此前創(chuàng)業(yè)板個(gè)股最高質(zhì)押率可達(dá)4折，但目前原則上已經(jīng)不超過(guò)3.2折

　　■本報(bào)記者 呂江濤

　　昨日，康得新股價(jià)“閃崩”引起了投資者高度關(guān)注。有媒體報(bào)道，康得新在緊急電話會(huì)議中表示，股價(jià)“閃崩”的原因不排除是個(gè)別機(jī)構(gòu)爆倉(cāng)。因此，上市公司股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}成為昨日媒體和投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

　　根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司的最新周數(shù)據(jù)，兩市共有3253只個(gè)股涉及了股權(quán)質(zhì)押，占全體A股的比例達(dá)到98.58%。而據(jù)券商測(cè)算，在股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)，證券公司（含券商資管）一家獨(dú)大，市場(chǎng)份額超過(guò)一半，甚至可能超過(guò)75%。近期，多家券商采取了包括嚴(yán)格立項(xiàng)、下調(diào)質(zhì)押率、上調(diào)質(zhì)押利率等具體措施，嚴(yán)控股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　 股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)

　　 證券公司市場(chǎng)份額最高

　　2013年以前，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)基本被銀行和信托公司壟斷，2013年5月份，上交所、中證登聯(lián)合發(fā)布《股票質(zhì)押式回購(gòu)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》，券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)正式推出。由于券商股票質(zhì)押具有流程短、放款快、期限和質(zhì)押率靈活等特征，開(kāi)閘以后其業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，市場(chǎng)份額超過(guò)銀行和信托。不過(guò)，在券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)大發(fā)展的同時(shí)，特別是減持新規(guī)發(fā)布之后，有投資者開(kāi)始擔(dān)心券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于目前A股市場(chǎng)的股權(quán)質(zhì)押規(guī)模有多大，由于統(tǒng)計(jì)口徑的不同，各機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在較大的差異。中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新的周數(shù)據(jù)顯示，目前兩市共有3253只個(gè)股涉及了股權(quán)質(zhì)押，占全體A股的比例達(dá)到98.58%，全市場(chǎng)只剩下47只個(gè)股沒(méi)有涉及股權(quán)質(zhì)押。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)兩市共計(jì)有1514家上市公司涉及了股權(quán)質(zhì)押，合計(jì)質(zhì)押股數(shù)達(dá)到1524.66億股，質(zhì)押市值達(dá)到1.95萬(wàn)億元，截至目前仍有1441.51億股未解除質(zhì)押，涉及市值1.84萬(wàn)億元。

　　不過(guò)，在股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)中，券商、銀行和信托公司所占市場(chǎng)份額有多大，目前還沒(méi)有權(quán)威數(shù)據(jù)。包括興業(yè)證券、國(guó)金證券等多家證券公司的研報(bào)指出，證券公司（含券商資管）所占市場(chǎng)份額最高，超過(guò)50%。而國(guó)泰君安此前的研報(bào)顯示，根據(jù)股票質(zhì)押參考市值計(jì)算，券商所占市場(chǎng)份額已經(jīng)超過(guò)75%。

　　由于與二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)直接掛鉤，甚至牽涉到上市公司控股權(quán)問(wèn)題，券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)在市場(chǎng)波動(dòng)中備受關(guān)注。尤其是在近期中小盤(pán)個(gè)股股價(jià)下跌過(guò)程中，也出現(xiàn)了多個(gè)質(zhì)押股份觸及平倉(cāng)線的案例，有投資者開(kāi)始擔(dān)心券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　 下調(diào)質(zhì)押率上調(diào)利率

　　 嚴(yán)控股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這是當(dāng)前結(jié)構(gòu)化行情的特征之一。盡管上證50屢創(chuàng)新高，但不少個(gè)股處于下降通道，成交量也在萎縮，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)極端行情，這些個(gè)股如果遭受拋壓就會(huì)觸及質(zhì)押的警戒線。

　　對(duì)此，北京一家大型券商資管部門(mén)的負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在今年5月份市場(chǎng)回調(diào)過(guò)程中，就有不少質(zhì)押股份觸及150%的預(yù)警線，質(zhì)權(quán)人涉及多家證券公司。但目前來(lái)看，真正觸及130%平倉(cāng)線，并且股權(quán)質(zhì)押方無(wú)法追加擔(dān)保物的個(gè)股數(shù)量還是非常有限。

　　據(jù)記者了解，上周開(kāi)始，有多家券商陸續(xù)調(diào)整了股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的操作細(xì)節(jié)，下調(diào)質(zhì)押率同時(shí)上調(diào)質(zhì)押利率，成為近期券商防范股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的普遍措施。記者從廣州一家券商信用業(yè)務(wù)部的一位工作人員那里了解到，該公司近期全線下調(diào)了股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的質(zhì)押率，以創(chuàng)業(yè)板個(gè)股為例，此前最高質(zhì)押率可達(dá)4折，但目前原則上已經(jīng)不超過(guò)3.2折。

　　此外，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，受制于資金端成本上升，券商為股權(quán)質(zhì)押方所提供的資金利率也不斷攀升。以上海某大型券商為例，其股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)目前年化基準(zhǔn)利率為6%，并會(huì)根據(jù)不同項(xiàng)目進(jìn)行上浮。若質(zhì)押標(biāo)的股權(quán)為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，則上浮力度會(huì)更大。

　　(呂江濤)