豆粕期貨價格反彈乏力，在連續(xù)七個交易日窄幅振蕩后破位下行，再創(chuàng)新低。點擊查看大圖

　　上周五，豆粕期貨價格創(chuàng)下2009年4月以來的新低，主力1509合約報收于2490元/噸，持倉量為411.7618萬張，日增倉15982張，而豆粕期貨合約累計持倉540.8174萬張，日增倉52898張。 　　不過，6月以來，豆粕持倉量總體呈現下降趨勢，6月1日，持倉量為583.8萬張，創(chuàng)下歷史新高，隨后，持倉量連續(xù)下降。6月2日—6月5日，持倉量累計減少約42.3萬張；6月8日—6月11日，持倉量仍以下降為主，累計下降約6萬張。在此期間，豆粕期貨價格反彈乏力，在連續(xù)七個交易日窄幅振蕩后破位下行，再創(chuàng)新低。

　　從豆粕具體合約持倉情況來看，近月1509合約持倉量下降的同時，遠月1601合約持倉量同步下降，并沒有出現移倉遠月的情況。6月上旬，豆粕期貨價格上漲，持倉量卻呈現下降趨勢，價格與持倉量背離，從而導致價格上漲空間有限。

　　最新的CFTC豆粕期貨持倉數據顯示，截至6月9日，CBOT豆粕非商業(yè)多頭持倉量連續(xù)三周上升，至111351張，較5月5日上升約11097張；空頭持倉量則連續(xù)兩周下降，至83901張，較5月26日下降6136張?？梢姡贑BOT豆粕期貨非商業(yè)持倉偏向于多頭市場，CBOT豆粕期貨價格指數也于6月12日創(chuàng)下近六周以來的新高308.3美元/短噸。

　　國內豆粕價格和美國豆粕價格走勢背離，CBOT豆粕價格創(chuàng)下近期新高，DCE豆粕價格則創(chuàng)下六年新低，由此也不排除DCE豆粕市場進行技術性修復的可能。

　　從國內豆粕主力1509合約持倉的具體席位來看，上周五，國泰君安期貨席位、北京首創(chuàng)期貨席位和海通期貨席位分別減持多單9745張、6716張和5527張，位于多單減持榜前三席，累計減持多單21988張；中糧期貨席位、國投期貨席位和永安期貨席位分別減持空單24152張、13581張和9341張，位于空單減持榜前三席，累計減持空單47074張。從前三席減持情況來看，空單減持數量大幅高于多單減持數量。從多單增持榜前三席來看，永安期貨席位、中信期貨席位和申銀萬國期貨席位分別增加多單5646張、4236張和3788張，累計增持多單13670張；空單增持前三席為海通期貨席位、江西瑞奇期貨席位和萬達期貨席位，分別增加空單24227張、11865張和6706張，累計增加空單42798張。從前三席增持情況來看，空單增持數量也遠高于多單增持數量。對于前三席而言，豆粕1509合約多單凈減少8318張，空單凈減少4276張，多單凈減持數量大于空單，豆粕期貨市場資金偏向于空頭市場。

　　綜上所述，后期豆粕期價反彈需要資金面更多的配合，而如果后期豆粕持倉量增加有限，那么預計期價仍以弱勢振蕩為主。(作者單位：國泰君安期貨)

　　(責任編輯：DF141)