯(lián)動(dòng)中，醫(yī)藥、醫(yī)保的政策頻出，不斷完善，作為醫(yī)療線重要環(huán)節(jié)的分級診療則進(jìn)度相對緩慢，我們認(rèn)為臨床醫(yī)生的不足及分布不均是限速的重要瓶頸。我們對IVD使用情況也進(jìn)行了調(diào)查，通過抽血化驗(yàn)數(shù)目的分析，我們發(fā)現(xiàn)IVD的使用情況較為健康，主要由需求推動(dòng)，行業(yè)整體良性發(fā)展。

　　消費(fèi)者對藥品已經(jīng)具有品牌的意識(shí)，品牌中藥如云南白藥、同仁堂、東阿阿膠等認(rèn)知度超過60%

　　消費(fèi)者對于藥品購買最重要的是安全性和有效性，對品牌藥品有較高的認(rèn)可度，僅有18.96%的消費(fèi)者不在意藥品的品牌。品牌認(rèn)可度方面，云南白藥、同仁堂、東阿阿膠等認(rèn)知度超過60%，片仔癀、仁和藥業(yè)和葵花藥業(yè)認(rèn)知度在40-50%。

　　便利性、品牌、品類齊全度是影響零售藥店選擇的前三大重要因素

　　零售藥店的“卡位”較為重要，是獲客的重要因素，其次品牌影響力、品類齊全度、醫(yī)保報(bào)銷也是影響居民選擇零售藥店消費(fèi)的重要因素。調(diào)查結(jié)果顯示70%的患者在就診結(jié)束后依舊選擇在醫(yī)院拿藥，剩下大約20%的患者就診結(jié)束后選擇零售藥店拿藥，并會(huì)優(yōu)先選擇院邊店或者是住所附近的藥店，該結(jié)果與2018年的新春調(diào)查結(jié)果類似。

　　醫(yī)療服務(wù)持續(xù)高景氣度，深度、個(gè)性化的需求孕育潛力市場

　　醫(yī)療服務(wù)持續(xù)保持著高景氣度的增長。調(diào)查結(jié)果顯示，超過81%的受調(diào)查者有做過體檢，其中有22.26%的受調(diào)查者希望能夠增加體檢頻次。目前超過77%的人選擇在公立醫(yī)院進(jìn)行健康體檢，民營體檢機(jī)構(gòu)仍呈現(xiàn)較大的增長空間。結(jié)果顯示，超過81%的人員愿意增加腫瘤篩查和基因檢測等高價(jià)格套餐，深度以及個(gè)性化的體檢需求旺盛；而針對眼科醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，27.5%的人會(huì)考慮做近視手術(shù)，隨著我國近視人群的不斷提升與對眼健康的重視，未來眼科醫(yī)療服務(wù)市場具備長期增長潛力。

　　對投資方向的借鑒意義—醫(yī)療器械與醫(yī)藥大消費(fèi)仍舊是主線

　　綜合調(diào)查問卷結(jié)果分析來看，我們認(rèn)為隨著居民健康意識(shí)與消費(fèi)水平的提升，醫(yī)藥大消費(fèi)的需求將繼續(xù)維持高景氣度態(tài)勢，同時(shí)精準(zhǔn)、個(gè)性化的需求也將充分被挖掘；從政策線來看，分級診療的持續(xù)推進(jìn)，會(huì)不斷強(qiáng)化醫(yī)療器械基層需求以及進(jìn)口替代邏輯，推動(dòng)國產(chǎn)醫(yī)療器械的放量。因此我們持續(xù)看好醫(yī)療器械與醫(yī)藥大消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　相關(guān)標(biāo)的：愛爾眼科、東阿阿膠、邁瑞醫(yī)療、邁克生物、美年健康、片仔癀、同仁堂、仁和藥業(yè)、萬孚生物，益豐藥房、大參林、云南白藥等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)研問卷非隨機(jī)性；調(diào)研人群的特殊性；調(diào)研結(jié)果的非普遍性，調(diào)查樣本完備性等風(fēng)險(xiǎn)。

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