中國(guó)證監(jiān)會(huì)8日就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》及配套規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次修訂通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率四個(gè)核心指標(biāo)，構(gòu)建更加合理有效的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。

　　據(jù)介紹，此次修訂改進(jìn)了凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算公式，將凈資本區(qū)分為核心資本和附屬凈資本，將金融資本的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整統(tǒng)一納入風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算，不再重復(fù)扣減凈資本。調(diào)整后的凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備更符合證券公司開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)實(shí)需要。

　　此次修訂還完善了杠桿率指標(biāo)，將原有凈資產(chǎn)比負(fù)債、凈資本比負(fù)債兩個(gè)杠桿控制指標(biāo)，優(yōu)化為一個(gè)資本杠桿率指標(biāo)（核心凈資本/表內(nèi)外資產(chǎn)總額），并設(shè)定不低于8%的監(jiān)管要求。

　　根據(jù)行業(yè)實(shí)際情況，修訂后的辦法將凈資產(chǎn)比負(fù)債指標(biāo)由不得低于20%調(diào)整至10%。針對(duì)這一調(diào)整是否意味著要放松杠桿控制，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，優(yōu)化調(diào)整后，原來(lái)的兩個(gè)杠桿控制指標(biāo)理應(yīng)取消，鑒于目前證券法明確證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)上述指標(biāo)比例作出規(guī)定，因此擬繼續(xù)保留相關(guān)指標(biāo)。但為避免與資本杠桿率指標(biāo)沖突，根據(jù)實(shí)際情況，將凈資產(chǎn)比負(fù)債指標(biāo)由不得低于20%調(diào)整至10%，未來(lái)主要通過(guò)資本杠桿率對(duì)公司杠桿進(jìn)行約束。8%資本杠桿率的倒數(shù)所算出的倍數(shù)（12.5倍）不是通常意義的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)。按資本杠桿率8%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)算，并結(jié)合流動(dòng)性指標(biāo)要求，財(cái)務(wù)杠桿率大體為6倍左右，與現(xiàn)行辦法的要求基本相當(dāng)。