2017-07-04 銀河證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-07-04 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：銀河證券 研究員：--

　　[摘要]

　　固收：全年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)前強(qiáng)后弱，一旦經(jīng)濟(jì)下行壓力再度增大，則債券市場的機(jī)會(huì)會(huì)再度顯現(xiàn)。

　　債券：倒掛的收益率曲線繼續(xù)得到修正，收益率曲線進(jìn)一步陡峭化,但下半年行情美聯(lián)儲(chǔ)加息加縮表的背景下資金面不能太樂觀，歐、英央行對經(jīng)濟(jì)的樂觀表述引發(fā)市場緊縮預(yù)期，貨幣政策偏緊的大趨勢并沒有改變。經(jīng)濟(jì)基本面大概率向下，但下行的速度相對平緩，經(jīng)濟(jì)基本面對債市的支撐仍需等待。

　　煤炭：考慮到部分煤企后續(xù)可能會(huì)有減產(chǎn)可能，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格短期維穩(wěn)，關(guān)注終端需求變化。看好焦煤焦炭股的投資機(jī)會(huì)，主要推薦：潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)。動(dòng)力煤方面主要推薦陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中國神華、中煤能源等。