今日(7月17日)早盤(pán)A股三大股指低開(kāi)后，立即拉升上行，隨后步入窄幅震蕩格局。滬指相對(duì)弱勢(shì)，全天維持在昨日平盤(pán)線下方震蕩；而創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)喜人，不過(guò)午后股指有所回調(diào)，漲幅有所收窄。

　　從盤(pán)面上來(lái)看，“漲聲”一片成今日A股亮點(diǎn)，草甘膦板塊午后異動(dòng)拉升。截止收盤(pán)，輝豐股份封漲停，江山股份、豐樂(lè)種業(yè)、新安股份等多只個(gè)股大漲。

　　消息面上，據(jù)報(bào)道，近期，因央視《焦點(diǎn)訪談》曝光貴州黃磷污染情況，引發(fā)黃磷行業(yè)的一場(chǎng)環(huán)保風(fēng)暴，局部地區(qū)黃磷企業(yè)停爐整頓，尤其是貴州企業(yè)全數(shù)停產(chǎn)，整個(gè)行業(yè)開(kāi)工率持續(xù)下降。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，今年上半年黃磷產(chǎn)能約為137萬(wàn)噸，同比減少6.7萬(wàn)噸，而環(huán)保風(fēng)暴再次近乎腰斬現(xiàn)有黃磷產(chǎn)能。目前貴州、云南玉溪、云南昆明部分企業(yè)、四川馬邊地區(qū)約21個(gè)企業(yè)裝置停爐，對(duì)應(yīng)產(chǎn)能約57.8萬(wàn)噸，占行業(yè)有效產(chǎn)能的45.2%，恢復(fù)時(shí)間尚不確定。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在黃磷價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)下，有望帶動(dòng)有機(jī)磷除草劑草甘膦、草銨磷，以及有機(jī)磷類殺蟲(chóng)劑毒死蜱、敵百蟲(chóng)等產(chǎn)品價(jià)格的上漲。黃磷提價(jià)后，有機(jī)磷類農(nóng)藥產(chǎn)品也開(kāi)始封單醞釀漲價(jià)，草甘膦已有企業(yè)封單不報(bào)，而一般黃磷漲價(jià)后，草甘膦的漲價(jià)下游接受程度將非常之高，若草甘膦漲價(jià)，相關(guān)企業(yè)將直接受益。

　　中泰證券認(rèn)為，隨著下游黃磷企業(yè)產(chǎn)能的關(guān)停，磷礦石面臨著需求下滑的問(wèn)題，價(jià)格將承壓；從電力角度看，目前隨著雨季到來(lái)，西南大部分地區(qū)降雨量充足，開(kāi)始進(jìn)入豐水期，電力成本有望降低。需求端：需求平穩(wěn)，且終端產(chǎn)品有一定的成本轉(zhuǎn)移能力。黃磷下游80%的需求是磷酸、三氯化磷等無(wú)機(jī)磷化工品，20%需求是草甘膦等有機(jī)磷化工品，整體需求相對(duì)穩(wěn)定，且目前草甘膦價(jià)格處于歷史中部偏下位置，具備一定漲價(jià)能力，有利于擴(kuò)大黃磷漲價(jià)空間。庫(kù)存端：黃磷庫(kù)存低位，放大漲價(jià)彈性。當(dāng)前黃磷社會(huì)庫(kù)存5400噸，處于近幾年來(lái)的歷史低位，當(dāng)生產(chǎn)出現(xiàn)短缺時(shí)，低庫(kù)存環(huán)境將放大黃磷漲價(jià)彈性。盈利端：一體化企業(yè)盈利空間將明顯擴(kuò)張：歷史上黃磷價(jià)格上行時(shí)，草甘膦價(jià)格會(huì)在成本推動(dòng)下跟漲，打通了從磷礦石到磷酸鹽、草甘膦產(chǎn)業(yè)鏈的一體化企業(yè)的盈利空間將明顯擴(kuò)大。

　　財(cái)通證券表示，化工行業(yè)景氣周期低點(diǎn)推薦低成本一體化龍頭企業(yè)，龍頭企業(yè)通過(guò)成本降低、新產(chǎn)能釋放對(duì)沖價(jià)格下跌帶來(lái)的業(yè)績(jī)下滑；另外，安全、環(huán)保仍是化工未來(lái)幾年重要主線。頭部企業(yè)依托園區(qū)及一體化優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，未來(lái)將充分受益供給收縮帶來(lái)的景氣上行周期。

　　財(cái)通證券進(jìn)一步分析，近期重點(diǎn)關(guān)注：1)受環(huán)保整治影響，黃磷開(kāi)工大幅下滑，供給收縮下價(jià)格大幅上調(diào)，建議關(guān)注黃磷相關(guān)企業(yè)及下游草甘膦等產(chǎn)業(yè)；2)日本對(duì)出口韓國(guó)半導(dǎo)體材料加強(qiáng)管制，主要包括氟化聚酰亞胺、光刻膠及氫氟酸，建議關(guān)注氫氟酸等行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)；3)生態(tài)環(huán)境部開(kāi)展全國(guó)消耗臭氧層物質(zhì)執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)，F(xiàn)141b 價(jià)格價(jià)格上漲，后續(xù)建議關(guān)注 R22 等制冷劑配額削減帶來(lái)的需求缺口。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

　　（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）