2017-01-16 安信證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-01-16 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：安信證券 研究員：諸海濱

　　[摘要]

　　今日焦點(diǎn)：

　　【公司評論】好萊客：兌現(xiàn)成長，預(yù)期加速！

　　【公司評論】唐德影視堅(jiān)定走精品內(nèi)容的路線

　　【公司評論】久遠(yuǎn)銀海：上調(diào)業(yè)績預(yù)測，民生業(yè)務(wù)高增長

　　【公司評論】

　　科大訊飛：股權(quán)激勵(lì)力度空前把握人工智能戰(zhàn)略窗口期

　　【行業(yè)評論】哪家強(qiáng)？2016年券商新三板定增融資能力大比拼！

　　【行業(yè)評論】

　　『年度策略No.8|醫(yī)療服務(wù)』遍尋三板杏林珍，回春妙手一朝成

　　【行業(yè)評論】

　　12月份能繁母豬存欄數(shù)據(jù)點(diǎn)評：能繁母豬存欄持續(xù)超預(yù)期下降，17年養(yǎng)豬企業(yè)盈利有望超預(yù)期！

　　【行業(yè)評論】立足供需，關(guān)注增量，教育產(chǎn)業(yè)邏輯拆分

　　【行業(yè)評論】

　　Netflix新劇《王冠》，預(yù)算極高的網(wǎng)劇獲一邊倒的贊譽(yù)

　　【行業(yè)公司評論】

　　好萊客：兌現(xiàn)成長，預(yù)期加速！好萊客16年年報(bào)業(yè)績預(yù)告：16年全年凈利潤預(yù)計(jì)2.4-2.6億元，同比增長50%-60%，EPS0.81-0.87元。

　　收入增長逐季向好，公司改變看得見；戰(zhàn)略布局：渠道擴(kuò)張加速，新產(chǎn)品+新代言助力銷售增長；內(nèi)部管理：人事調(diào)整結(jié)束，同心協(xié)力謀發(fā)展；信息系統(tǒng)全面升級，競爭力有望得到提升。

　　盈利預(yù)測及投資建議：預(yù)計(jì)公司16-18年凈利潤2.5億元、3.4億元、4.5億元，分別增長55.3%、36%、37.6%，EPS0.84元、1.09元、1.49元；維持“買入-A”評級。風(fēng)險(xiǎn)提示：管理團(tuán)隊(duì)磨合不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售大幅下滑唐德影視堅(jiān)定走精品內(nèi)容的路線焦娟021-35082012jiaojuan@essence.com.cn我們認(rèn)為唐德影視堅(jiān)定走精品內(nèi)容的路線，未來有望充分受益于精品內(nèi)容市場高增長紅利。從公司目前開機(jī)及計(jì)劃儲(chǔ)備的項(xiàng)目分析，公司有望持續(xù)打造影視爆款。

　　1、電視劇方面，公司具有頂級藝人資源，類《贏天下》、《東宮》等精品大劇將受益于網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格的提升及市場容量提升，為內(nèi)生業(yè)績高增長提供保障。

　　2、電影業(yè)務(wù)方面，公司有能力主控《絕地逃亡》等頂級演員配臵的大片，并在2016年電影市場低迷的情況下，取得高票房收益，公司制作發(fā)行能力得到驗(yàn)證。

　　3、綜藝節(jié)目方面，《中國好聲音》品牌具有廣泛的市場影響力，其模式也已得到市場認(rèn)可，伴隨良好的招商情況，綜藝板塊未來有望超預(yù)期。

　　我們預(yù)計(jì)公司2017年內(nèi)生凈利潤4億，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)估值25倍，核心推薦。

　　久遠(yuǎn)銀海：上調(diào)業(yè)績預(yù)測，民生業(yè)務(wù)高增長公司晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)2016年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤7152.84萬元-8583.41萬元，同比增長25%-50%；原公告預(yù)計(jì)凈利潤同比變動(dòng)幅度為-15%─30%。點(diǎn)評：突出業(yè)績再次驗(yàn)證公司優(yōu)秀質(zhì)地。軍工業(yè)務(wù)受益于軍民融合的時(shí)代背景，將成為公司未來重要增長級。

　　投資建議：公司目前股價(jià)接近定增價(jià)（72.44元/股）。我們認(rèn)為，公司坐擁天時(shí)（軍民融合、醫(yī)改均已上升到國家戰(zhàn)略）、地利（四川是改革先鋒）、人和（董事長率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)從05年的經(jīng)營困境中走出來，公司上下具有很強(qiáng)的凝聚力），基于本身的業(yè)務(wù)積累、技術(shù)儲(chǔ)備以及股東資源，外聯(lián)產(chǎn)業(yè)合作伙伴（定增引入平安），前景廣闊，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。風(fēng)險(xiǎn)提示：軍工業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。