蘋果重回美股市值第一寶座！

　　美國當?shù)貢r間10月11日，蘋果股價大漲2.66%，收報236.21美元創(chuàng)歷史新高，總市值達1.0675萬億美元，成為美股市值最高的公司。

　　分析人士認為，蘋果股價上漲與iPhone新機熱銷密切相關(guān)。iPhone產(chǎn)業(yè)鏈有望在2019年第四季度穩(wěn)健成長。

　　目前，多家蘋果供應商發(fā)布的業(yè)績預告顯示，今年第三季度業(yè)績向好。

　　蘋果股價創(chuàng)歷史新高

　　美國當?shù)貢r間10月11日，蘋果以232.95美元的開盤價跳空高開，盤中一度達到237.64美元的歷史新高，收盤時股價小幅下跌，收盤報236.21美元，創(chuàng)下收盤價新高，單日上漲6.12美元，漲幅2.66%，市值達10675億美元，比微軟市值10665億美元高出10億美元，重回美股市值第一寶座。

　　　　實際上，早在2018年8月，蘋果成為美股歷史上首家市值突破1萬億美元的上市公司。自1980年在美國納斯達克市場上市以來，蘋果股價迄今漲幅已逾511倍。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自1980年12月12日蘋果首發(fā)上市日至2019年10月11日，蘋果股價(前復權(quán))區(qū)間漲幅達51176.62%。

　　來源：中金研報

　　中金公司研報顯示，1976年，史蒂夫·喬布斯等3人創(chuàng)立蘋果計算機公司，主要開發(fā)和銷售個人計算機。發(fā)展到目前，蘋果公司的業(yè)務(wù)已涵蓋設(shè)計、開發(fā)和銷售消費電子產(chǎn)品、計算機軟件和在線服務(wù)等。2007年，第一代iPhone發(fā)布，創(chuàng)新的“多點觸控”大屏幕，取消實體鍵盤和應用商店的發(fā)布，讓手機進入智能時代。2010年至2019年，蘋果先后發(fā)布iPad、Macbook、Apple Watch、AirPods等產(chǎn)品線，并加速向服務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　盡管作為一家消費電子企業(yè)，蘋果產(chǎn)品多樣，但進入智能手機時代之后，iPhone一直是蘋果的硬核產(chǎn)品。中金公司認為，在手機市場上，蘋果從iPhone 6開始全面支持4G，成為4G時代最大贏家。在4G時代，iPhone是蘋果最大的收入來源，約占公司營業(yè)收入的70%左右。

　　2018年iPhone XS等手機產(chǎn)品發(fā)布后，蘋果股價一度創(chuàng)造出歷史新高。但由于新機創(chuàng)新不足，銷量并不可觀。去年第四季度，iPhone在全球市場銷量尤其是中國市場銷量同比大幅下滑。當時，這也拖累了蘋果的股價，2018年第四季度至2019年1月初，蘋果股價處于下行趨勢。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，蘋果股價由2018年10月3日收盤價232.07美元的歷史高點跌至2019年1月3日的142.19美元，跌幅達37.77%，三個月股價縮水近四成。

　　　　幾乎與此同時，iPhone 在中國市場的電商平臺也被降價促銷。從營收上來看，2019年第三財季(即自然季度的第二季度)，iPhone銷售額同比下降近12%至260億美元左右，僅占蘋果公司營收的48%，這也是iPhone在蘋果的收入占比首次低于50%。這也是iPhone連續(xù)三個季度銷售額出現(xiàn)下滑。

　　iPhone 11熱銷助推市值重回萬億

　　不過，利好的是，今年9月蘋果新機發(fā)布后，蘋果市值又重回萬億美元大關(guān)。

　　此外，由于蘋果iPhone 11新品手機采取降價定價策略，這在一定程度上拉動了iPhone 11的銷售行情。市場調(diào)研機構(gòu)Counterpoint報告顯示，蘋果今年發(fā)布的iPhone 11系列是近五年來最受歡迎的機型，全球熱銷程度堪比iPhone 6系列，后者雖然已經(jīng)停產(chǎn)，但是全球總出貨量超2.5億臺。

