核心觀點(diǎn)

　　當(dāng)前，市場對(duì)博鰲主題存在延遲反應(yīng)，考慮到自貿(mào)港、第二屆“一帶一路”峰會(huì)、科創(chuàng)板落地等后續(xù)事件的持續(xù)催化，建議關(guān)注三條主線：1)海南本地股：醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、基建、航運(yùn)、餐飲旅游；2)一帶一路：國際設(shè)施工程，工程機(jī)械、電力設(shè)備、通信設(shè)備等產(chǎn)能合作領(lǐng)域，航運(yùn)、港口；3)5G產(chǎn)業(yè)鏈：人工智能、大數(shù)據(jù)、智能駕駛、智慧醫(yī)療。

　　博鰲論壇歷經(jīng)19年，在區(qū)域共贏的使命下，每年論壇的主題都有新的提法和內(nèi)容。大致可分為三階段：第一階段強(qiáng)調(diào)亞洲區(qū)域合作，第二階段強(qiáng)調(diào)亞洲發(fā)展，第三階段著重關(guān)注的是發(fā)展中的轉(zhuǎn)型變革和擴(kuò)圍。結(jié)合近19年的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，2019年論壇主旨仍圍繞“開放+創(chuàng)新”展開。此次年會(huì)主題為“共同命運(yùn)、共同行動(dòng)、共同發(fā)展”，下設(shè)五大版塊。整體來看，開放經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)主要在自貿(mào)港，多邊合作仍是貫徹“一帶一路”戰(zhàn)略，對(duì)科技變革關(guān)注的領(lǐng)域主要在5G與物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等方面。

　　鑒于中國在亞洲經(jīng)濟(jì)體中貿(mào)易、制造業(yè)加工、投資、服務(wù)方面均有重要影響，不難發(fā)現(xiàn)博鰲中普遍存在“中國話題”，由此對(duì)判斷未來我國的改革開放、轉(zhuǎn)型改革方向有重要參考意義。2019年將是繼續(xù)深化落實(shí)擴(kuò)大開放的一年，將進(jìn)一步放寬外資市場準(zhǔn)入，在2018年金融業(yè)和汽車業(yè)的基礎(chǔ)上，將擴(kuò)大至電信、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、教育服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，以及交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源等領(lǐng)域；2019年底前將完成相關(guān)外商投資法的配套法規(guī)，并于2020年1月1日實(shí)施。在改革方面，再融資、退市規(guī)則將是本輪資本市場改革重點(diǎn)，第四批混改試點(diǎn)名單將公布。

　　回顧近5年博鰲主題熱點(diǎn)表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)多數(shù)情況下，博鰲主題投資機(jī)會(huì)較好的窗口主要出現(xiàn)在召開前30個(gè)交易日，市場往往會(huì)進(jìn)行預(yù)先反應(yīng)，待預(yù)期兌現(xiàn)后引發(fā)回調(diào)。但若當(dāng)時(shí)前期投資熱情轉(zhuǎn)冷，市場反應(yīng)會(huì)有所延后。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　海外風(fēng)險(xiǎn)壓制A股投資偏好提升。