國(guó)家隊(duì)剛有逐步把主動(dòng)權(quán)交還給市場(chǎng)的打算，而后市場(chǎng)卻出現(xiàn)了再度暴跌的行情。此時(shí)此刻，A股的再度暴跌，也確實(shí)給國(guó)家隊(duì)出了一個(gè)大大的難題。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月18日收盤(pán)，上證指數(shù)暴跌6.15%，報(bào)收于3748.16點(diǎn)。至于深證成指、中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，則分別大幅下挫了6.56%、6.46%以及6.08%。

　　談及18日股市的暴跌，看似市場(chǎng)空頭的猛烈反撲，實(shí)則從政策面上分析，也與上周五晚間的證監(jiān)會(huì)表態(tài)有著或多或少的聯(lián)系。

　　具體來(lái)看，在上周五晚間，證監(jiān)會(huì)在例行發(fā)布會(huì)上作出了重要性的表態(tài)，其中，強(qiáng)調(diào)“今后若干年，中國(guó)證券金融股份有限公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能不變，但一般不入市操作，當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。”

　　與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)調(diào)了“證金公司已通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓了部分股票，并由其長(zhǎng)期持有?！?/p>

　　通過(guò)上述一系列的表述，實(shí)則也給市場(chǎng)傳遞出一個(gè)信號(hào)，即國(guó)家隊(duì)認(rèn)為時(shí)下的股市已基本處于逐步穩(wěn)定的狀態(tài)，而國(guó)家隊(duì)也將會(huì)逐步把主動(dòng)權(quán)交還給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)說(shuō)了算。

　　顯然，18日A股的再度暴跌，確實(shí)讓國(guó)家隊(duì)又一次陷入了尷尬的局面。此時(shí)此刻，國(guó)家隊(duì)到底該不該再度出手，也引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

　　需要注意的是，從上周五證監(jiān)會(huì)的表述中，我們可以關(guān)注到一個(gè)亮點(diǎn)，即強(qiáng)調(diào)“當(dāng)市場(chǎng)異常波動(dòng)，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金公司將以多種形式維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定?！钡?，對(duì)于市場(chǎng)而言，判斷市場(chǎng)異常波動(dòng)的方式各有不同，且從國(guó)家隊(duì)的角度分析，雖然18日股市出現(xiàn)了大幅暴跌的走勢(shì)，但這一暴跌走勢(shì)并未呈現(xiàn)出持續(xù)非理性殺跌的狀態(tài)。由此一來(lái)，市場(chǎng)也可能維持繼續(xù)觀察的態(tài)度了。

　　但是，通過(guò)18日的A股暴跌走勢(shì)，我們卻不得不承認(rèn)一個(gè)事實(shí)，即時(shí)下的A股，已經(jīng)對(duì)國(guó)家隊(duì)的救市舉動(dòng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的依賴感?？梢韵胂?，在國(guó)家隊(duì)逐步把主動(dòng)權(quán)交還給市場(chǎng)的時(shí)候，實(shí)則也讓市場(chǎng)產(chǎn)生了過(guò)度憂慮的情緒，最終加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)走勢(shì)。

　　除此以外，對(duì)于以資金推動(dòng)為主導(dǎo)的A股市場(chǎng)而言，決定未來(lái)股市走向的關(guān)鍵要素還是離不開(kāi)資金，而在新增流動(dòng)性涌入預(yù)期并不強(qiáng)烈的預(yù)期下，實(shí)則也限制了市場(chǎng)的反彈高度。

　　筆者認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)國(guó)家隊(duì)的救市舉動(dòng)抱有極其嚴(yán)重的依賴感，本已屬于不正常的現(xiàn)象。因此，逐步降低市場(chǎng)對(duì)國(guó)家隊(duì)救市舉動(dòng)的依賴感，逐步把市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)交還給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)走勢(shì)回歸理性，應(yīng)該是未來(lái)的重要任務(wù)。

　　但是，對(duì)于短期的市場(chǎng)而言，若市場(chǎng)繼續(xù)演繹非理性殺跌的走勢(shì)，甚至還擊穿了前期國(guó)家隊(duì)資金入市的成本區(qū)域，則國(guó)家隊(duì)也不會(huì)坐視不理。顯然，對(duì)于時(shí)下的A股市場(chǎng)，穩(wěn)定還是首要任務(wù)。而在市場(chǎng)逐步穩(wěn)定的大前提下，方可逐步修復(fù)市場(chǎng)的投資與融資功能，而這一推進(jìn)過(guò)程也切勿操之過(guò)急。