　　10月初，有媒體報道稱，蘋果公司將提高iPhone 11系列手機的產(chǎn)量最多達10%。

　　另據(jù)媒體報道，蘋果公司首席執(zhí)行官蒂姆·庫克在接受法國媒體采訪時表示，他一點也不擔心iPhone的銷量，并預計智能手機市場將出現(xiàn)一個新的增長周期。

　　摩根大通分析師發(fā)布研究報告，將蘋果股票目標價格從243美元上調(diào)至265美元，并稱2019年和2020年iPhone出貨量均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。摩根大通預計，蘋果今年第三季度的iPhone出貨量將比先前的預期高出100萬部，且今年第四季度的出貨量將比先前預期高出300萬部。

　　一位蘋果供應鏈上市公司中層人士對中證君表示，“蘋果一年賣2億多部iPhone手機，但不全是iPhone 11系列的銷量，我們不能單看iPhone 11的銷量。如果單款機型增加幾百萬臺是好事情，但我們要看iPhone全年的銷量，包括老機型和新機型，整體銷量才決定我們?nèi)陙碜蕴O果的業(yè)務(wù)增長情況。”

　　該名蘋果供應鏈上市公司中層人士分析稱，近期蘋果股價表現(xiàn)好，與蘋果在軟件服務(wù)的表現(xiàn)也有關(guān)系。

　　中金公司指出，2017年后，智能手機市場逐漸飽和，手機從增量轉(zhuǎn)為存量，蘋果手機的銷量開始下滑，影響了蘋果手機的收入增長。近幾年來，憑借硬件的存量優(yōu)勢和封閉的蘋果生態(tài)，蘋果正在積極向服務(wù)類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，服務(wù)類業(yè)務(wù)體量和占公司總營收的比例均有增長。

　　　　產(chǎn)業(yè)鏈迎來利好

　　中金公司預計，2020年蘋果將加入5G技術(shù)，有望驅(qū)動新一輪換機。中金公司認為，在蘋果崛起的過程中，全球化分工的供應鏈體系也逐漸成熟，蘋果的美國設(shè)計、中國制造、全球銷售的體系也非常穩(wěn)定。在蘋果產(chǎn)品銷售不斷創(chuàng)新高的同時，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)公司的利潤也在不斷增長。這與公司采取的定價策略有關(guān)系。

　　國泰君安研報指出，近年來，蘋果全球前200家供應商中，中國企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步提升。從2017年27家到2018年34家，2019年再增6家到達40家，排名也由去年全球第四上升兩個位次至第二名。

　　天風國際知名蘋果分析師郭明錤預計iPhone 11系列在2019年出貨量為7000萬部–7500萬部，并認為iPhone產(chǎn)業(yè)鏈有望在2019年第四季度穩(wěn)健成長。

　　國海證券指出，只要三、四季度蘋果的總體銷售不是“非常差”，未來國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈標的就有超預期的可能。

　　中信建投認為，iPhone11需求強勁，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，例如工業(yè)富聯(lián)、歌爾股份、歐菲光、立訊精密、水晶光電、藍思科技、信維通信、京東方A等。

　　中信證券預計，今年智能手機出貨量同比仍然下滑，但中長期看，受益于5G驅(qū)動，行業(yè)有望迎來向上拐點。當前階段，建議關(guān)注行業(yè)平臺型公司以及細分創(chuàng)新龍頭。

　　從業(yè)績來看，多家蘋果供應商發(fā)布了三季度業(yè)績預告。

　　藍思科技表示，2019年第三季度前后，全球消費電子各大知名品牌客戶陸續(xù)發(fā)布了新一代中高端智能消費電子產(chǎn)品，市場銷售情況熱烈向好。公司各主要生產(chǎn)園區(qū)在第三季度均進入滿負荷運行狀態(tài)，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長，預計第三季度盈利12.43億元至12.73億元，比上年同期增長105%至110%。

　　領(lǐng)益智造預計第三季度盈利7.86億元至9.86億元，比上年同期增長242.59%-329.80%。公司經(jīng)營狀況持續(xù)向好，主業(yè)制造業(yè)中的精密功能及結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)、顯示及觸控模組業(yè)務(wù)的利潤保持較好增長。

　　信維通信預計2019年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利4.41億元–4.71億元，比上年同期上升3.82%-10.87%。隨著消費電子行業(yè)旺季的到來，公司第三季度的盈利水平創(chuàng)單季度歷史新高。