2017-06-09 方正證券-信心恢復非一日之功 時空轉換需一個 2017-06-09 類別：券商晨報 機構：方正證券 研究員：趙偉

　　[摘要]

　　【市場評述】信心恢復非一日之功時空轉換需一個過程A股市場分析：綜合技術分析，我們認為，短線大盤將圍繞3150點蓄勢，能否持續(xù)走強，量價有效配合是關鍵。

　　操作策略：操作上，輕指數(shù)、重個股、不追高，逢低關注超跌補漲股投資機會，對于連續(xù)漲幅過高股回避或減持。

　　【信息擇時模擬股票組合】

　　【市場評述】

　　信心恢復非一日之功時空轉換需一個過程A股市場分析盡管次新股為代表的中小創(chuàng)獲利回吐，一度抑制大盤反彈，但上證50扛起了反彈的旗幟，大盤重新走強，尾盤站在3150點之上。最終，大盤以上漲0.32%收盤，創(chuàng)業(yè)板下挫0.28%，兩市總成交量較前一交易日減少約6.43%，這表明隨著大盤的反彈，場外資金繼續(xù)涌入的力度放緩，場內資金則活躍度不減，市場“圍城”效應繼續(xù)存在，市場情緒較為平穩(wěn)，市場信心略顯不足。

　　量能有所萎縮，個股活躍度不減，分化略有增大，當日有46家個股漲停，有2家跌停，漲幅超過5%個股有90家，跌幅超過5%個股有20家，漲幅居前的多為超跌股，跌幅居前的多為次新股，補漲還是盤中亮點，強者恒強延續(xù)，場內資金繼續(xù)爭奪市場話語權，場外資金則在超跌股中尋找投資機會，但短期化行為還未改變，畢竟市場信心恢復非一日之功。量能未能持續(xù)釋放，個股活躍度依舊，賺錢效應仍在，是周四盤面主要特征。

　　從技術上看，周四大盤低開低走，盤中窄幅整理，尾盤才重啟升勢，并呈價漲量縮態(tài)勢，大盤收盤站在3150點之上，這為大盤后市運行創(chuàng)造了有利條件，但價漲量縮的量價背離態(tài)勢，也制約了大盤反彈空間，若短線大盤在上漲中量能仍能有效釋放，則短線調整壓力加大，若量價能有效配合（既上漲中價漲連增，下跌中價跌量縮），則大盤后市將繼續(xù)震蕩盤升；分時圖技術指標顯示，部分短期技術指標連續(xù)頂背離，短線大盤盤中震蕩將加劇，但長時技術指標預示短線大盤還有反彈空間。綜合技術分析，我們認為，短線大盤將圍繞3150點蓄勢，能否持續(xù)走強，量價有效配合是關鍵。

　　操作策略盡管美聯(lián)儲議息的時間窗口臨近，但美元指數(shù)仍圍繞97附近低位徘徊，絲毫未見重啟強勢的跡象，歐元兌美元重新崛起。與之相反的是，人民幣兌美元離在岸匯率則高位震蕩，也未見重新走弱的跡象，我國外匯儲備已連續(xù)4個月回升。我們認為，美元走低是特朗普新政低于預期，人民幣企穩(wěn)回升是國內經(jīng)濟平穩(wěn)運行，國內資金利率持續(xù)攀升，中美之間的利差創(chuàng)年內新高，這從10年期國債收益率差值增大得到佐證。我們認為，人民幣匯率的平穩(wěn)運行，將減輕A股肩上的保匯重任，有利于A股市場的穩(wěn)定。