2016-10-27 西南證券-晨會紀(jì)要 2016-10-27 類別：券商晨報 機(jī)構(gòu)：西南證券 研究員：--

　　[摘要]

　　市場與策略策略：前期高點之前的回調(diào)市場：基金對四季度市場預(yù)期悲觀行業(yè)與公司博雅生物（300294）：血制品持續(xù)高增長，打造綜合性醫(yī)藥平臺麗珠集團(tuán)（000513）：業(yè)績略超預(yù)期，二線品種延續(xù)高增長態(tài)勢邁克生物（300463）：戰(zhàn)略牽手美因健康，積極布局精準(zhǔn)醫(yī)療華蘭生物（002007）：業(yè)績符合預(yù)期，血制品持續(xù)高增長潤達(dá)醫(yī)療（603108）：規(guī)模效應(yīng)漸顯，業(yè)績或有加速跡象柳州醫(yī)藥（603368）：費用減少貢獻(xiàn)高增長，供應(yīng)鏈延伸提升客戶粘性東誠藥業(yè)（002675）：業(yè)績反轉(zhuǎn)明確，核醫(yī)學(xué)持續(xù)外延擴(kuò)張?zhí)斐勺钥兀?03085）：商用車業(yè)務(wù)恢復(fù)，乘用車座椅爆發(fā)可期長安汽車（000625）：三季度銷量高增速，帶動業(yè)績增長迪馬股份（600565）：軍工業(yè)務(wù)有望成為發(fā)展新動力國軒高科（002074）：短期差強(qiáng)人意，仍看好長期發(fā)展建新礦業(yè)（000688）：業(yè)績彈性大，增長確定性強(qiáng)齊翔騰達(dá)（002408）：碳四產(chǎn)品鏈日趨完善，價格上漲助力盈利提升運達(dá)科技（300440）：業(yè)績符合預(yù)期，看好未來布局策略：前期高點之前的回調(diào)

　　【策略組朱斌】

　　事件：周三，市場在接近前期高點3140點后出現(xiàn)震蕩，滬指下跌0.5%，成交2157億元，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.71%，881.4億元。

　　點評：市場在接近前期高點時，遭遇到了較強(qiáng)的阻力，因此出現(xiàn)回調(diào)。目前市場看起來尚缺乏持續(xù)性的熱點，因此上行過程較大概率會一波三折。

　　投資策略：保持定力。

　　市場：基金對四季度市場預(yù)期悲觀

　　【市場顧問組張剛】

　　事件：截至10月26日，按規(guī)定應(yīng)該披露2016年第三季度投資組合的基金管理公司的基金已全部公布完畢。

　　點評：剔除貨幣基金和債券型基金，僅選取股票型和混合型基金，并剔除不可比的基金，來進(jìn)行對比分析。從已經(jīng)公布報告的基金股票持倉匯總情況看，2016年第三季度偏股基金股票持倉占凈值的比例由2016年第二季度的63.50%下降至61.50%，環(huán)比下降了2.00個百分點，而前一季度環(huán)比下降了0.16個百分點。這說明基金經(jīng)理在2016第三季度的持倉比例下降，處于歷史最低水平。

　　其中，可比的封閉式基金從2016年第二季度的83.07%微升至2016年第三季度的83.46%，增倉幅度為0.39個百分點，前一季度增倉幅度為1.28個百分點；開放式基金（非貨幣）由2016年第二季度的45.17%下降至2016年第三季度的40.55%，減倉幅度為4.62個百分點，前一季度增倉幅度為0.04個百分點；股票型基金的倉位由2016年第二季度的84.28%微升至2016年第三季度的85.09%，增倉幅度為0.81個百分點，前一季度增倉幅度為0.21個百分點；混合型開放式基金的倉位由2016年第二季度的55.79%下降至2016年第三季度的52.94%，減倉幅度為2.85個百分點，前一季度增倉幅度為0.09個百分點。