2015-06-19 中金公司-晨會(huì) 2015-06-19 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：--

　　[摘要]

　　研究報(bào)告：

　　大宗商品經(jīng)濟(jì)貴金屬：大宗商品金價(jià)短期有支撐，但仍在下行周期郭朝輝，SAC執(zhí)業(yè)證書編號S0080513070006，SFCCERef:BBU524美聯(lián)儲FOMC決議偏鴿派，金價(jià)跳漲。希臘債務(wù)談判遇阻，可能是短期金價(jià)催化劑。ETF減持繼續(xù)，F(xiàn)OMC加息臨近，后半年金價(jià)繼續(xù)下行。我們對金價(jià)維持三季度1200美元/盎司、四季度回落至1180美元/盎司下方的判斷。

　　行業(yè)研究技術(shù)硬件及設(shè)備，電子元器件：觀點(diǎn)聚焦（中文摘要）2015年下半年投資策略：震蕩行情中以業(yè)績?yōu)橹髁謽s彥，SAC執(zhí)業(yè)證書編號S0080515060001，SFCCERef:AJE674肖夏，SAC執(zhí)業(yè)證書編號S0080115050040科技板塊股價(jià)大幅下挫，細(xì)分行業(yè)中智能手機(jī)、PC和平板產(chǎn)品增速均出現(xiàn)放緩。但是，我們認(rèn)為未來有望出現(xiàn)完全不同的增長性板塊，并帶來投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)和萬聯(lián)網(wǎng)的使用以及前臺和中臺降低勞動(dòng)力成本的投資性舉措將帶來投資良機(jī)?？萍及鍓K下半年有望通過四個(gè)路線追隨凈利潤增長而出現(xiàn)總體上漲：（1）結(jié)構(gòu)性；（2）自我救贖；（3）周期性；（4）并購。我們認(rèn)為，前兩個(gè)路線最為重要，囊括了我們所有的重點(diǎn)推薦個(gè)股。

　　煤炭：熱點(diǎn)速評（中文摘要）鐵路運(yùn)價(jià)小幅下調(diào)，澳洲進(jìn)口煤仍然較多董宇博，SAC執(zhí)業(yè)證書編號S0080113090005，SFCCERef:BFE045周光，SAC執(zhí)業(yè)證書編號S0080513050001，SFCCERef:ALS6682015年6月17日，中國鐵路總公司賦予各路局可以有15%的貨運(yùn)價(jià)格下浮自主權(quán)；中國與澳大利亞簽署自由貿(mào)易協(xié)定，到2017年中國從澳大利亞進(jìn)口煤炭將不再征收進(jìn)口關(guān)稅。貨運(yùn)價(jià)格下浮利好煤炭企業(yè)。我們認(rèn)為，由于運(yùn)輸成本是煤炭企業(yè)單位成本中的一大項(xiàng)，此次運(yùn)價(jià)下浮利好煤炭企業(yè)。中煤能源是主要受益者。中澳自由貿(mào)易協(xié)定并非“新聞”。