昨日，申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)上漲2.02%，位居行業(yè)漲幅榜第三位。2020年以來(lái)，申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)累計(jì)上漲6.32%，同期上證指數(shù)累計(jì)上漲1.50%，國(guó)防軍工指數(shù)漲幅顯著跑贏上證指數(shù)。對(duì)于國(guó)防軍工概念，分析人士表示，受成長(zhǎng)與改革層面有利因素推動(dòng)，優(yōu)質(zhì)軍工龍頭業(yè)績(jī)有望較快釋放。

　　總體盈利優(yōu)于預(yù)期

　　據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，截至1月18日，A股國(guó)防軍工概念已有53家公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有15家公司業(yè)績(jī)預(yù)增、3家公司業(yè)績(jī)續(xù)盈、15家公司業(yè)績(jī)略增、8家公司業(yè)績(jī)扭虧、5家公司業(yè)績(jī)首虧、2家公司業(yè)績(jī)續(xù)虧、2家公司業(yè)績(jī)預(yù)減、3家公司業(yè)績(jī)略減。中泰證券表示，已披露公司總體盈利水平良好，部分公司歸母凈利潤(rùn)顯著高于預(yù)期水平，軍工概念景氣度有望持續(xù)提升。

　　從業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，不少公司凈利潤(rùn)均有明顯增長(zhǎng)。1月16日，新雷能發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2019年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)元-6600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)67.62%-84.38%。1月17日，【航天發(fā)展(000547)、股吧】發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6.58億元-7.54億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)47%-68%。

　　國(guó)海證券表示，從業(yè)績(jī)角度看，隨著“十三五”收官和國(guó)防建設(shè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)到來(lái)，軍工訂單有望大量釋放，支撐企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)；從估值角度看，當(dāng)前國(guó)防軍工概念整體估值處于近5年低位，且部分核心標(biāo)的估值已具備較高性?xún)r(jià)比，具備向上的彈性；從改革角度看，和股權(quán)激勵(lì)等改革舉措與上市公司關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)，改革利好逐漸顯現(xiàn)。

　　把握雙主線

　　在國(guó)防軍工行業(yè)基本面向好、景氣度有望持續(xù)提升的同時(shí)，軍工行情也在逐漸展開(kāi)。2020年1月以來(lái)，申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)累計(jì)上漲6.32%，走勢(shì)強(qiáng)于上證指數(shù)。昨日，航天發(fā)展、【中國(guó)衛(wèi)通(601698)、股吧】、中國(guó)衛(wèi)星、耐威科技等多股漲停，振芯科技上漲7.00%。

　　對(duì)于國(guó)防軍工概念投資方向，機(jī)構(gòu)均提到了成長(zhǎng)、改革雙主線。中泰證券表示，成長(zhǎng)層面，軍工概念中長(zhǎng)期邏輯在于國(guó)防工業(yè)改革帶來(lái)的行業(yè)景氣度提升與基本面改善。改革層面，目前軍工集團(tuán)整體率較低，仍有多家企業(yè)有望注入科研院所優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，科研院所注入資產(chǎn)短期將帶動(dòng)股價(jià)上升，長(zhǎng)期將帶來(lái)強(qiáng)大的核心技術(shù)和科研團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新能力增長(zhǎng)，建立和增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　國(guó)盛證券表示，行業(yè)景氣度持續(xù)上行，建議緊抓“成長(zhǎng)+改革”雙主線，優(yōu)選主機(jī)廠、元器件、新材料等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個(gè)股。第一，受益于裝備升級(jí)換代加速的主戰(zhàn)裝備；第二，受益于技術(shù)升級(jí)與國(guó)產(chǎn)替代的信息化裝備+核心器件；第三，突破技術(shù)瓶頸且處于需求爆發(fā)前夕的新材料；第四，受益于軍工改革紅利的彈性品種。

　　國(guó)海證券表示，重點(diǎn)看好以下投資方向：第一，成長(zhǎng)主線：國(guó)防建設(shè)仍處于成長(zhǎng)階段，重點(diǎn)看好裝備處于放量增長(zhǎng)階段的主機(jī)、核心配套，以及受益信息化和新材料需求增長(zhǎng)的上游企業(yè)；第二，改革主線：國(guó)企改革持續(xù)深化下，重點(diǎn)看好資產(chǎn)質(zhì)優(yōu)量大、估值較低的央企上市平臺(tái)；第三，自主可控主線，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品軍民兩用、進(jìn)口替代空間廣闊的企業(yè)。