2017-01-13 安信證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-01-13    類(lèi)別：券商晨報(bào)  機(jī)構(gòu)：安信證券  研究員：--

　　[摘要]

　　今日焦點(diǎn)：

　　【公司評(píng)論】盈峰環(huán)境：宇星再中工程大單，全面向治理端延伸

　　【公司評(píng)論】

　　西王食品點(diǎn)評(píng)：控股股東近期再次增持，堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)保健品業(yè)務(wù)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期！

　　【公司評(píng)論】華潤(rùn)轉(zhuǎn)讓萬(wàn)科股權(quán)、萬(wàn)科股爭(zhēng)再現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

　　【公司評(píng)論】猛獅科技：競(jìng)購(gòu)上燃動(dòng)力，新能源車(chē)布局再下一城

　　【公司評(píng)論】華菱鋼鐵：金控湘軍登場(chǎng)，國(guó)企涅槃起航

　　【固定收益】

　　超預(yù)期金融數(shù)據(jù)背后，實(shí)體融資仍在萎縮——12月金融數(shù)據(jù)綜述

　　【行業(yè)評(píng)論】VR產(chǎn)業(yè)鏈尚處于投入建設(shè)階段

　　【行業(yè)評(píng)論】體育產(chǎn)業(yè)新階段，細(xì)分領(lǐng)域?qū)C(jī)會(huì)

　　【行業(yè)公司評(píng)論】

　　盈峰環(huán)境：宇星再中工程大單，全面向治理端延伸盈峰環(huán)境子公司宇星科技作為聯(lián)合體牽頭方中標(biāo)佛山市順德區(qū)桂畔海水系綜合整治工程項(xiàng)目建設(shè)及管理運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。

　　此次中標(biāo)的佛山項(xiàng)目，總投資為13.5億，項(xiàng)目金額遠(yuǎn)大于之前的治理項(xiàng)目，是公司在環(huán)境治理領(lǐng)域的重大突破，有望對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著提升。

　　通過(guò)良好的布局和產(chǎn)業(yè)整合，未來(lái)幾年業(yè)績(jī)望迎來(lái)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)5億元，當(dāng)前增發(fā)后市值112.5億，對(duì)應(yīng)PE為22.5倍，估值優(yōu)勢(shì)明顯，繼續(xù)推薦！此外，公司員工持股、股權(quán)激勵(lì)深度綁定公司高層與中層利益，激發(fā)員工積極性，其中員工持股成本13.8元/股、股權(quán)激勵(lì)成本12.5元/股。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)西王食品點(diǎn)評(píng)：控股股東近期再次增持，堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)保健品業(yè)務(wù)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期！公司公告，控股股東西王集團(tuán)于1月6日-11日期間通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票140.75萬(wàn)股，占公司股份總額的0.31%。增持后，西王集團(tuán)持股占比35%，一致行動(dòng)人永華投資持股占比25.52%。

　　近期股價(jià)有所調(diào)整，大股東再次增持彰顯未來(lái)發(fā)展信心。運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品行業(yè)具備高成長(zhǎng)性，Kerr品牌具備成就細(xì)分龍頭潛力。玉米油行業(yè)格局趨于穩(wěn)定，公司玉米油業(yè)務(wù)將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，仍將積極尋求小油種發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　我們認(rèn)為，雖然公司短期業(yè)績(jī)受中介費(fèi)用支付影響有所拖累，但國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)具備較高成長(zhǎng)性，看好未來(lái)公司雙主業(yè)齊頭并進(jìn)，尤其是保健品業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)積極開(kāi)拓后有望迎來(lái)快速成長(zhǎng)期。公司目前市值103億元，對(duì)應(yīng)17年P(guān)E不到20倍，建議積極關(guān)注！風(fēng)險(xiǎn)提示：保健品業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及預(yù)期；公司定增及集團(tuán)可交換債推進(jìn)不及預(yù)期等。