2017-07-20 申萬宏源-晨會(huì)紀(jì)要 2017-07-20 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：申萬宏源 研究員：薄娉婷

　　[摘要]

　　今日重點(diǎn)推薦醫(yī)藥生物行業(yè)點(diǎn)評：醫(yī)保談判落地，36個(gè)品種納入醫(yī)保乙類目錄醫(yī)保談判落地，36個(gè)品種通過價(jià)格談判納入醫(yī)保乙類目錄。此前人社部確定44個(gè)品種納入2017版國家醫(yī)保談判范圍，歷經(jīng)3個(gè)月，人社部于2017年7月19日公布談判結(jié)果—36種藥品納入2017版醫(yī)保目錄乙類范圍。此次談判涉及到32家企業(yè)44個(gè)品種，涉及到12家上市公司的13個(gè)品種。36個(gè)品種平均降價(jià)幅度約40%，其中降幅最高的為羅氏的注射用曲妥珠單抗，降幅約65%；降幅最低的為諾和諾德的注射用重組人凝血因子Ⅶa，降幅約9%。從廠家來看，醫(yī)保向國內(nèi)企業(yè)傾斜，外資企業(yè)平均降價(jià)幅度約43%，高于國內(nèi)企業(yè)平均降價(jià)幅度（約35%）。從治療領(lǐng)域來看，腫瘤藥是重點(diǎn)，36個(gè)品種，腫瘤藥占19種。

　　從對此次談判目錄降價(jià)幅度的市場預(yù)期來看：（1）價(jià)格降幅比預(yù)期降幅低的品種：康弘藥業(yè)（康柏西普，降幅17%）、天士力（注射用重組人尿激酶原，降幅15%）、信立泰（阿利沙坦酯，降幅28%）、恒瑞醫(yī)藥（阿帕替尼，降幅37%）；（2）價(jià)格降幅預(yù)期較為充分的品種：西藏藥業(yè)（注射用重組人腦利鈉肽，降幅50%）、康緣藥業(yè)（銀杏二萜內(nèi)酯葡胺注射液，降幅49%）。(詳見正文)(聯(lián)系人：杜舟/閆天一/暴曉麗)食品飲料行業(yè)2017中報(bào)業(yè)績前瞻白酒景氣延續(xù)食品環(huán)比改善行業(yè)整體預(yù)判：預(yù)計(jì)食品飲料板塊上半年業(yè)績整體將符合預(yù)期。白酒方面，二季度雖然是消費(fèi)淡季，但行業(yè)整體向好，價(jià)格帶上移，消費(fèi)向名酒集中的趨勢延續(xù)，預(yù)計(jì)主要白酒公司二季度收入及利潤維持一季度的較快增長，符合預(yù)期為主；食品方面，調(diào)味品受益此前提價(jià)，乳制品受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，肉制品受益成本下降，預(yù)計(jì)盈利能力呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢。