這個周末，樂歌股份(300729)董事長項樂宏讓廣大群眾吃到了“大瓜”。

　　8月29日晚間，項樂宏在致擬到樂歌股份調(diào)研的基金經(jīng)理的一封信——《我最近接待基金調(diào)研的一些感受》中，直指平安資管的年輕基金經(jīng)理們“頤氣指使、居高臨下”，并質(zhì)疑對方根本沒有來過樂歌一次調(diào)研，“如果樂歌需要秉承懇求您的態(tài)度您才肯來投資，那么我寧愿你不要來投資”。

8月30日，事件中的另一方——平安資管股票投資經(jīng)理張良就此回應(yīng)稱，前一天曾進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)研，不存在所謂的“沒有來過樂歌一次調(diào)研”。他同時表示，在8月29日的線上調(diào)研中，聽了董秘15分鐘的介紹和董事長半個小時的介紹，“我們只在最后幾分鐘有機會，問了兩個問題?！?/p>

　　“大概是我們的問題特別冒昧？視頻中董事長摔門而出。我們多年的調(diào)研中，也是第一次碰到?！睆埩紡娬{(diào)稱，“作為專業(yè)投資人，對任何一家公司的研究盡調(diào)我們都要做到專業(yè)審慎，該問的問題下次一定還會問的?！?/p>

　　8月30日晚間，樂歌股份董事長項樂宏再發(fā)近2000字長文，完整披露8月29日下午整個調(diào)研事件始末。

　　董事長發(fā)公開信：不歡迎平安資管

　　公開資料顯示，樂歌股份的總經(jīng)理、董事長均是項樂宏，男，49歲，寧波師范學(xué)院(現(xiàn)寧波大學(xué))、電子科技大學(xué)雙學(xué)士學(xué)位，北京大學(xué)光華管理學(xué)院、長江商學(xué)院雙碩士學(xué)位，香港城市大學(xué)DBA求學(xué)經(jīng)歷，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院高級工商管理碩士在讀。

　　項樂宏在《致擬到樂歌調(diào)研的基金經(jīng)理的一封信》中稱，自樂歌股份2017年12月1日上市以來，自己耗資近8000萬元增持。而在這兩年多的時間里，“很少基金經(jīng)理來樂歌，即使有個別基金經(jīng)理來了，我作為董事長耐心接待，真誠解釋，說我作為大股東實控人真金白銀高于發(fā)行價在持續(xù)增持，告訴他們樂歌未來一定有美好的一天。要相信樂歌，一定會有好的回報。可是，真的很遺憾，幾乎沒有一個基金堅持到今天。”

借助互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)聲，樂歌股份董事長項樂宏已經(jīng)不是首次。

　　今年8月初，項樂宏在網(wǎng)上公開發(fā)表一份《關(guān)于外貿(mào)出口企業(yè)共同呼吁平抑出口集裝箱海運價格的號召》。項樂宏在號召中稱船公司結(jié)盟提價，對出口外貿(mào)行業(yè)造成傷害，并號召外貿(mào)企業(yè)共同呼吁國企船公司帶頭增加運力，平抑出口集裝箱的出運價格到合理區(qū)間。

　　值得注意的是，項樂宏還在號召中“點名”COSCO(即“中遠(yuǎn)海運集運”)。不過，被卷入事件的中遠(yuǎn)海運集運，沒有對項樂宏的“號召”進(jìn)行回應(yīng)。

　　平安資管回應(yīng)：該問的問題下次一定還會問的

　　就在8月30日，平安資管股票投資經(jīng)理張良在朋友圈回應(yīng)被樂歌股份董事長項樂宏“拉黑”，并表示，“作為專業(yè)投資人，對任何一家公司的研究盡調(diào)我們都要做到專業(yè)審慎，該問的問題下次一定還會問的?！?/p>

樂歌董事長項樂宏再發(fā)長文披露調(diào)研事件經(jīng)過

　　在平安資管方面對此事進(jìn)行回應(yīng)后，項樂宏在微信朋友圈再次發(fā)話，稱要將前一天的過程全部回放，“對方講得不真實，根本沒有文中的謙虛?！?/p>

　　文章稱，平安資管7-8人全程未開啟攝像頭(會前曾表示希望對方打開攝像頭)；項樂宏講解時長50分鐘(并非平安資管張良說的半小時)；平安資管方提了兩個問題，項樂宏解答后與團隊人員私下說提問者根本沒做過功課，對方立即予以斥責(zé)。

　　文章最后項樂宏表示，視頻會議人文要素不足，容易造成誤解；本次事件應(yīng)被理解為偶發(fā)事件，希望今后來公司調(diào)研的人員事先準(zhǔn)備。

樂歌股價4個月暴漲3.4倍

　　同行：行業(yè)增速仍需驗證

　　資料顯示，樂歌股份，全稱“樂歌人體工學(xué)科技股份有限公司”，聚焦智慧健康辦公：主要產(chǎn)品包括：線性驅(qū)動智慧辦公升降系統(tǒng)、智慧升降工作站、智能小秘書工作站等。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，樂歌股份董事長與平安資管研究員這場拉鋸戰(zhàn)，實質(zhì)問題是聚焦在公司下階段的增速是否會持續(xù)。那么，樂歌股份和其所在的行業(yè)，情況到底怎樣呢？

