日前，晶瑞股份(300655.SZ)披露重組預(yù)案。上市公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)載元派爾森新能源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“載元派爾森”)的100%股權(quán)。同時(shí)，上市公司擬向特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金，用于支付本次交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、支付中介費(fèi)用、補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金及償還債務(wù)、標(biāo)的公司建設(shè)項(xiàng)目等。

　　截至評(píng)估基準(zhǔn)日，載元派爾森的100%股權(quán)的預(yù)估值為4.1億元，經(jīng)交易各方協(xié)商，本次交易金額預(yù)計(jì)不超過(guò)4.1億元，其中上市公司擬以發(fā)行股份方式支付對(duì)價(jià)不低于總交易金額的70%。

　　本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重組上市。本次交易完成后，標(biāo)的原股東李虎林、徐萍夫婦合計(jì)所持上市公司股份比例預(yù)計(jì)將超過(guò)5%。

　　據(jù)了解，載元派爾森亦是電子化學(xué)品生產(chǎn)制造商，其核心產(chǎn)品NMP為用于鋰電池、半導(dǎo)體和顯示面板的一種溶劑或清洗材料。而晶瑞股份主要從事微電子化學(xué)品的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主導(dǎo)產(chǎn)品包括超凈高純?cè)噭?、光刻膠、功能性材料、鋰電池材料和基礎(chǔ)化工材料等，2018年公司鋰電池材料營(yíng)業(yè)收入2.65億元，比上年同期增長(zhǎng)40.72%。

　　晶瑞股份認(rèn)為，本次重組完成后，載元派爾森將成為公司的全資子公司，會(huì)進(jìn)一步豐富公司在半導(dǎo)體、平板顯示器、鋰電池材料的布局，上市公司現(xiàn)有的客戶渠道亦能對(duì)載元派爾森原有銷(xiāo)售渠道進(jìn)行補(bǔ)充和拓展，故標(biāo)的公司可與上市公司在電子材料應(yīng)用領(lǐng)域形成全方位的協(xié)同互補(bǔ)，使上市公司進(jìn)一步深耕半導(dǎo)體、平板顯示器、鋰電池等行業(yè)，把握快速發(fā)展的機(jī)遇。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年和2019年前四月，載元派爾森分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.27億、3.2億、1.3億，凈利潤(rùn)555.77萬(wàn)、2379.33萬(wàn)、1205.67萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為751.46萬(wàn)元、2746.52萬(wàn)元、1870.46萬(wàn)元。其中，去年標(biāo)的公司在營(yíng)收增長(zhǎng)40.9%的情況下，凈利潤(rùn)增速達(dá)到3.28倍。

　　截至今年4月末，載元派爾森資產(chǎn)合計(jì)3.59億元，負(fù)債合計(jì)1.07億元，所有者權(quán)益合計(jì)2.52億元。相較于標(biāo)的凈資產(chǎn)而言，本次交易中標(biāo)的100%股權(quán)4.1億，增值率達(dá)63%。

　　值得一提的是，自7月17日復(fù)牌后，晶瑞股份已連續(xù)兩個(gè)交易日“一字”漲停，昨日收盤(pán)報(bào)19.35元/股。

　　但需要注意的是，標(biāo)的公司目前曾存在多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)公司介紹，報(bào)告期各期，NMP及GBL等主營(yíng)產(chǎn)品在標(biāo)的公司收入占比中合計(jì)均超過(guò)80%。報(bào)告期內(nèi)，標(biāo)的公司基于原有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，逐步拓展了2-P、電解液等產(chǎn)品，但相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道仍在拓展階段，所形成的收入規(guī)模較小。故從標(biāo)的公司目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，載元派爾森的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)較為單一，抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力整體較弱。

　　不僅如此，載元派爾森的產(chǎn)品中，2-P及電解液產(chǎn)品屬于危險(xiǎn)化學(xué)品，同時(shí)，NMP及GBL產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品氫氣亦屬于危險(xiǎn)化學(xué)品，具有易燃易爆等相關(guān)特性，對(duì)于生產(chǎn)、存儲(chǔ)等各工序均有較高的要求。

　　此外，載元派爾森屬于化工行業(yè)，在生產(chǎn)過(guò)程中標(biāo)的公司會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣及固體廢棄物。如因發(fā)生環(huán)境污染事件導(dǎo)致標(biāo)的公司需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，則有可能對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)）