今年4月份出臺(tái)的私募新規(guī)，設(shè)置了3個(gè)月過渡期，而7月15日，正是過渡期的截止日。而8月1日，第二批注銷空殼私募的大限也逐步臨近，在「私募基金最嚴(yán)監(jiān)管年」的背景下，私募機(jī)構(gòu)恐將面臨新一輪的洗牌。

　　今年4月15日和18日，基金業(yè)協(xié)會(huì)分別發(fā)布了《私募投資基金募集行為管理方法》以及《合同指引》，這兩則法規(guī)被稱為「史上最嚴(yán)私募募集新規(guī)和合同指引」，其對(duì)私募募集主體、合格投資者、募集流程等做出了規(guī)則，并給出了3個(gè)月的過渡期。

　　假如按3個(gè)月的時(shí)間計(jì)算，7月15日就是過渡期的截止日，也就是說，在這個(gè)截止日前，一切出具合同進(jìn)入募集期的產(chǎn)品，都要在7月15日完成產(chǎn)品成立并且上報(bào)備案。假如在這個(gè)截止日還沒有完成相關(guān)手續(xù)的，那么，就要按協(xié)會(huì)新規(guī)改換產(chǎn)品合同。

　　當(dāng)前，大局部私募已收到了券商的相關(guān)通知。

　　除了私募募集新規(guī)施行近在眼前外，8月1日空殼私募的注銷大限也日漸臨近。2月5日中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)私募基金管理人注銷若干事項(xiàng)的公告》明白指出，針對(duì)2016年2月5日前已注銷不滿12個(gè)月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未備案私募基金產(chǎn)品的，協(xié)會(huì)將注銷該私募基金管理人的注銷。

　　假如到了8月1日「生死日」之時(shí)，仍然沒有依照基金業(yè)協(xié)會(huì)請(qǐng)求備案的首支私募基金產(chǎn)品，那么，私募牌照將面臨被注銷資歷的風(fēng)險(xiǎn)。

　　私募基金面臨大洗牌

　　4月15日發(fā)布的新規(guī)，被稱為史上最嚴(yán)，募集新規(guī)分別在9個(gè)方面停止了重新規(guī)則。

　　新規(guī)與之前相比，在募集流程上多了幾道程序，首先是在確認(rèn)合格投資者上，以前只需求投資者本人簽個(gè)承諾，證明本人是個(gè)合格投資者，但如今還需求客戶提供資產(chǎn)證明文件或者收入，而且還給出了詳細(xì)的請(qǐng)求，比方，個(gè)人是請(qǐng)求金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元;機(jī)構(gòu)的請(qǐng)求是凈資產(chǎn)不低于1000萬元。

　　確認(rèn)合格投資者后，還要給予合格投資者24小時(shí)的投資冷靜期，在冷靜期內(nèi)，作為機(jī)構(gòu)銷售方不得主動(dòng)聯(lián)絡(luò)投資者;還有，在冷靜期后，機(jī)構(gòu)還要指定非銷售人員，經(jīng)過電話、郵件、信函等方式，停止確認(rèn)。

　　有機(jī)構(gòu)表示，投資冷靜期，假如客戶購置后反悔怎樣辦呢?這兩道程序，在某種水平上延長(zhǎng)了募集時(shí)間，但這能讓投資者做出愈加理性的判別和決策。以前客戶只需買得起產(chǎn)品，簽署闡明本人是合格投資者即可，但如今需求更多的手續(xù)，相對(duì)而言，增加了運(yùn)營(yíng)的時(shí)間本錢，但這其實(shí)能更好地協(xié)助私募更好地挑選客戶，根絕一些不用要的狀況發(fā)作。

　　最嚴(yán)新規(guī)必將形成私募基金大洗牌。

　　玄甲翻閱了基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，當(dāng)前已注銷的私募基金管理人達(dá)24561家，無管理基金有14255家，占比58.04%，有管理基金的數(shù)量為10306家，占比41.96%。從兩者數(shù)量來看，無管理基金的數(shù)量占比更多。

　　今年5月1日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)就對(duì)成立已滿一年但沒有成立產(chǎn)品的空殼私募做出了第一批的注銷，近2000家空殼私募被刷下。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，在8月1日第二批清殼大限行將降臨之際，將面臨注銷危機(jī)的還有5984家，其中證券基金投資機(jī)構(gòu)有2809家、股權(quán)基金投資機(jī)構(gòu)為2608家，這些私募機(jī)構(gòu)可能面臨被肅清出局的為難。

　　留下來的都是好的

　　關(guān)于私募新規(guī)落地，玄甲金融投研總監(jiān)衷亞成表示，新規(guī)對(duì)私募有一定的影響，關(guān)于預(yù)估在7月15日前未能完成產(chǎn)品備案的私募機(jī)構(gòu)而言，都已換用了新合同。此外，衷亞成還提到，玄甲金融由于在前期已樹立了完善的渠道開辟及維護(hù)體系，上個(gè)月謀劃發(fā)行的一期FOF產(chǎn)品已募集成立并備案終了，現(xiàn)開端投入運(yùn)作。

　　私募新規(guī)的出臺(tái)，致使很多私募面臨保殼問題。目前，協(xié)會(huì)關(guān)于保殼類私募基金產(chǎn)品備案有一定的窗口指導(dǎo)，例如基金資產(chǎn)初始范圍不少于500萬、不得存在投資參謀、不得發(fā)行構(gòu)造化產(chǎn)品等。衷亞成談到，為了保殼，不少私募不惜以10%/年以上的收益吸收優(yōu)先級(jí)資金，名義上以純管理型產(chǎn)品發(fā)行，但在后端，保殼私募與優(yōu)先資金提供方簽署了一系列保本保息的利益布置協(xié)議。

　　對(duì)新規(guī)的施行，衷亞成還表示，有助于進(jìn)一步促進(jìn)私募行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作，保證投資者實(shí)在利益，凈化資產(chǎn)管理市場(chǎng)環(huán)境。

　　在玄甲金融看來，私募新規(guī)的出臺(tái)，透露了新任指導(dǎo)層監(jiān)管思緒的嚴(yán)重變化。證監(jiān)會(huì)新任主席劉士余上任初初次公開發(fā)聲時(shí)就表示，他的監(jiān)管思緒很明白，就是：依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管，只要監(jiān)管才干保證變革措施的順利施行。

　　自今年以來，為標(biāo)準(zhǔn)私募行業(yè)次序，在依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管思緒指引下，基金業(yè)協(xié)會(huì)相繼發(fā)布了7個(gè)自律管理方法和2個(gè)指引，包括《內(nèi)部控制指引》、《信息披露管理方法》、《募集行為管理方法》和《合同指引》等。這一系列文件的出臺(tái)，都折射出了監(jiān)管層思緒變化的影子。

　　玄甲金融以為，管理層推行募集新規(guī)旨在標(biāo)準(zhǔn)私募行業(yè)，維護(hù)投資者利益。固然對(duì)廣闊私募特別是中小型私募來講或要面臨一次洗牌，但最終將優(yōu)勝劣汰，能留下的都會(huì)是十分好的。