　　該人士說，樂歌股份名稱看上去很高大上，產(chǎn)品的名稱估計普通投資者看了也是懵圈。其實，可以簡單把樂歌股份看成是一家辦公家具生產(chǎn)企業(yè)。

　　樂歌股份2017年12月在創(chuàng)業(yè)板上市。上市前三年，公司業(yè)績平平。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，凈利潤的增速分別為4.57%、-8.34%、9.36%。

　　不過，今年暴發(fā)的新冠疫情讓不少企業(yè)的經(jīng)營遭受重創(chuàng)，樂歌卻成了受益者。隨著疫情在海外蔓延，居家辦公成為主流，樂歌股份的業(yè)績在今年出現(xiàn)井噴。

　　樂歌股份2020年半年度報告顯示，1-6月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.33億元，較上年同期增長37.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6815.38萬元，較上年同期增長190.22%；基本每股收益0.79元/股，較上年同期增長192.59%。

　　樂歌股份股價從5月份正式發(fā)動，經(jīng)過4個月的連續(xù)上漲，股價從20元附近漲至90元上方，漲幅接近340%。而8月份，樂歌股價上漲再度加速，先后錄得5個漲停板，8月28日更是收獲創(chuàng)業(yè)板改革后的首個20%漲停，整個8月累計漲幅高達(dá)79.18%。

　　公司今年逆勢增長的原因是，樂歌股份的說法包括：1、持續(xù)加強研發(fā)創(chuàng)新設(shè)計，持續(xù)改善制造工藝，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品升級，產(chǎn)品附加值不斷提升，產(chǎn)品線越來越豐富；2、疫情發(fā)生后，公司的跨境電商、自持海外倉和跨國制造的早期國際化戰(zhàn)略布局優(yōu)勢顯現(xiàn)；3、公司采用商用市場2B客戶貼牌，家用零售市場公司自主品牌的戰(zhàn)略得到商用市場客戶的理解和尊重。優(yōu)質(zhì)客戶不斷切入，訂單持續(xù)增加。

　　據(jù)了解，2013年，樂歌股份在美國設(shè)立首個海外倉，2019年初，公司開始系統(tǒng)性籌劃海外倉項目，并于去年末今年初開始全力推進(jìn)。至今，樂歌已在美國核心樞紐港口區(qū)域購買7個自有倉，全球共14倉，總面積達(dá)13.6萬平米。

　　國內(nèi)，目前從事辦公座椅的公司有很多，且多半以出口為主。8月30日，樂歌股份的同行表示，今年上半年，之所以辦公室家具企業(yè)出口大增，原因是由于疫情之下，歐美居家辦公的時間增加，所以市場突然放大，且很多國外企業(yè)對員工購置居家辦公家具提供補貼。同時，疫情之下，歐美人的網(wǎng)上購物的消費習(xí)慣突然放大。而國內(nèi)從事公辦家具的大型公司，普遍具備跨境電商的運營經(jīng)驗，且在海外市場租賃了海外倉。所以，成本優(yōu)勢明顯，競爭力增強。

　　對于明年國內(nèi)家具行業(yè)的增速，上述業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)的增速需要理性看待，明年是否還會保持今年同樣的增速，仍然需要驗證、觀察。一方面，家具更換一般以4年為一個周期；另一方面，新冠疫苗出來后，歐美客戶的購物習(xí)慣是否會重新回歸到線下。所以，家具行業(yè)的今后的成長邏輯，需要看疫苗出現(xiàn)后3個月度左右的銷售數(shù)據(jù)才能判斷。

　　業(yè)內(nèi)人士怎么看

　　圍繞本次不歡而散的調(diào)研事件，各方仍有很多爭論。

　　一些業(yè)內(nèi)人士表示映，這樣的情況確實很罕見。有公募基金研究員表示，“以前調(diào)研中，沒有碰到過這種事情。也許雙方心中覺得不爽，但不至于會摔門走人，還捅到網(wǎng)上來?！?/p>

　　另有私募人士稱，基金經(jīng)理通常只有對公司關(guān)注度很高和具有投資意愿的才會選擇調(diào)研，調(diào)研前肯定會就公開資料(主要是財報信息)做足功課。如果對公司沒有一定了解，調(diào)研本身就沒有意義，不會提供更多有價值的信息。

　　有人力挺項樂宏，稱平安資管此前也有類似問題。某上市公司人士介紹了自己與平安資管打交道的經(jīng)歷：上次也有個平安下屬基金的找他談買殼事宜，不過他感覺對方口氣太高傲，最終直接將其拒絕。

　　不過，也有人認(rèn)為，樂歌股份長期投資價值尚不明確，并指出老板情緒有問題。

甚至還有競爭對手趁機“蹭熱度”。樂歌股份的競爭對手——【捷昌驅(qū)動(603583)、股吧】董秘徐銘峰在朋友圈發(fā)文稱，正面資本市場，耐心解答疑問，保持良性溝通，堅持本心格局，儒雅捷昌，歡迎投資。

今年以來，A股市場表現(xiàn)搶眼，伴隨市場的走好，機構(gòu)對上市公司調(diào)研的熱情持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，近一年來，邁瑞醫(yī)療、海康威視和大華股份分列機構(gòu)調(diào)研榜前三位，被調(diào)研次數(shù)分別為1314次、1299次和784次。

　　“上市公司和投資者、尤其是機構(gòu)投資者，某種程度上是共生關(guān)系，還是希望能夠減少類似的爭議，大家齊心協(xié)力發(fā)掘更多優(yōu)秀公司的價值?！庇袡C構(gòu)人士表示。