近日，索羅斯家族基金遞交監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件顯示，截至今年6月30日的三個月內(nèi)，該基金在大幅減持阿里巴巴和百度的股票，而且?guī)в星鍌}性質(zhì)。

　　據(jù)報道，該基金持有的阿里巴巴股票由3月31日的439萬股銳減至5.93萬股，減持幅度高達(dá)98.7%;同期所持百度股票由35.865萬股降至4.28萬股，減持88%。與此同時，該基金卻在大幅增持Facebook股票，持倉由約12.4萬股增至259萬多股，持股是上季度的20倍。

　　今年85歲的喬治·索羅斯(George Soros)，是匈牙利出生的美國籍猶太裔商人，跟巴菲特齊名的投資大師。他往往通過做空來獲利，1992年成功做空英鎊，1997年通過做空泰銖和港幣掀起亞洲金融風(fēng)暴，2012年成功做空日元。

　　2011年7月，索羅斯宣布結(jié)束四十多年的對沖基金經(jīng)理生涯，并專心打理自己的家族基金。2015年1月，宣布“終極退休”，把家族基金交由投資總監(jiān)Scott Bessent負(fù)責(zé)。以后他不再管理投資，將全力推動慈善事業(yè)。

　　所以，此次拋售中國網(wǎng)絡(luò)股未必是索羅斯的決定，但肯定體現(xiàn)了他的投資理念。而且今年恰恰是美元加息之年，新興市場山雨欲來，二季度的時候人民幣貶值預(yù)期就已經(jīng)非常強(qiáng)烈。

　　于是，問題來了：索羅斯的家族基金是在做空中國嗎?他們會不會在美元加息之年，掀起新的金融風(fēng)暴?

　　應(yīng)該不會。因為索羅斯家族基金的規(guī)模不大，未必有足夠的力量掀起波瀾。而且美國股市經(jīng)歷幾年大牛市，面臨著回調(diào)的風(fēng)險。更何況，索羅斯最近一兩年看空的是美股。

　　此次拋售阿里和百度，我覺得是三重因素：第一，這兩只股票是美股，在大牛市里價值得到了體現(xiàn)。第二，他們是中國概念股，目前中國經(jīng)濟(jì)不太好。第三，兩只股票都有硬傷，前者在假貨問題上任重道遠(yuǎn)，后者在移動互聯(lián)網(wǎng)時代轉(zhuǎn)型力度不夠。

　　索羅斯在互聯(lián)網(wǎng)股票上是吃過大虧的，2000年科網(wǎng)股泡沫破裂，他曾經(jīng)損失了基金三分之二的市值，可謂教訓(xùn)慘痛。這次減持阿里、百度帶有調(diào)倉性質(zhì)，因為他增持了FACEBOOK。

　　說索羅斯家族基金沒有做空中國，或者做空新興市場的意圖，還有兩個更有力的證據(jù)：

　　在二季度，該基金首次建倉追蹤50只香港上市中國大藍(lán)籌的ETF——iShares China Large-Cap ETF ，買入192萬股;首次買入追蹤新興市場企業(yè)的ETF iShares MSCI Emerging Markets ETF 200萬股。

　　值得注意的是，索羅斯家族基金開始對黃金感興趣了：該基金二季度并未減持黃金礦商ETF Market Vectors Gold Miners ETF，持倉仍有76.1萬股。而且當(dāng)季建倉全球最大金礦開采公司巴里克黃金公司(Barrick Gold Corp.)，買入將近190萬股，市值2010萬美元。

　　所以，問題已經(jīng)非常清楚：索羅斯最近一兩年一直在看空美股、做空美股，但不太成功。所以，他的家族基金顯然是兩手準(zhǔn)備：一方面沒有完全做空美股，但也沒有做空新興市場。而且，他們在新興市場和黃金上開始布局，帶有抄底性質(zhì)。

　　說到底，索羅斯還是對美股不太放心，對高估的中國網(wǎng)絡(luò)股不放心。他對港股這個價值洼地表現(xiàn)出的興趣，值得我們關(guān)注。