今日(3月20日))A股走出“V型”逆轉(zhuǎn)格局。早盤三大股指集體高開低走，滬指相對抗跌，而創(chuàng)業(yè)板指由紅翻綠，股指弱勢明顯；午后各路題材股拉升，助力三大股指上行，整個行情面全面回暖。

　　從盤面上來看，黃金概念板塊午后崛起，截止收盤，盛達資源飆漲停，【赤峰黃金(600988)、股吧】股價逼近漲停，恒邦股份、銀泰黃金、金洲慈航等多只個股大漲。

　　消息面上，周五亞市尾盤，現(xiàn)貨黃金維持大幅反彈走勢。據(jù)FX168報道，隨著各國政府和央行采取行動支持全球經(jīng)濟，市場恢復(fù)部分理智。金價周四收復(fù)了部分失地，在跌至今年最低水平一天后小幅走高。最近全球股市的下跌引發(fā)了被迫的平倉和美元的飆升。

　　中信證券表示，站在目前時點看，黃金具備中長期上行甚至突破歷史高點的條件，預(yù)計2020年金價將再度突破1700美元。核心邏輯：美聯(lián)儲降息開啟零利率時代，流動性寬松周期加強黃金作為大類資產(chǎn)的配置屬性；為應(yīng)對美國經(jīng)濟加速下行壓力，財政刺激政策迫使政府債務(wù)逼近上限將進一步?jīng)_擊美元信用體系；此外，全球央行戰(zhàn)略性增持黃金，疫情后的經(jīng)濟復(fù)蘇將帶動黃金需求回升等因素將支撐金價上行。

　　中信證券進一步分析，2008年金融危機后黃金開啟三年的牛市，并于2011年9月突破1900美元。復(fù)盤破高點前兩年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：隨著制造業(yè)PMI及GDP增速的持續(xù)回升，通脹水平的穩(wěn)定上行，名義利率及實際利率呈明顯的下行趨勢，過度寬松刺激導(dǎo)致美元指數(shù)在底部區(qū)間震蕩偏弱。此外，黃金需求持續(xù)回升，SPDR的黃金ETF持有量增長超60%，以俄羅斯和中國為主的央行購金量增長超1000噸。就目前的情況看，低利率環(huán)境+弱美元格局趨勢再現(xiàn)，中俄等新興市場國家戰(zhàn)略性增持黃金，疫情沖擊后的經(jīng)濟重回弱企穩(wěn)，黃金投資需求回升，中長期金價具備突破歷史高點的條件。

　　太平洋證券指出，總體而言，包括當前和08年10月份金價的急速下跌，并非黃金的投資邏輯變化，也不是避險作用失效，是疫情恐慌和通縮擔(dān)憂，導(dǎo)致的技術(shù)性拋售?？只胖写嬖诮^佳的投資機會，無論從歷史還是從邏輯上，黃金股都值得在近期逐漸增配。當前可能是偏左側(cè)，但是反彈或許就在近期。另外黃金股跟金價基本同步，堅定看好A股黃金資產(chǎn)。

　　平安證券分析，資源屬性成就黃金避險功能：全球黃金的資源較少，目前資源儲量僅約為5 萬噸，且分布相對分散，第一大和第二大儲量國份額為20%和11%，其他國家份額低。黃金成礦條件較為苛刻，大多為較小規(guī)模的礦脈，且區(qū)域分布較為分散，大量增產(chǎn)難度高。資源稀缺以及開發(fā)難度較高，加之歷史性形成了黃金消費習(xí)慣以及貨幣屬性，成就了黃金的避險功能。

　　平安證券進一步表示，短期內(nèi)受恐慌情緒影響，黃金的價格仍可能受壓，但隨著未來全球疫情拐點出現(xiàn)以及政府應(yīng)對措施逐步發(fā)揮作用，恐慌情緒終將得以擺脫。恐慌情緒消退后，在經(jīng)濟增長面臨壓力，貨幣政策寬松的背景下，黃金的避險功能將重新顯現(xiàn)。建議靜待恐慌情緒消退，逐步布局優(yōu)質(zhì)的黃金龍頭企業(yè)。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險，投資需謹慎。)