今日(6月28日)A股整體走勢不濟(jì)，三大股指低開低走，盤初有拉升跡象，瞬間遭遇打壓，呈現(xiàn)脈沖式向下格局，弱勢一覽無遺。

　　從盤面上來看，黃金板塊盤中異動(dòng)拉升，截止午間收盤，中金黃金一度觸及漲停，華鈺礦業(yè)、園城黃金、【山東黃金(600547)、股吧】、赤峰黃金、湖南黃金等多只個(gè)股跟漲。

　　消息面上，據(jù)證券時(shí)報(bào)稱，自今年5月以來，隨著全球金價(jià)快速上漲并創(chuàng)下6年新高，黃金已成為眾多投資者關(guān)注焦點(diǎn)。記者調(diào)查獲悉，近期國內(nèi)各大黃金市場熱度持續(xù)升溫，從現(xiàn)貨金條到黃金衍生品，都出現(xiàn)了集中買入的情況，資金正在快速涌入。

　　【申萬宏源(000166)、股吧】表示，2019年整個(gè)7月份金價(jià)的基本面仍然持續(xù)向上，較 6月區(qū)別在于名義利率下行的空間受限，速率趨緩，因此后續(xù)金價(jià)的上漲也將更趨于溫和(波動(dòng)率逐步回歸均值)！美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的議息會(huì)議是否真正調(diào)降基準(zhǔn)利率將是金價(jià)強(qiáng)弱分水嶺！當(dāng)前國債收益率的下行是領(lǐng)先基準(zhǔn)利率的，美聯(lián)儲(chǔ)沒有真正降息前，降息預(yù)期仍然保持。而一旦真正降息，一來市場將重新評(píng)估當(dāng)下國債收益率是否對(duì)潛在利率下行的預(yù)期過于樂觀，可能出現(xiàn)利率短期的回彈，即市場常說的“利好出盡”。

　　申萬宏源進(jìn)一步分析，短期看金價(jià)強(qiáng)勢仍將持續(xù)，整固后預(yù)計(jì)將繼續(xù)溫和上漲！COMEX 黃金價(jià)格短期波動(dòng)率過大，勢必將有所調(diào)整，但價(jià)格高位震蕩后，繼續(xù)上行概率仍然較高！名義利率方面，當(dāng)前市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ) 2019年下半年降息有充分預(yù)期，在美聯(lián)儲(chǔ)真正調(diào)降基準(zhǔn)利率前，這種預(yù)期仍然一直存在，美國國債收益率未來一個(gè)月仍將大概率保持下行趨勢。

　　華泰證券也表示，6月議息會(huì)議聲明中描述經(jīng)濟(jì)增長的措辭從“穩(wěn)健”降為“溫和”，并增加了前景不確定性增加的判定。盡管居民支出增長相比今年早些時(shí)候似乎出現(xiàn)回升，但企業(yè)固定投資指標(biāo)一直疲軟。華泰宏觀認(rèn)為下半年美國相比其他國家的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢將收斂。在量化寬松預(yù)期和經(jīng)濟(jì)走弱的趨勢下，我們認(rèn)為美元指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)入下行通道，金銀價(jià)格上升周期有望確立。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

　?。ㄎ恼聛碓矗簴|方財(cái)富證券研究所）