2017-04-06 莫尼塔-晨會紀要 2017-04-06 類別：券商晨報 機構(gòu)：莫尼塔 研究員：--

　　[摘要]

　　宏觀經(jīng)濟“調(diào)控緊、房價熱”如期演繹今日媒體的兩則報道讓我們再度感受到了房價的熱度：一是上海3月商品住宅成交均價環(huán)比再漲1.68%；二是一季度全國300個城市土地成交“量跌價漲”，出讓金同比增逾五成，各線城市季度收金總額均超去年。這與3月份超40城升級調(diào)控的背景形成鮮明反差，也驗證著我們對2017年房地產(chǎn)“量縮價漲”的判斷。

　　房價難以降溫，與居民對房價“只漲不跌”的預(yù)期和地方政府依舊“半心半意”的樓市調(diào)控難脫干系。這一點，看看炒房客們對雄安新區(qū)的熱情似火；想想目前一些資產(chǎn)負債表相當健康的開發(fā)商“捂盤不賣”，或先賣給自己人再當二手房賣的現(xiàn)象頻現(xiàn)；回味下3月100大中城市土地溢價率大增13個百分點、而土地成交面積同比減少27%的事實，便可說明不少問題。調(diào)控風(fēng)聲緊，而房價熱度高，此趨勢值得反思，也意味著，我們在真正“建立房地產(chǎn)調(diào)控的長效機制”上仍有很長的路要走。

　　國際宏觀特朗普欲加快基建審批，政策執(zhí)行難度依然很大美國總統(tǒng)特朗普表示，希望加速基建項目的審批時間。原計劃的1萬億美元基建計劃分10年落地，他希望能夠縮減至1年。特朗普還打算成立一個由地產(chǎn)開發(fā)商牽頭的委員會，主導(dǎo)基建項目的推進。

　　特朗普的言論一如既往的勁爆，也一如既往的不靠譜。且不說將審批時間縮減至十分之一是否可能，單從資金來源的角度看，可行性也很低。特朗普這次依然沒有說明萬億美元基建計劃的資金如何籌集，如果全靠財政資金，難度非常大。美國政府的臨時融資法案將在4月28日到期，如果國會沒有提高債務(wù)上限，政府就會面臨著關(guān)門的窘境。即便提高債務(wù)上限，也會采取與之前類似的小幅提高的方式，新增額度也不會完全用于基建投資。目前尚不可知特朗普這次只是說說而已，還是會貫徹推行，但我們不看好其政策執(zhí)行力。就算特朗普政府真的提出加速審批的提議，也可能像上個月新醫(yī)改方案一樣，因為得不到足夠支持而撤回。