2016-10-14 莫尼塔-晨會紀要 2016-10-14 類別：券商晨報 機構(gòu)：莫尼塔 研究員：--

　　[摘要]

　　貿(mào)易環(huán)境惡化9月我國貿(mào)易情況再度惡化，出口增速大幅下滑至-10%，進口增速由正轉(zhuǎn)負，貿(mào)易順差受出口的拖累而大幅收窄。出口的大幅下跌不僅有高基數(shù)的原因，外需也確實有所弱化。8月進口回升的煤炭、原油等產(chǎn)品在9月進口繼續(xù)上漲，但其他產(chǎn)品進口的下跌則體現(xiàn)了內(nèi)需并沒有切實好轉(zhuǎn)。

　　當前全球經(jīng)濟面臨較多不確定性，我們曾多次提示的美國大選、英國退歐、歐洲銀行業(yè)、意大利公投這“四大風險點”在近期不斷發(fā)酵，且美聯(lián)儲年底大概率的加息也可能引起經(jīng)濟震蕩，中國的出口狀況堪憂。四季度中國經(jīng)濟下行壓力較大，國慶期間的樓市調(diào)控措施也令房地產(chǎn)的支撐力減弱，進口情況也難有明顯好轉(zhuǎn)。

　　國際宏觀美元短期上漲見頂美元近期表現(xiàn)非常搶眼，自10月以來呈現(xiàn)單邊上漲走勢，昨日（10月13日）美元指數(shù)最高漲至98.1，為3月以來的最高位。美元本輪的上漲受到美聯(lián)儲鷹派態(tài)度的支撐，昨日公布的美聯(lián)儲9月會議紀要與此前會議聲明態(tài)度基本一致，即聯(lián)儲內(nèi)部分歧增大，鷹派聲音變多。國慶期間已有多位官員表示支持年內(nèi)加息，近期美聯(lián)儲三號人物杜德利和費城聯(lián)儲主席哈克也發(fā)表了鷹派的言論。英鎊的暴跌也推動美元被動上漲，英鎊10月以來已經(jīng)下跌了6%。按照英國央行的統(tǒng)計，以貿(mào)易加權(quán)的“英鎊指數(shù)”已經(jīng)下跌至168年來最低水平。

　　我們自5月以來一直看多美元，美元的數(shù)次下跌也沒有跌出上升通道，但美元指數(shù)目前已經(jīng)接近我們預估的高點。由于短期內(nèi)英鎊利空已經(jīng)基本出盡，英鎊難再下跌；美聯(lián)儲加息預期對美元的推動動能也基本到達極限，除非加息被官方證實，否則美元或難再上行。我們依然維持本輪美元100為頂?shù)呐袛啵贿^美元指數(shù)從當前水平上升到100的頂部，還需美聯(lián)儲加息前再吹風一把。

　　國內(nèi)市場大盤延續(xù)整理態(tài)勢熱點板塊方面，水務、債轉(zhuǎn)股概念、海外工程、工程機械、PPP模式、污水處理、水利建設等板塊漲幅居前，酒店餐飲、保險、家用電器、石油、釀酒等板塊飄綠。滬深兩市漲停個股包括新股共近50家。兩市全部個股漲跌各半。股指延續(xù)整理態(tài)勢全日波動幅度不大，日K線報收小陽線。

　　我們建議投資者可繼續(xù)關(guān)注股指上方的短期壓力線能否被突破，同時跟蹤觀察市場量能的變化情況。