2015-06-24 銀河證券-晨會紀要 2015-06-24 類別：券商晨報 機構(gòu)：銀河證券 研究員：--

　　[摘要]

　　機械軍工：后續(xù)市場分化，聚焦優(yōu)質(zhì)成長股；敬請關(guān)注我們《中國制造2025》深度報告，近期重點推薦：威海廣泰、利君股份、鼎漢技術(shù)；持續(xù)推薦江南嘉捷、海特高新、中鼎股份、天奇股份、南風股份等。

　　交運：板塊繼續(xù)推薦航空、鐵路行業(yè)。航空需求好于預(yù)期可能帶來業(yè)績超預(yù)期；鐵路資產(chǎn)證券化空間較大。二者估值均有望進一步提升。

　　醫(yī)藥：當前首推戴維醫(yī)療（產(chǎn)科第一股，孕產(chǎn)行業(yè)一體化一站式服務(wù)）、佐力藥業(yè)（品種豐富、營銷改善、外延發(fā)展、轉(zhuǎn)型醫(yī)療服務(wù)慢病管理和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療）。調(diào)整中建議選擇回調(diào)力度大的龍頭企業(yè)如和佳股份、樂普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、信邦制藥、泰格醫(yī)藥、康美藥業(yè)、上海醫(yī)藥。

　　食品飲料：市場風格切換下強烈看好食品飲料板塊防御性補漲行情，關(guān)注成長轉(zhuǎn)型+價值補漲兩條主線，同時兼顧國企改革主題，推薦五糧液/青島啤酒/伊利股份/量子高科/維維股份，以及國企改革標的燕京三元。

　　一、市場簡評節(jié)后A股回升，國防軍工領(lǐng)漲指數(shù)V字反彈，個股漲跌參半。周二上午上證綜指繼續(xù)探底，在4265點觸底反彈，收于4576.49點，上漲2.19%；滬深300指數(shù)上漲3.21%，深圳成指上漲2.04%，中小板指上漲1.84%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.38%。兩市個股漲跌參半，共計1303只個股上漲，449只個股平盤，1004只個股下跌。A股總成交金額1.30萬億元，與上周五基本持平。

　　國防軍工領(lǐng)漲，次新股國企改革回歸。行業(yè)方面，29個中信一級行業(yè)中有24個上漲，國防軍工大漲7.66%，非銀行金融、食品飲料、家電、銀行漲幅超過3%；紡織服裝、輕工制造、綜合等行業(yè)繼續(xù)回落。主題方面，航母、次新股、國資改革、大央企重組、第三方支付、高端裝備制造等板塊強勢領(lǐng)漲，創(chuàng)投、智能電視、新三板、中日韓自貿(mào)區(qū)、三網(wǎng)融合等板塊繼續(xù)回調(diào)。

　　消化高估值仍需時間。雖然現(xiàn)在市場對經(jīng)濟充滿了改革的憧憬，但實際上經(jīng)濟下行壓力仍然較大。成長股高估值需要等待業(yè)績兌現(xiàn)，大盤股需要等待經(jīng)濟景氣度的實際回升。今后市場在震蕩期之后往什么方向走，我們認為一是取決于經(jīng)濟景氣實際的回升力度，二是取決于貨幣政策到底寬松到什么程度。